大家好，我是量子熊猫。

上周五牛市一日体验卡今天到期，上证指数怒创阶段新低，中证全指跌1.78%，市场中位数跌1.75%，两市共4415家企业下跌，成交量也从8800亿又掉回了7083亿元。

当然也可以换一种说法，这轮牛市横跨8月（8.29）到9月（9.1）两个月，彰显出了我们经济的强大韧性和市场的澎湃活力。

牛终的原因之一是上周五的重大利好被招行今天一早就给锤飞了，上午招行召开2024年中期业绩发布会，行长王良被问到降存量房贷利率小作文时，直接回应说没有收到宏观按揭管理部门、人民银行或者国家金融监督管理总局的意见，也没有征求过银行意见。

后半句杀伤力最强，没征求侧面说明上面都没考虑过或者至少也还在央妈手上捂着，能否落地、怎么落地、何时落地都还是未知数。

按照今天瑞银给出的说法是，预计央行或在数月后下调存量房贷利率，但由于担心银行间会形成互相踩踏，所以短期也不会放开市场化。

终结原因之二昨天推文其实也说了，央行买国债跟QE（量化宽松）至少现在看来跟QE没啥关系。

双重预期双重落空的结果就是股市下跌债市上涨，泥石俱下的行情市场也直接把财新的救主给无视了。

上午财新公布8月的制造业PMI为50.4，环比7月又回升了0.6个百分点，重新站回了荣枯线上方，又是跟中采数据掐架的一天。

今年熊猫给大家夸过不少白电行业，现在白电三巨头中报已经全部披露完毕，今天也把单独二季度的数据拿出来溜溜：

营业收入：

格力电器636.9亿元，同比-0.63%；

美的集团1116.4亿元，同比+10.36%；

海尔智家收666.5亿元，同比+0.13%；

归母净利润：

格力电器94.6亿元，同比+10.47%；

美的集团118亿元，同比+15.84%；

海尔智家56.5亿元，同比+13.11%；

销售毛利率：

格力电器31.05%，同比+5.31%，环比+5.42%；

美的集团26.88%，同比+1.89%，环比-1.62%；

海尔智家32.33%，同比+0.55%，环比+11.65%；

总的来看，格力业绩最弱，但是利润率改善是最好的，相比而言美的虽然增长很快，但是也牺牲了一部分毛利率，而海尔继续属于中间态萎缩发育，三家其实都还算可以，特别是在今年大环境不佳的情况下，白电企业的盈利能力反而是在持续改善的。

从另一个数据看，格力上半年海外营收同比增长了15.64%，超过国内9.01%的增速；

美的上半年海外营收同比增长了13.09%，超过了国内8.37%的增速；

海尔上半年海外营收同比增长了3.7%，也同样超过了国内2.3%的增速；

对于像白电这类刚需且人畜无害已经基本整合并购完的产业，出口威胁还是很小的，并且由于三巨头基本垄断也不会乱打价格战把自己给卷si。

今天大概就这些，明天上午会要发一篇小软文，提前给大家说一声，如果有打扰见谅哈。

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