光伏行业中报披露落幕巨头格局悄然改变|光伏行业|阳光电源

撰文 | 大卫

编辑 | 茶茶

8月30日晚间，隆基、通威、晶科等一众光伏巨头们的半年报姗姗来迟。

市场关注度最高的龙头企业——隆基绿能，上半年的业绩表现与业绩预告基本一致。财报数据显示，2024年上半年，隆基绿能实现营业收入385.29亿元，同比下降40.41%；归母净利润亏损52.43亿元，亏损规模居行业第一，同比下降157.13%；扣非归母净利润亏损52.77亿元，同比下降158.24%，同比由盈转亏。

隆基绿能在财报中将业绩下滑的原因归结为“产业链价格持续大幅下降”和“存货减值计提影响”。由此来看，光伏行业受产业链价格下行趋势影响颇深，几乎没有一家光伏企业能够完美摆脱价格下行的影响。

与2023年同期相比，2024年上半年，隆基绿能主要产品组件的出货量有所增长。财报显示，上半年公司组件出货量为31.34GW，较上年同期增长4.7GW。虽然组件出货量仍在增长，但随着光伏产业链产品价格下降，公司整体营收不增反降。据中国光伏行业协会数据，2024年上半年，国内多晶硅、硅片价格下滑超40%，电池片、组件价格下滑超15%。

硅片业务拖累业绩的同时，隆基组件出货规模下降。2024年上半年出货44.44GW，同比下降7.61GW。

随着原材料、产品价格的下跌，以及新旧产能的转换，2024年上半年，隆基绿能还计提了48.70亿元的存货跌价准备，以及8.55亿元的固定资产减值，这也导致公司规模净利润由正转负。

通威股份有限公司财报显示，上半年公司实现营业收入437.97亿元，同比下降40.87%；归属于上市公司股东的净利润为-31.29亿元，同比下降123.58%，止盈转亏。

2024年上半年，公司毛利率为7.12%，同比下降27.02个百分点；净利率为-8.31%，较上年同期下降31.38个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为5.43%，同比下降21.37个百分点，环比下降3.77个百分点；净利率为-12.36%，较上年同期下降27.39个百分点，较上一季度下降9.05个百分点。

光伏巨头晶澳科技上半年实现营业收入373.57亿元，同比下降8.54%；归属于上市公司股东的净利润为-8.74亿元，同比大幅下滑118.16%；扣除非经常性损益后的净利润为-8.19亿元，同比下降115.86%。同期，晶澳科技经营活动产生的现金流量净额为-18.59亿元，同比下降138.48%。

今年来，随着光伏产业链价格的持续走低加上产能的持续跟进，光伏企业企业盈利情况相比去年大打折扣，从亏损的头部厂商情况来看，今年上半年失血超90亿元。

不过，30日公布财报的企业中也有实现盈利的，其中，晶科能源上半年实现营业收入为472.51亿元，归属于上市公司股东的净利润12亿元。天合光能报告期内实现营业收入429.68亿元，归母净利润5.26亿元，持续二个季度盈利。正泰电器上半年公司实现营业收入289.88亿元，实现归属于上市公司股东的净利润19.22亿元。

目前，光伏中报披露已经落幕。据黑鹰光伏统计，2024年上半年138家光伏上市公司归母净利润合计为149.36亿元，同比下降了86.02%，而2022年同期这138家光伏公司净利润增速为22.80%。

其中90家企业净利润出现下降，57家净利润降幅在50%以上，38家企业降幅在100%以上；48家企业出现亏损。

盈利规模在10亿元以上的光伏企业有12家，前三名依次为：阳光电源盈利49.59亿元，三峡能源盈利40.39亿元，特变电工盈利30.34亿元。

让人眼前一亮的是，在这种市场环境下，市值1400亿光储龙头阳光电源营收、净利润双增长，大赚近50亿元。阳光电源也因此超越隆基，稳坐光伏企业市值老大的位置。

从阳光电源财报来看，其主要收入来源于光伏逆变器、新能源投资开发、储能系统三部分。其中光伏逆变器实现营业收入130.9亿元，占比42.2%，毛利率为37.2%；储能系统实现营业收入78.2亿元，占比25.2%，毛利率为40.1%；新能源投资开发实现营业收入89.6亿元，占比28.9%，毛利率为16.9%。