大家好，我是量子熊猫。
付鹏在凤凰湾区财经论坛的发言火了，完整视频熊猫给大家贴在后面，没看过的小伙伴可以看下。
发言速记稿习惯性先试着让KIMI去总结归纳，但结果总觉得不尽人意，看来对于这类比较白话式的演讲文稿AI还有很大提升空间，这次还是自己手敲吧。
付鹏到核心观点是主要当前经济面临的问题不是简单的信心不足，而是需求不足并且形成了负反馈的恶性循环。
需求不足不管是从债券收益率、信贷、储蓄还是提前还贷都已经有所体现，债券收益率代表无风险收益率，持续降低说明全社会投资回报率都在大幅下行，反映到企业端就是降本增效的内卷和出海。
需求不足的第一个核心原因是消费主力年轻人数量变少、收入变少、预期变弱；第二个核心原因是以前的消费增长和升级是靠房地产升值拉动，现阶段房产贬值甚至成了负资产；第三个核心问题是企业靠内卷裁员降本增效。
需求不足—企业投资回报率下行—企业降本增效—需求不足，一个负反馈的恶性循环就这么形成了。
另外还有几个观点也值得提下：
1，不要寄希望于美国降息后资金会因为我们资产便宜而回流，资本不是图你便宜，而是图你未来会贵，如果现在便宜未来更便宜，那为什么要回流？
2，刺激消费是个伪命题，关键是口袋有钱，未来收入预期稳定，不用刺激也会去消费。
3，海外市场最近波动大主要是因为杠杆过高，崩完卸掉杠杆后又能涨回来说明是有基础支撑的，国内和海外市场目前反差的深层次原因是经济不共振。
最后总结是需要破局，但是破局很难，只把问题抛出来，解决方案有，但取决于怎么做和做不做。
熊猫的总结就是“开篇猛如虎，结尾宛如猫”，很多问题直接点了但都比较隐晦的点到即止，对于核心矛盾也避而不谈或者谈而不深，这满满的求生欲可能也演讲能够传播开的原因吧。
其实熊猫觉得结尾还可以再加上一句，现在虽然很困难，但是相信在领导和团结之下，一定能够克服困难，稳中向好。
算了不调侃了，里面的很多观点熊猫其实也都谈过的，总得来说，给大家的方向建议依然是对内投资要买能稳定赚钱、能出海、高股息的企业，同时要增加国债和海外资产配置比例，不要si嗑大A。
美股周五血崩，纳指跌2.55%，标普500跌1.73%，主要原因是丑国打了一套“退而不衰”的组合拳。
先是周二公布的ISM制造业PMI不及预期，但服务业PMI继续维持高景气，然后周五公布的8月新增非农就业数据也是喜忧参半。
8月新增非农就业人数14.2万人，低于市场预期的16.5万人，前值从11.4万人下修至8.9万人，前两个月非农就业人数合计下修8.6万人；
失业率从4.3%降至4.22%，但又略超市场预期的4.2%，同时时薪环比增速从上个月的0.2%提升至0.40%，且高于市场预期的0.3%；
最后美联储GDPNow模型也把预测的三季度美国GDP环比年率从上周2.5%下调至2.1%。
喜忧参半的结果就是对9月降息25bp的预期从58%提升至70%，但对今年累计降息的预期已经提升至4.6次也就是115bp，今年一共还有3次议息会议，分别是9月19日、11月8日和12月19日，4.6次的意思就是大概率25+50+50，中大概率25+25+50。
网上很多讨伐丑国搞数据造假，其实数据造不造假并不重要，关键是能不能通过预期调节和管理来实现经济和资本市场的稳定增长而非稳定下跌或者错位表现。
A股上周表现如下，两市日均成交量5426亿元，就这样吧。
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