美联储降息悬念：9月通胀数据将成关键|cpi数据|美联储会议纪要|货币政策|通胀数据|金价|降息

在即将召开的9月会议上，美联储面临一个关键决策：是否降息？本周，美联储将收到两份重要的通胀数据，帮助其决定未来的货币政策。

本周将公布关键数据

周三，美国劳工部将发布**8月消费者价格指数（CPI）**数据。次日，8月生产者价格指数（PPI）也将公布，PPI是衡量批发价格的指标。这些数据对于了解通胀趋势至关重要，可能会影响美联储的决策。

市场预期降息

目前，市场普遍预期美联储将在9月降息，问题只是降息幅度。上周五的非农就业报告没有提供明确答案，因此市场将密切关注这两份即将公布的报告。

CPI数据预期

市场预计8月的总体CPI通胀率将同比放缓至2.6%，低于7月份的2.9%。环比增速预计将保持在0.2%，与7月持平。在核心CPI方面，即剔除食品和能源价格后的数据，8月同比预计上涨3.2%，与7月一致。环比增速也将保持在0.2%。

虽然通胀有所放缓，但仍高于美联储设定的2%目标。然而，最近的经济数据，包括劳动力市场的疲软，表明美联储可能在9月18日的政策会议上采取降息行动。

美联储的政策调整

美联储主席鲍威尔上个月在杰克逊霍尔年会上表示：“现在是调整政策的时候了。” 现在的问题是，美联储会如何调整利率。周三的通胀数据将有助于明确这一点。

经济学家的观点

花旗集团经济学家Veronica Clark表示：“通胀数据已经退居次席，而就业数据则位居首位。不过，鉴于市场和美联储官员对降息幅度的分歧，8月份的CPI数据仍将是决策的重要依据。”美国银行的经济学家Stephen Juneau和Jeseo Park也认为，8月的CPI报告可能会进一步支持美联储降息的理由。

核心通胀的表现

核心通胀的顽固性一直是市场关注的焦点。美国银行预计，由于住房和核心服务（如保险和医疗保健）成本上升，核心通胀将保持高位。然而，租金通胀可能会因供应增长而正常化。

降息幅度的争论

关于美联储9月降息25个基点还是50个基点的争论日益激烈。富国银行的经济团队认为，如果CPI数据良好，可能会推动美联储支持降息50个基点。反之，如果数据强于预期，市场可能会倾向于25个基点的降息。

劳动力市场的影响

值得注意的是，美联储目前对劳动力市场的关注程度增加。招聘活动的大幅放缓和职位空缺的减少使得降息的预期升高。经济政策研究中心的Dean Baker认为，8月CPI数据可能会显示通胀回落至2%的目标，从而推动美联储降息。

市场对降息的预期

市场对美联储在9月会议上降息的预期接近100%。根据芝加哥商业交易所的数据，上周交易员估计降息50个基点的可能性约为60%，而现在这一比例上升到70%。一些经济学家则认为，美联储可能在9月降息25个基点，以避免对市场造成过大冲击。