指数还没发布，ETF却先抢跑了，还募集火爆。
有小伙伴点菜“中证A500”，
说一说~
“从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本。”
很容易让人联想：中证A500 = 沪深300 + 中证500综合排名前200的股票。
但其实不是这样的，
我们看市值分布：
1）沪深300成分股中，市值超过500亿元的有206只。但中证A500中，只有165只市值超过500亿元，差了41只。
2）另外中证A500和中证500中，都各有26只市值介于“50-100亿”之间，中证A500中还有2只股票市值低于50亿元。
中证A500，比中证500还要再下沉一些。
总的比较下来，可以粗略的这么认定：
中证A500是从中证800（沪深300+中证500），或者说更大一点的范围内优中选优，选了500只股票组成的一个指数。
中证A500的编制方案是这样的：
选取过去一年日均成交金额排名全市场前90%的股票。
同时引入ESG（Environmental（环境）、Social（社会）和Governance（公司治理）），剔除ESG评价结果在C及以下的股票。
第二层筛选：
在“第一层筛选”的基础上，对符合要求的股票进行排序，选取总市值排名前1500的股票。
同时要求：
2）如果是主板上市，在所属中证三级行业中，自由流通市值占比不低于2%。
第三层筛选：
是在“第二层筛选”的基础上，做行业再平衡。
1）从98个中证三级行业出发，优先选取每个行业内自由流通市值最大，或总市值在样本股票中排名前1%的股票，一个不能少，保证基本上每个行业都有股票入选。
2）再从11个中证一级行业出发，使一级行业的自由流通市值分布与样本空间尽可能一致。
可以这么认为，
中证A500，是从全市场综合排名前1500的股票中，在兼顾行业均衡的基础上，优中选优，筛选出的500只细分行业龙头。
02
我们从自由流通市值占比出发，比较下：
这是申万一级行业的比较，
一共31个行业，中证A500覆盖除“综合”以外的其他30个行业，且最大行业“自由流通市值占比”不超过10%。
作为对比，
沪深300，覆盖了28个行业，最大行业“自由流通市值占比”是13.5%。
中证A50，覆盖了26个行业，最大行业“自由流通市值占比”是15%。
这是申万二级行业的比较，
也能看出，中证A500更均衡、更分散。
总的来说，现在有2套宽基指数体系：
（1）传统的规模系列指数
以沪深300、中证500为代表，主要考虑市值、成交量。
比如，沪深300指数的编制方案是这样的：
1）全市场选股，剔除ST、*ST等其他股票；
2）成交金额排序，剔除后50%的股票；
3）对剩余股票按日均总市值排序，选取排名前300的股票作为成分股。
所以，我们也通常简单的认为，
沪深300，代表了市场排名1-300的股票；
中证500，代表了市场排名301-800的股票；
中证1000，代表了市场排名801-1800的股票；
中证2000，代表了市场排名1801-3800的股票。
（2）A系列指数
在规模的基础上，引入了“ESG”，剔除可能面临政策风险的股票。同时，也注重行业均衡，避免了某个大市值行业权重占比过高的情况。
目前，A系列指数有2个：中证A50、中证A500。
中证A50更聚焦龙头，要求总市值排名前300，每个中证二级行业（35个）中入选数量不少于1只。
中证A500范围更广，要求总市值排名前1500，保证基本每个中证三级行业（98个）都有股票入选。
从编制方法来看，中证A500显然比沪深300更能代表中大盘股的整体表现，所以，沪深300将来会不会被抛弃呢？
03
和中证A50ETF一样，这次也是十家互卷。
管理费率统一收0.15%/年，托管费率统一收0.05%/年，都是行业最低水平，最后谁能胜出，就看各自本事了。
参考中证A50ETF，
今年3月初成立，经过半年多的角逐，终于决出了四家领先者：平安、摩根、银华、大成，过去3个月的日均成交金额均超过2亿元，规模也超过30亿元。
其中，平安略胜一筹，但相对其他三家的距离还没完全拉开，看来还要继续卷下去...
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