2024年9月3日，海南奥创新能源发展有限公司（海南奥创控股）的主要投资者AoChuang Holdings, Inc.在美国证券交易委员会(SEC)发布最新招股说明书，该公司计划以ANE为股票代码在美国纳斯达克挂牌上市。此前，海南奥创控股已于2024年3月29日向SEC递交保密文件。
在中国汽车市场逐步转向新能源汽车的大背景下，众多经销商也开始向新能源领域转型。据公开数据显示，2023年中国汽车经销商新增门店数量多达3458家，其中50%为新能源汽车销售场所。由此可见，新的行业机遇可能会引发行业竞争格局改变，而海南奥创控股则或许有望成为这场变革中的佼佼者。然而，这家企业能否抓住这一历史性机遇呢?
探索新能源汽车市场机会，但亏损增大
海南省作为全国首个推出“2030年全面禁售传统燃油车”的省市，奥创控股积极响应并进军这片新能源汽车市场。在过去几年中，奥创控股的收入实现了稳定增长，但盈利水平却有所下降。
在这个充斥着新能源汽车狂欢和未知挑战的时代，奥创控股作为一家在海南省优质电动汽车(EV)零售领域深耕多年的市场领军企业，决定抓住机遇，涉足电动汽车销售和服务。自2016年成立以来，奥创控股已经成功打造出一套完整的电动汽车生态系统，覆盖了电动汽车生命周期的所有环节，包括新车销售、售后服务、充电设施建设和运营等多个领域。
据了解，奥创控股目前拥有四家4S店，销售范围广泛，涵盖了吉利、欧拉、奇瑞、广汽、问界、零跑和捷途等众多国内知名电动汽车品牌。此外，该公司还开始销售诸如Smart、大众、沃尔沃和起亚等国际品牌的电动汽车。
然而，尽管奥创控股的营业额在过去几年中保持了稳定增长，但其盈利水平却有所下降。根据海南省商务厅的数据显示，奥创控股旗下的海南奥创强胜汽车销售服务有限公司在2022年跻身海南省限上汽车销售排名前二十名，而旗下的海南蔚蓝汽车管理有限公司则荣获2022年度海南省汽车流通行业（乘用车）十佳经销商称号。
然而，奥创控股的财务状况并不乐观。在过去的几个季度里，奥创控股的收入虽然有所增加，但其利润却呈现出下滑趋势。特别是在2024年上半年，奥创控股的收入仅为3318.97万元，同比减少了近一半，而同期的净利润更是跌至-39.94万元，同比暴跌超过九成。
奥创控股表示，2023年市场上的电动汽车供应过剩，给公司的电动汽车售价带来了巨大的下行压力。此外，部分竞争对手为了抢夺市场份额，大幅降低了自家车型的价格，使得奥创控股的市场份额不断流失。
值得注意的是，奥创控股的盈利能力也受到了影响。在过去的几个季度里，奥创控股的毛利率逐季下滑，分别为9%、7%和5%。此外，奥创控股的流动性问题也逐渐显现出来。在过去的几个季度里，奥创控股的经营活动产生的现金流量始终为负数，分别为-91.6万元、-97.4万元和-66.2万元。
经销体系变革“巨浪”已至
近日，中国汽车流通协会发布了《2024年上半年全国汽车经销商生存状况调查报告》，揭示了当前汽车经销商面临的严峻形势。报告指出，今年上半年，经销商的亏损比例高达50.8%，亏损面较去年同期大幅扩大。同时，平均每家店铺的毛利总额也出现了大幅度的下降，特别是新车业务，平均每家店铺的亏损额高达178万元，新车利润贡献度滑落至-26.5%。
在此背景下，一些汽车厂商开始加大对经销商模式的投入力度，为困顿中的汽车经销商带来了希望之光。例如，6月份，比亚迪旗下的腾势以及方程式豹品牌就向全社会公开释放消息，启动了首批经销商的加盟工作。这意味着除了仰望品牌之外，比亚迪所有的销售渠道都采用了经销商与直营相结合的模式。同样，长安阿维塔也宣布将全面调整销售渠道，由过去的直营模式转为经销模式，并尽可能地将原有直营团队的成员转移至新的经销商团队。
不仅如此，新势力车企也在积极行动。蔚来汽车的子品牌“乐道”在推出之后，公布了其销售渠道的规划方案。与主品牌蔚来的直营模式不同，乐道未来有意引入经销商并独立开设门店。甚至已经主动接触到了国内的一些头部经销商集团。而像小鹏汽车的“木星计划”，则预期通过经销商模式逐步代替原有的直营模式。极氪也正在努力提高授权经销商门店在极氪家族中的比重，并已与吉利旗下的领克部分经销商签署了战略合作协议。
对于奥创控股来说，这无疑是个巨大的利好。中国电动车市场正处在快速普及阶段，经销商的市场份额有望在车企的支持下进一步扩大。到2025年，中国电动车市场的规模将达到1500万辆左右。
根据中国汽车工业协会（CAAM）的统计数据，2015年中国汽车总销量为2460万辆，其中电动汽车的总销量为331100辆，渗透率仅为1.35%。而到了2022年和2023年，中国电动汽车的渗透率分别攀升至25.64%和31.56%。另据中国乘用车协会（CPCA）披露的信息，今年上半年，电动汽车的累计销量同比增幅达到了惊人的37.2%。
据China Automobile Dealers协会公布的数据，截至2023年底，中国的4S经销商门店总数为33779家，年新增门店数增长率为0.6%，自主品牌的表现尤为突出，呈现出超过60%的显著增长。在华裔新开设的经销商门店中，自主品牌如长安、比亚迪、奇瑞、埃安、小鹏等品牌的网络覆盖范围持续扩大，而NAMMI、HYPTEC、奇瑞iCAR及比亚迪方成宝等品牌也借助4S经销商网络实现了市场份额的提升。
酷公司认为，尽管目前奥创控股的业绩表现并不尽如人意，营收下滑，亏损加剧，但随着车企加大对经销商模式的投入，自主品牌经销商的市场份额显著提升，共同推动新能源汽车经销商市场蛋糕的做大，奥创控股有望通过上市融资，扩大相关业务布局，分享市场增长的红利。
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