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引言 | 有的挣100亿，有的亏100亿
前 不久，车企陆陆续续地公布了它们的2024年中期财报。车聚君统计了国内主流的15家上市车企，包含传统民营企业、国资企业和新势力。它们究竟谁在挣钱，谁最挣钱呢？一起看看。
业绩对比十分鲜明：有的赚了100亿元，有的亏了100亿元。
谁在挣钱？
净利润呈现正的多是传统民营车企和国有企业，并且传统民营企业表现强劲，而国有车企虽然挣钱，但净利润普遍下滑。新势力除理想、赛力斯外，仍持续巨额净亏损。
1传统民营车企
在统计的企业中，比亚迪、吉利汽车和长城汽车，这三大传统民营车企净利润位居前三，且净利润均高增长。
▎比亚迪
▲图片来源：车聚网
比亚迪2024上半年净利润实现136.31亿元，同比增长24.4%，是国内净利润最高的车企。不仅如此，其同期营业收入突破3000亿元——同比增长15.8%至3011.27亿元，首次中期营收超过上汽集团，成为国内营收规模最高的车企。
比亚迪营收、净利双居国内车企第一，与它庞大的汽车销量规模。比亚迪公告显示，2024上半年汽车累计销售161.30万辆，同比增长28.5%。乘联会数据显示，2024上半年，国内乘用车市场中，比亚迪以14.1%的市占率位居第一。
▎吉利汽车
吉利汽车2024上半年净利润实现105.98亿元，由2023上半年的15.71亿元激增至105.98亿元，是国内第二家净利润超百亿的车企。
▲来源：吉利汽车财报
诚然，吉利汽车上半年实现过百亿的净利润有偶然性，当期一次性“视作出售附属公司之收益等”高达74.70亿元，可即便剔除该项，吉利汽车实现扣非股东应占溢利33.7亿元，同比增长114%。
同时，吉利汽车净利润的激增，也离不开其产品销量的提升和产品结构的优化。数据为证：2024上半年新车销售95.57万辆，同比增长41%，鉴于销量的强劲表现，吉利将2024年全年销量目标上调5%至200万辆；营收同比增长46.6%至1073.05亿元，这也是吉利汽车首次上半年营收破千亿元。
▎长城汽车
之后的是长城汽车，2024上半年净利润为70.79亿元，较2023上半年的13.61亿元激增420%。
▲来源：长城汽车财报
成本控制是长城汽车净利润激增的一大原因。观其主要财务数据，长城汽车2024上半年营业总收入为914.29亿元，同比增长30.7%；再看“销管研财”四大费用，增幅都低于营收增长。
第二大原因是产品结构优化。营收增长30%，以常理来看产品销量增长应当不低，但长城汽车上半年汽车销量却仅实现个位数增长。从产品销量结构来看，长城销量的增长主要依靠出口或坦克品牌拉动。
上半年报显示，2024上半年，长城汽车累计销售554,856辆，同比增长7.0%，其中内销355,009辆，同比下滑10.2%，出口199,847辆，同比增长62.1%。
产销快报显示，2024上半年，长城汽车累计销售559,669辆，同比增长7.8%，其中坦克品牌116,038辆，同比增长98.9%，是长城销量增长主力。
2国有车企
除北汽蓝谷亏损之外，国有车企都在挣钱，不过挣的明显没有以前多了。
上汽集团2024上半年整车终端零售211.5万辆，相比2023年同期的223.8万辆下降了5.5%；营收由3265.55亿元降至2846.86亿元，同比下滑12.8%；实现净利润66.28亿元，同比下滑6.5%。
▲来源：上汽集团财报
上汽集团净利润下滑的主因在于"对联营企业和合营企业的投资收益”大幅下降——由2023上半年的45.60亿元降至2024上半年的22.06亿元。也即，在燃油车市场份额节节败退之下，作为曾经“利润奶牛”的合资品牌，“产奶”不足了。
类似困境的还有广汽集团、东风汽车和北京汽车。
广汽集团2024上半年营收462.55亿元，同比下滑25.3%；净利润15.16亿元，同比下滑48.9%。
▲来源：广汽集团产销快报
净利润下滑的直接原因是销量的下滑。广汽集团产销快报显示，2024上半年汽车总销量为86.30万辆，同比下滑25.8%，其中仅广汽乘用车微增了0.44%，广汽埃安则大跌39.7%，广本和广丰分别下滑25.3%和25.8%。
从利润结构来看，广汽集团重度依赖合资车企，其净利润的下滑与合资车企利润的下滑密切相关。财报显示，广汽集团"对联营企业和合营企业的投资收益”为20.11亿元（比净利润还高近5亿元），较2023年同期的53亿元大降62%。
东风汽车2024上半年实现净利润6.84亿元，同比下滑47.9%。当期，来自联营企业和合营企业的收益为10.73亿元，较2023年同期的17.35亿元下降了38.2%。
▲图片来源：车聚网
北京汽车2024上半年营收943.22亿元，同比下滑4.8%；净利润19.78亿元，同比下滑30.5%。财报显示，营收下滑主要是由燃油车和新能源车收入减少所致，同时销量下降、车型结构变化以及车型加大促销影响了利润。
从具体数据来看，在新能源车逐渐占主流的当下，北京汽车无论是收入还是利润几乎都来自于燃油车。
收入方面。与燃油车相关的收入899.62亿元，同比下降2.6%；与新能源车相关的收入43.60亿元，同比下降34.7%。即，北京汽车营业总收入绝大部分由燃油车提供——占比高达95%。
毛利方面。北京汽车的燃油车毛利201.63亿元，同比下降8.3%；新能源车毛利为负，同比扩大4.2%至-14.76亿元。
▲来源：长安汽车财报
长安汽车2024上半年营收767.23亿元，同比增长17.1%；净利润28.32亿元，同比下滑63.0%。与上汽、广汽、东风、北汽不同，长安汽车并不太依赖于其合资车企，其净利润下滑也非合资所致，而是受去年高达50.23亿元的一次性并购深蓝汽车确认投资收益影响。
北汽蓝谷2024上半年净亏损25.71亿元，同比扩大29.9%。它有着国资背景，但更偏向于新势力一员，主销极狐品牌。
3新势力
统计的6家新势力，上半年销量均实现高增，所带来的营收也均大幅提升，但是再看净利润，净利润为正的仅有理想和赛力斯，零跑、小鹏、极氪、蔚来都出现净亏损，且净亏损均超20亿元，其中蔚来净亏损最高，超百亿元。
▲图片来源：车聚网
赛力斯今年上半年扭亏为盈，原因很简单，主要得益于新能源销量的猛增。财报显示，赛力斯上半年销售20.09万辆，同比激增348.6%。
作为第一家实现盈利的理想，上半年保持盈利状态——实现净利润16.95亿元，不过需要指出的是，较去年同期下滑了47.4%。增收不增利，其原因是低价车型理想L6热卖以及产品降价影响了整体毛利率。
两家有个共同的特点：新能源销量中，都以增程式电动车为主。这也揭示了一个道理，相比纯电车，增程式能更容易实现盈利。
也难怪近年来越来越多车企开发增程式车型。数据为证，乘联会零售数显示，今年上半年新能源销售411.26万辆，同比增长33.2%，其中，PHEV销168.80万辆，增长69.6%，BEV销242.46万辆，增长15.8%。
新势力为何普遍亏损？
▎汽车是一个规模化产业，只有销量达到一定规模以后才能实现盈利。哪吒汽车CEO张勇曾表示，销量达到30万-50万辆，哪吒才会初步形成规模化的能力并做到盈亏平衡。
▎造车门槛高，前期需要巨额投入。蔚来汽车CEO李斌曾表示：没有200亿不要造车。
▎还需要源源不断地投入，才能面对日新月异的市场。典型的就有研发投入，从数据来看，统计的新势力2024上半年研发投入占比（占营收的比重）均在10%以上，其中最高的是蔚来，高达22.2%；三大民营车企在5%左右，国有车企基本在5%以下。
车聚小结
关注产品销量的同时，我们也要关注企业的财务状态，近几年倒下的车企比比皆是。销量普遍亮眼，但净利润普遍表现不佳。
当前自主品牌已然成为主流，合资沦落为“杂牌”，豪华品牌被新势力打的“七零八落”，新能源让中国汽车卷出了新高度，引发了大讨论和各种争端。与其内耗，不如联手做主角；与其内卷，不如向国际市场外延。
山雨欲来风满楼，看谁坚持到最后。
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