上一篇的文章浅浅聊了一下印度股市和相关的投资品种，没看过的小伙伴可以点这里看一下 ->印度股市800倍神话：如何搭上这个财富快车
今天抽出点时间，想继续聊聊投资印度的事情。
我们国家对欧美日韩的报道会比较多，印度这个不起眼的阿三就比较少，相信很多人提起印度的第一印象就是脏乱差，很落后，这是事实。他们各方面相对我们确实还处于较落后水平，这个国家也毫无让人想往之处，但是却有一个地方，是让金钱向往的。
印度股市在最近几年持续突破新高，气势如虹，投资回报在全球市场里都是耀眼的，再跟我们每况愈下，十年如一日站不上3000点的A股市场一比，就更加的刺目。那么印度市场存在哪些推动因素，它又能否持续下去？
1875年，大清的光绪帝刚登基。而印度已经成立了第一家孟买证券交易所（BSE），也是现在印度最大的交易所，目前有近5000家上市公司。另一个印度国家证券交易所（NSE）成立于1992年，有1600家公司。
由于印度曾是英国殖民地，其延续了英国遗留下的金融体系制度，因此印度市场许多方面非常的国际化。
比如从1992年全面推行注册制，取消行政定价，之后1993-1996四年期间印度两大股市总共有3552家上市公司新增挂牌。
与之并行的是严格的监管，只要违反上市协议条款就会被勒令退市，仅2004一年里就退市了974家。
在有些年份里，甚至会出现退市公司数量多于IPO（上市）数量的，2017年底，孟买交易所上市公司有5616家，到了2018年底就剩下5066家，而我刚刚去软件里看了一下现在只有4732家。所以印度股市是个大进大出，大浪淘沙的格局。
最近A股也在风风火火的搞退市玩，应该有不少一部分股民因此在叫苦连天，还有一些因公司在上市期间造假违规等，走上了维权诉讼之路，期待能拿回一点损失。而那些始作俑者，早已经成功套现，润去了法外之地。
但在印度，公司退市想一走了之？那是绝对不可能的。这里详细跟大家说一下印度的退市制度。
退市首先分主动退市和强制退市两种，主动退市的公司通过公众询价的方式定价，回购投资者手里的股份，最终回购价都会溢出较多，这种倒是一年也没几家，99%以上都是被强制退市的。
下面这张图里罗列的是美国的强制退市标准，印度市场用的也是这一套模板，可以看到无论从定性还是定量标准都很严格。
在这个基础上还不够，印度还有很多独家规则，比如公司董事存在内幕交易、操纵市场，直接给你退了，还有董事失联，也给你退了，有债务风险付不出利息的也要退，还有股票流动性不足，像香港仙股那种，也得退……，说都说不完，贴上来你们自己看看吧
这么多方方面面都要及格才能留在这个市场，所以被退的数量就多了。那是不是退了就完事了，当然不是。说一个A股股民想都不敢想的：
一旦强制退市生效，交易所会立即派一个独立的专业团队，对公司资产进行评估，给股票定一个公允价格。退市的公司必须以这个价格向投资者回购股票，不履行的话将面临惩罚。
有点绕，意思就是退市了公司得按交易所定的价格把你的股票全部买回去。
另外，公司欺诈被视为刑事责任，是一种不可和解的罪行。根据印度的公司法，涉及财务造假的公司可能会受到至少六个月，最高十年的监禁。
也不是坐牢就完事了，还得承担民事责任，面临涉案金额100%-300%的罚款，以及法院的强制执行，确保侵占的利益能够返还给上市公司。
一句话，敢欺诈作假就罚到你倾家荡产去坐牢，所以印度那些企业没点真材实料想上市圈钱也是挺难的。
即使是上市了，也有规定：发起人持股不得低于20%并且至少锁定3年。想上市后尽快套现离场的，没那么容易。
还有一点值得说的是，印度交易所退市程序中不存在所谓的“过渡期”。一旦被专门小组决议退市，在15日申诉期过后立即生效。
不像中国股票被实施退市决定前，会经历一段时间的暂停上市，大量戴帽公司有足够时间摘星脱帽来进行“保壳”。这在之前的很多年里还造就了热炒ST股票，股民与上市公司共存亡的奇幻现象。
下图是几个交易所的退市流程比较，可以看到印度是独一份，终裁机构是最高法院，并且不支持发行人整改的。
说到这里我想吐个槽。中国股民很纠结，一方面希望申购新股中签获取暴利，另一方面又害怕新股扩容。A股上市难，退市更难的难题，是印度市场从来不曾有过的现象。
此外，印度实行的是T+0回转交易，并且于今年的3月28日结算周期也从T+1改成了T+0，也就是可以在同一天内买卖股票，钱也可以随时取走，市场极度的自由，但不可思议的是，印度股市的换手率却远低于A股。
上图显示了印度2000年以来的年换手率，中位数60%。而中国股市在T+1的制度下，股民还创造了年均600%左右的换手率，看得出来，中国股民的确是在“炒股”，散户贡献了82%以上的交易额。
一般情况下我们会认为，没有换手率，就没有人气，更没有牛市。那么，印度股市如此低的换手率又是如何维持人气和长牛的呢？
1992年，中国两个证券交易所相继成立还不到2年的时候，印度股市开始对外开放，允许外资机构进入，没过几年又把外资参股比例从24%提高到30%，甚至如果经过董事会同意，最高能达到49%，外资除了股票也能投资衍生工具。
1999年后更是进入深化阶段，不断放松外汇管制和资本出入境管制，到2012年，外国的个人投资者也被允许直接进入印度股市。
至2023年，印度的外资持股比例达到了约38%，本土的机构占比23%。除去非流通股股东，机构投资者占比超过一半，当然不会像散户那样热衷于炒来炒去，进进出出的当韭菜。
值得一提的是，印度还允许境外企业IPO，已经有几家外国公司在印度股市挂牌上市了，包括联合利华，西门子，现代汽车等大牌企业，而A股至今没有外国公司挂牌。再结合这个维度看，印度股市已然是个国际化程度较高的市场了。
所以印度这个我们觉得落后的国家，它的股市其实相当成熟，除了以上讲了的法规、制度、市场环境和投资者结构，印度的证券化率也一直高于中国。
一个国家的证券化率=股票总市值/GDP，简言之就是拿股市总资产和国内生产总值做比较，证券化率高的国家通常拥有更发达的资本市场。
上图是印度1988年以来的证券化率数据，可以看到最近几年达到了100%以上，已经达到了发达国家的水平。除去印度只有美英日韩法几个在100%以上，最高的美国是150%。
而A股最新的数据我计算了一下只有57%，所以我们的资本市场还有很大的空间。如果能配套健全的法规制度，未来也是很可期的。
网上看到一张去年的统计，把在境外上市的所有中国公司都算进去了，包括B股、港股，也只有80.7%。我贴到下面：
前面讲到孟买交易所有近5000只股票，有个必须要关注到的现象是，其中90%的市值是由500家企业构成的，也就是说剩下几乎90%的公司市值很小，流动性也较低。
所以到这里我们可以得出一个较为初步的结论是，投资印度决不能炒小炒新。因为机构投资者在里面抱团，那些具有退市风险的公司，还在市场上的时候就已经不值什么钱了。
以上的内容，都只是说了一个健康稳定的股市发展，需要具备的基本条件，而股市能不能上涨，最核心的支撑还是经济基本面，这块我准备留到下一篇再写，因为写到这里，感觉文章已经很长了，怕大家没有耐心读完，一下子也消化不掉太多。
之前文章刚写了一个印度基金喊大家去买，结果没多久就公告限购了，现在每人每天只能买100元。不过对于普通人来说当成定投品种之一也够了，今天再写几个进阶品种，但是需要海外账户，有盈透或者富途之类的都可以看看：
印度的许多上市公司在美股市场都有ADR（美国存托凭证），之前写的那个宏利印度的重仓股里就好几个都有。但是前文说了投资个股难度较大，在印度市场主动基金往往跑不赢指数，如果你对印度个股有深度研究可以挑这类买，但是大部分人我建议还是去买ETF。
INDA，安硕MSCI印度ETF，适合小白，流动性好，跟踪的指数代表印度中型以上公司。
EPI，印度收益ETF，波动比INDA稍大，但潜在回报也更高。
INDL，这是个2倍看多杠杆ETF，平均表现会是INDA的两倍，这种杠杆品种不可以长线投资，只适合短期赌博，非高手勿碰。
FLIN，金融行业ETF，适合只看好印度银行保险等金融业的。
PIN，印度ETF-Invesco，追踪优质股指数，这个指数每半年重新筛选一次成分股，根据12个月的股息率排除最差的10%公司
以上提及的品种都是在美股上市的，目前只是普及一下投资品种，投资结论我文章写完再下，写的时候去翻了一下自选股看到一片红彤彤觉得很喜庆，最后分享个图上来给大家
“今天就先谈这些，我是爱投资的小风筝，一个热爱生活，乐于分享的全职投资人。如果你觉得我写的内容不错，别忘了点赞+转发给更多的人，欢迎在评论区留下你的鼓励或意见。留下记得关注我呦～”
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