鉴于扎实的基本面研究，更能认清期现、远近结构及品种间的强弱。通过产业结构、品种结构、月间结构、期现结构的梳理，去买个强的，抛个弱的，形成低风险的投资策略。套利行为是市场不均衡所导致，由于不均衡是动态市场的常态，故套利是认知变现的重要渠道；套利进行的过程，也是市场均衡、套利机会被消灭的过程。

（1）期现套利。期现套利是风险最低的交易，笔者倾向于买现抛期；倾向于买远抛远，这类有边际的交易。

（2）跨期套利。基于合约的月间结构做扩大或收缩，包括月间正向、月间反向。

（3）跨品种对冲。笔者更认可同一产业链的对冲。比如裂解价差决定各个油品之间的结构平衡和相对强弱；化工各品种毛利大小决定化工各中间品种的强弱与平衡。

（4）跨市场套利。基于不同市场价差的套利。如果我们延伸基差交易的概念，可以将所有的价差都归类为基差，即所有价差都可以作为交易标的。