涉案金额2674亿，这是山西省自建国以来爆发的最严重的一场金融灾难。
一个资本系族依靠七家上市公司为根据，从山西的银行、农信社体系中套走了2600亿的资金，而更令人细思极恐的是，一手酿就这场灾难的幕后黑手，在风险已经暴露的情况下，竟然成功外逃出国。
只讲你听得懂的商业故事，大家好我是咨云君。
无论是从涉案金额还是影响范围来看，由德御系挖出的这个窟窿，都可以说是创下了山西建国后的多项历史之最了。
从金额来看，以德御系为首的关联企业违规套取银行贷款规模达2674亿；
从范围来看，德御系案件纵跨省市县三级，山西十一个地市单位全面沦陷，168名涉案人员中有130人为公职人员，占比达77%。
这场金融灾难在2017年的爆发，一定程度上推动了高层在2018年将主要目标从经济增长切换到了防范化解重大金融风险之上来，其影响规模可以说是空前的。
德御系究竟是如何从金融机构手里拿走如此天量的资金？一个民营企业铸就的资本系族，为何会波及整个山西省？主导一切的幕后大佬，又是怎么奔逃出国的呢？
一切，要从一位名为田文军的商人讲起。
01
整个德御系，从兴起到衰亡的时间，满打满算刚好凑了个十年整。
德御系的第一家公司是成立于2004年的晋中德御农贸有限公司，成立两年后就将业务拓展到了周边的粮油贸易上，其营业收入也很快破亿。
不过，一位名为田文军的商人，改变了这家企业的命运。
彼时的田文军与其说是一名企业家，更像是一位资本掮客，其手中握有如软银、摩根等美元资本的联系渠道，在那个GDP疯狂增长的年代，中国市场在外资眼中毫无疑问是一块香饽饽，田文军看到了这种趋势，果断出手以德御农业为核心整合了当地的几家农贸公司，将其摆在了美元资本的面前。
根据杂志《农产品加工》发布于2012年的一篇文章来看，整合后的德御农业年销售收入达6亿元，对摩根和软银等美元资本来说，这个规模已经达到了合作门槛，2010年5月，德御农业登录美国OTC市场，成为了山西第一家在海外上市的企业，田文军由此声名大噪。
德御农业的成功上市，为田文军接下来的资本操作提供了基础，2010年以后，田文军又接连成立了金粮股份和德御坊两家公司，并推动它们在新三板挂牌上市，除此外他还先后成为了齐星铁塔、顾地科技、宏磊股份三家上市公司的第一大股东，并推动旗下的稳盛金融登录纳斯达克。
短短五年内，以德御农业为核心锚点，田文军依靠资本运作的方式孵化出了7家上市公司，由此形成了一个横跨农业、金融、地产和通讯等多个领域的商业帝国。
如此庞大的资本版图，单单依靠德御农业登录OTC募集的那点资金显然是不够用的，钱从哪里来？
他第一个搞钱的思路，就是操纵股价，大体的形式就是在入股一家上市公司后，立马通过重大资产重组、虚假交易等形式来推高股价，从而进行高位套现与股权质押。
以德御系收购的第一家上市公司齐星铁塔为例，收购当天就对外发布重大资产重组公告宣布停牌，随后又公布了定增63亿、收购北讯电信的方案，这通操作下来，齐星铁塔的股价从6元直接拉升至34元。
同样的操作方法也展现在随后收购的顾地科技和宏磊股份身上，两者的股价分别由7元、26元飙涨至26和65元，更疯狂的还要属美股的稳盛金融，发行价为9.4美元，上市一年之后飙涨至465美元，全年上涨率达1408%！！
02
股价拔高之后，相较于高位套现，直接通过股权质押的形式从金融机构手中套取资金无疑要更为方便快捷，同时也能避免大股东持续减持给股价带来负面影响。
但德御系很难通过常规的渠道进行股权质押，因为他的股价本身就是依靠虚假和杜撰的交易炒作起来的，经不起正经的风控审核。
2011年，在农村信用社大批改制和城商行增资扩股的大背景下，田文军操作德御系入股了晋中银行、阳泉商业银行、潞城农商行等八家机构单位，这为田文军的资本操作，尤其是股权质押带来了非常大的便利。
以德御系旗下的宏磊股份为例，2016年田文军入主后，其股权质押市值由2015年的16.39亿迅猛增长至79.75亿，仅这一单资本操作就为田文军套出了超过60亿元的资金。
而另一家上市公司顾地科技的数据更为夸张，其股权质押比例甚至达到了百分之一百！
在田文军的主导下，德御系从原本的农业贸易公司彻彻底底的转变为了金融资本集团，为了稳定高股价，田文军对股权进行了循环质押 来保证资金链正常。
这种拆东墙补西墙的操作，毫无疑问是需要大量的金融机构支持的，田文军的解决方法是，金融腐败！
2011-2016年，在打通金融机构关键人物的基础上，田文军以关联企业为掩护，借助资管信托、理财计划等风险业务方式疯狂的违规融资
到2017年德御系风险暴露之时，其违规从银行获取的贷款规模已达2600亿之巨，为避免金融风险对山西实体经济带来的冲击，监管部门成立联合调查组对其进行专项梳理，才发现其伪造了上千枚的公章和十几吨的文书。
尽管最终调查组通过处置不良资产的形式追回了1700亿资金，但依旧形成了一个无比庞大的风险敞口，这其中，被田文军转移至海外的非法获利规模约为84亿人民币。
根据第一财经发布于2020年12月的一篇报道来看，田文军在2020年4月因山西金融系统的塌方而被有关单位控制，但实际情况是，田文军早在2019年就已通过英国的T1投资移民政策，拿到了绿卡跑路了。
2021年，中国对田文军发出逮捕令，并联系英国的国家打击犯罪局(NCA)协助调查，随后英国方面冻结了田文军的部分资产，并签发披露令，要求田文军和第三方提供其财务与资产信息，后者提起上诉要求撤销披露令。
2024年8月30日，英国法庭驳回了田文军的上诉申请，这场规模超2600亿的金融灾难，想必不久后就会迎来终局时刻了。
复盘田文军的资本操作，可以说是相当的野蛮粗暴，带有非常典型的时代特性，过去三十年，中国金融市场上像德御系这样的系族不知凡几，甚至说从规模上来看，德御系就是一个弟弟。
比如德御系拿下宏磊股份的背后，就有着另一位资本大佬肖建华的身影，他所掌握的明天系，其资产规模在巅峰时达3万亿之巨，更为巧合的是，明天系的风险，同样爆发于2017年。
现在，再回过头看看2018年防范化解金融风险的布局，是不是就更好理解了？
好了，以上就是本期的全部内容，只讲你听得懂的商业故事，我是咨云君，我们下期再见！
热门跟贴