一、板块周复盘

1、最近一周煤炭板块跑输大盘

最近一周，同花顺煤炭板块累计下跌1.16%，同期上证指数累计上涨1.21%，深证成指上涨1.15%，沪深300累计上涨1.32%。

2、最近一周煤炭板块涨幅前十（仅统计沪深A股）

山煤国际（600546.SH）7.52%；平煤股份（601666.SH）7.27%；淮北矿业（600985.SH）6.30%；晋控煤业（601001.SH）6.29%；电投能源（002128.SZ）6.08%；兰花科创（600123.SH）6.00%；潞安环能（601699.SH）5.99%；昊华能源（601101.SH）5.83%；山西焦煤（000983.SZ）5.77%；陕西煤业（601225.SH）5.48%。

二、投资逻辑：淡季连续四周反弹，机构提示重视布局

据开源证券9月22日研报，煤价淡季连续四周反弹。2024年7月以来板块回调较大，广汇能源、兖矿能源等相继披露增持方案，或预示产业资本认可当前为板块价值底部，且增持成本显著低于一级市场购买或二级资产注入，复盘历史股东增持后市场表现，后续股价上行概率或明显提高。

国泰君安认为，认为从煤炭中报角度看，头部企业在行业下行压力仍大的背景下，业绩其实均符合甚至超过预期。而展望Q3，随着当前基本面煤价超预期，预计板块业绩继续呈现同比改善趋势。而中报，多家煤炭企业增加中期分红，板块分红向上趋势可能继续抬升；近期长端的利率又出现明显下行，10年期国债回落至2.04%，当前板块股息率在中报业绩调整后依然有平均6%以上，再现红利的吸引力。

三、宏观事件与行业新闻

1、伪造事故现场谎报事故信息！云南盐津一煤矿事故致1死，总经理等3人被建议移送司法机关

9月21日，红星新闻记者从国家矿山安全监察局云南局官网获悉，云南昭通市盐津县云丰联营煤矿有限公司云丰联营煤矿5月28日发生一起顶板事故，造成1人遇难，直接经济损失143.15万元。事故发生后，煤矿伪造事故现场谎报事故信息。

近期，国家矿山安全监察局云南局公布该起事故调查报告。经调查认定，该起事故为生产安全责任事故。该煤矿法定代表人、总经理白某阳，矿长李某辉，安全副矿长刘某3人涉嫌犯罪，建议移送司法机关调查处理。

2、中国煤炭运销协会：9月上旬重点监测煤炭企业销售量环比增长、同比下降

财联社9月21日电，中国煤炭运销协会9月21日发布9月上旬煤炭市场调度旬报。9月上旬煤炭供应整体稳中有升，由于南方持续高温、水电高位回落，在迎峰度夏末期，电煤消耗仍保持较高水平，另外非电煤用户刚需有所释放，加之中秋国庆假期临近，下游用户也有补库存需求，重点监测煤炭企业产量、销售量、铁路运量环比均有增长。9月上旬，重点监测煤炭企业销售量完成5422万吨，环比8月上旬增长5.2%，同比下降1.2%。从主要区域看，山西省重点监测煤炭企业销售量同比下降6.3%，内蒙古同比下降3.8%，陕西省同比下降2.8%，河南省下降8.1%，安徽省同比增长3%。

四、相关个股

据山西证券，关注排序：高确定性＞煤电一体布局＞山西复产。高确定性方面，相关标的胜率较高，首选业绩“高确定性+分红提升预期较强”的【中煤能源】。煤电一体方面，业务模式本身具有抗风险属性，煤炭方面长协增加稳定预期，火电方面容量电价提升安全边际，关注“全产业链+稳定高分红”的【中国神华】、“业绩稳定性较强+煤电一体化布局”的【陕西煤业】、“电力供需相对紧张区域+煤炭覆盖度相对较高”的【新集能源】。山西复产方面，前期利空集中释放，或存在超跌情况。近期利空出尽，可择机布局。考虑”复产预期+超跌空间+资源接续机会”等因素，赔率较大。关注【华阳股份】、【晋控煤业】、【山煤国际】。

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