百花潭投研内参09.27 | 攻守易势，关注牛市旗手|上市公司|投研|牛市|百花潭|股权|股票

【工作室观点】

政治局会议的召开，继续释放中长期政策性利好。大盘犹如烈火烹油，连续三天高举高打，上证收复3000点。对于如此罕见的连续逼空和持续的政策支持，大A一改往昔颓势，攻守易势瞬息之间。

在与投资者朋友的交流中，部分投资者顿生恍如隔世，茫然不知所措之感。其实在我们的早盘视点和日常群内的交流中，近几天我们一直在强调行情反转来临时，不要自乱节奏的折腾；在9月12号的观点中明确节前持股的必要性，行情来的如此陡，也算是始料未及的；在9月25号梳理的58只破净股中，周四录得20只涨停，命中率高达34%。

目前看，金融、地产依然占据反弹的C位。既然确立反转，那么行情不会是三五天就结束的，涨幅涨速也不会一直这么陡峭。一波像样的行情启动的第一步，就是形成大跨度的踏空，让场外投资者入市的成本推高到一定位置。至于后期是进二退一，还是先区间震荡，后面具体情况具体分析。

【热点事件】

（1-5条为盘面热点 & 6-11条为题材前瞻）

一、大消费

◇事件：①上海市审议通过《我市服务消费券发放方案》，面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放“乐·上海”服务消费券。本轮服务消费券投入市级财政资金5亿元。按照各领域消费占比情况，消费券资金分配为：餐饮3.6亿元、住宿9000万元、电影3000万元、体育2000万元②9月19日，国家发展改革委新闻发言人金贤东在新闻发布会上表示，深入实施扩大内需战略。加快培育完整内需体系，完善促进投资落地机制，完善扩大消费长效机制③贵州茅台公告，公司拟以30亿元—60亿元回购股份，用于注销并减少公司注册资本，回购股份价格不超过1795.78元/股（含）。这是茅台上市以来首次出手回购

二、房地产

◇事件：①潘功胜表示引导商业银行将存量房贷利率降至新发放房贷利率附近，预计平均降幅在0.5个百分点左右，二套房最低首付比例降为15%。将5月份人民银行创设的3000亿元保障性住房再贷款，央行的资金支持比例从60%提高至100%②研究允许政策性银行、商业银行支持有条件的企业市场化收购房企土地。必要时，人民银行可提供政策支持③有机构预估，一线城市中广州或将率先全面放开限购，其次是深圳，京沪全面放开限购的可能性不大

三、金融

◇事件：①创设新的政策工具，支持股票市场发展，潘功胜表示，证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿，获取的资金只能用于投资股市②近期将下调存款准备金率0.5个百分点，年底前可能还会择期再降准0.25-0.5个百分点。将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点③吴清表示进一步支持汇金公司加大增持力度，推动各类中长期资金入市④证监会将发布上市公司市值管理指引，很快将征求意见。上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净公司要制定价值提升的计划，评估实施效果并披露⑤平准基金正在研究

四、国企改革/重组

◇事件：①证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》指出，并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具②国资委：以实施国企改革深化提升行动为契机推进国有经济布局优化和结构调整③发改委：支持组建中国资源循环利用集团推动设立全国性、功能性资源回收利用平台④近日改革重组事件较多，包括盐湖股份、合肥城建、国泰君安、海通证券、中国船舶、中国重工、保变电气等

五、破净股

◇事件：①吴清表示，上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净公司要制定价值提升的计划②证监会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，对主要指数成份股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求

六、牛市板块轮动顺序

NO.1券商板块：通常被视为牛市的“旗手”，因为牛市来临后，券商的业绩会直接受益，如佣金收入增加等。最好的选择是两类券商股，一类是体量很小的券商，还有一类就是叠加了次新概念的券商

NO.2蓝筹板块：先是大蓝筹，银行、保险、石油三大板块轮番启动拉升带动指数上涨。然后会启动二三线蓝筹股，也就是有色、水泥、钢铁、煤炭、电力、军工等六大板块。这些板块一般是市值较大、业绩稳定的股票，具有较强的稳定性和抗风险能力

NO.3题材股板块：当牛市的题材股上涨时，是牛市真正疯狂的时候，此时牛市必须把握好题材股，即中小型题材股，如科技股、小盘股等，这时市场是闭着眼睛赚钱的

NO.4低价股板块：当大部分蓝筹股、题材股出现明显上涨后，市场可能会开始关注低价股，这些股票可能来自ST 板块、退市风险股票、问题股票、低利润股票、亏损股票、萧条股票等。只要这些股票有集体涨停，牛市市场就要结束了

NO.5权重板块：在牛市的最后阶段，权重股可能会再次拉升，以掩护出货

七、自动驾驶

◇事件：①文远知行与Uber达成战略合作首批自动驾驶车辆将在阿联酋启动运营/韩国首尔将推出夜间自动驾驶出租车服务②综合韩联社、KBS报道，韩国首批夜间自动驾驶出租车将从明天（26日）起，在首尔江南区投入运营，报道称该区域包含“世界上最复杂”的道路之一。根据规划，自动驾驶出租车将在当地时间晚11时至次日凌晨5时之间在江南区提供服务

八、职业教育

◇事件：①发布《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，提到“促进劳动报酬合理增长。健全劳动、知识、技术等要素按贡献参与分配的初次分配机制，提高劳动报酬在初次分配中的比重。”加快发展现代职业教育，将职业生涯教育融入高校人才培养全过程

九、人形机器人

◇事件：①9月25日至9月27日，2024国际信息通信展览会在北京举行。9月25日，媒体在华为展区门口看到，两台人形机器人正在等待与观众互动。据华为工作人员介绍，通过5G-A上连云端大模型的人形机器人，能够实现与观众实时对话，并主动邀请观众合影自拍②特斯拉将于 10 月 11 日发布“ROBOT”新品，本次新品预计为机器人或 Robotaxi 无人驾驶出租车相关内容

十、存储

◇事件：①Q4美光科技收入77.5亿美元，之前的指引区间为74-80亿美元，市场一致预期为76.47亿美元；毛利润为27.37亿美元，市场预期26.56亿美元。同时，美光给了比较积极的25财年Q1业绩展望，营业收入85-89亿美元，市场预期为82.73亿美元。另外，公司表示，24年和25年的产品已经告罄。美股收涨14.73%

十一、多胎

◇事件：①据外媒报道，中国将推出财政刺激措施，今年发行约2万亿元人民币特别国债以重振经济。部分资金还将向两孩或两孩以上家庭提供每孩每月约800元的补贴(不包括第一个孩子)

【大事提醒】

①今日暂无新股申购、上市。

②国新办将于9月27日举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，国家广播电视总局副局长朱咏雷、董昕、杨国瑞出席介绍情况。

③国新办将于9月27日举行新闻发布会，交通运输部副部长李扬介绍国庆假期出行服务保障有关情况。

④国家医保局将于9月27日召开发布会，介绍“建立定点医药机构相关人员医保支付资格管理制度”有关情况。

⑤9月27日，国家统计局将发布工业经济效益月度报告。

⑥2024中国算力大会将于9月27日至29日在河南郑州举行。

⑦2024世界新能源汽车大会（WNEVC）将于9月27日至29日在海口举办。

⑧第四届四川教育博览会将于9月27日至29日举行。

⑨2024南昌国际半导体光电技术与显示应用博览会将于9月27日至29日举办。