百花潭投研内参09.30 | 仓位比题材更重要！|a股|上市公司|投研内参|股票

【工作室观点】

周末市场情绪继续高涨，周五线上线下咨询此轮行情的市场高度和时间跨度的朋友有增无减。从券商段开户数据、周末上交所系统测试、外资投行积极转向、银行端储蓄搬家等多渠道显示增量资金正在跑步入场。上周五我们的观点主题准确的预判到证券、互金占据反转C位，板块涨幅和强度遥遥领先。

行情发展的第一阶段，就是先形成大跨度的踏空，推高参与者的成本，证券、互金是情绪载体，顺周期是基本面载体，所以第一步的反弹一定是猛烈而快速的；

第二阶段，市场量能开始稳定，金融最暴利的阶段过去后，才能表现为多板块之间的轮动；

第三阶段，多轮轮动后，低位低估值的品种普通修复到位后，市场才会去挖掘新的行业产业逻辑。

第四阶段，分化调整。当前时处第一阶段，就是把主要仓位尽量往核心板块上靠拢，从防御转向进攻，赚取高贝塔值股票的超额收益。

明天是节前最后交易日，市场休市到10月8号周二正常开市。愿国泰民安，祝投资者朋友们国庆节快乐。节假日好好享受生活，以最佳的状态节后再战！

【热点事件】

（1-5条为盘面热点 & 6-10条为题材前瞻）

一、房地产

◇事件：①9月29日晚四大行（工农中建）宣布将调整存量个人住房贷款利率，10月12日发布具体操作细则，10月31日前对存量房贷利率实施批量调整②上海首套商贷最低15%，二套不低于25%③深圳首套首付15%，二套20%④广州全面放开住房限购⑤郑州一楼盘宣布涨价2%⑥房地产的配套建材钢价周末明显上涨

二、金融

◇事件：①创设新的政策工具，支持股票市场发展，潘功胜表示，证券基金保险公司互换便利首期规模5000亿，获取的资金只能用于投资股市②近期将下调存款准备金率0.5个百分点，年底前可能还会择期再降准0.25-0.5个百分点。将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点③吴清表示进一步支持汇金公司加大增持力度，推动各类中长期资金入市④证监会将发布上市公司市值管理指引，很快将征求意见。上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净公司要制定价值提升的计划，评估实施效果并披露⑤平准基金正在研究

三、大消费

◇事件：①上海市审议通过《我市服务消费券发放方案》，面向餐饮、住宿、电影、体育等四个领域发放“乐·上海”服务消费券。本轮服务消费券投入市级财政资金5亿元。按照各领域消费占比情况，消费券资金分配为：餐饮3.6亿元、住宿9000万元、电影3000万元、体育2000万元②9月19日，国家发展改革委新闻发言人金贤东在新闻发布会上表示，深入实施扩大内需战略。加快培育完整内需体系，完善促进投资落地机制，完善扩大消费长效机制③贵州茅台公告，公司拟以30亿元—60亿元回购股份，用于注销并减少公司注册资本，回购股份价格不超过1795.78元/股（含）。这是茅台上市以来首次出手回购

四、国企改革/重组

◇事件：①证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》指出，并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具②国资委：以实施国企改革深化提升行动为契机推进国有经济布局优化和结构调整③发改委：支持组建中国资源循环利用集团推动设立全国性、功能性资源回收利用平台④近日改革重组事件较多，包括盐湖股份、合肥城建、国泰君安、海通证券、中国船舶、中国重工、保变电气等

五、破净股

◇事件：①吴清表示，上市公司要积极运用并购重组等工具，长期破净公司要制定价值提升的计划②证监会发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，对主要指数成份股公司披露市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求

六、数据维护/交易优化

◇事件：①9月27日早盘A股出现大面积交易异常，上交所随后公告称今日开盘后该所股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常，多数公司第一时间已经启动了应对措施：技术部门加强系统监控和防控，确保交易系统的安全稳定运行②部分券商已对交易的网络宽带、主机资源等进行扩容变更，有券商已经进行两倍扩容变更。券商反馈称，一般在行情起来的时候，都会主动进行扩容应对交易峰值，两倍的扩容比较充分

七、华为Mate70

◇事件：①本周有媒体曝光称，华为 Mate70系列整机已经开始量产，或将于11月正式发布。有供应链人士表示：“零部件已经在供货，快的话 10 月底也有可能，目前手机整机已经生产很多了。”上周曾有华为下实体门店表示已经可以提前接受Mate 70预订了②Mate 70系列手机成为首批搭载全新纯血鸿蒙系统的手机之一。该系列将提供至少四款机型，包括纯直屏和微曲屏两种设计，屏占比高达97%，并支持1.5K分辨率与120Hz的超高刷新率

八、托育

◇事件：①据外媒报道，中国将推出财政刺激措施，今年发行约2万亿元人民币特别国债以重振经济。部分资金还将向两孩或两孩以上家庭提供每孩每月约800元的补贴(不包括第一个孩子)②最新一期国常会，研究了推进普惠托育服务体系建设工作。会议强调，建设普惠托育服务体系是促进人口长期均衡发展的重要支持措施。要统筹考虑经济发展、人口结构和托育实际需求等因素，科学规划托育服务体系，大力发展托幼一体服务，优化托育服务精准供给，努力为群众提供就近就便的托育服务

九、自动驾驶/特斯拉

◇事件：①文远知行与Uber达成战略合作首批自动驾驶车辆将在阿联酋启动运营/韩国首尔将推出夜间自动驾驶出租车服务②综合韩联社、KBS报道，韩国首批夜间自动驾驶出租车将从明天（26日）起，在首尔江南区投入运营，报道称该区域包含“世界上最复杂”的道路之一。根据规划，自动驾驶出租车将在当地时间晚11时至次日凌晨5时之间在江南区提供服务

十、旅游

◇事件：①今天2点30分，国新办将举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，请文化和旅游副部长张政出席介绍情况，并答记者问，会上可能会有推动文旅行业发展的新措施②交通运输部发布的研判和预测数据显示，即将到来的国庆黄金周假期全社会跨区域人员流动量将达到19.4亿人次，平均每天2.77亿人次。比去年同期日均增长0.7%，比2019年同期日均增长19.4%

【大事提醒】

①今日共有1只新股上市，为上大股份（301522）；1只新股申购，为长联科技（301618）。

②星闪联盟：计划9月30日前完成互联互通测试工作，各设备可直连。

③证监会：7月11日起暂停转融券业务，存量可依法展期但不晚于9月30日了结。

④上海市生态环境局：将于9月30日开展本市2023年度碳排放配额有偿竞价发放（第三次）。

⑤因国庆节假期，上期所、大商所、郑商所、上金所不进行夜盘交易。

⑥今日有1601亿元7天期逆回购到期。

⑦今日将公布中国9月官方PMI、中国9月财新PMI等数据。

【隔夜外盘】

美国PCE通胀降温坚定了市场对美联储降息的信心，但美股午后下行，最终标普、纳指跌，但道指创新高。道指、标普和纳指均三周连涨。英伟达盘中一度跌近4%。美国通胀降温压低美债收益率和美元。短债收益率跌幅更深，两年期美债收益率一度跌超6个基点失守3.56%。美元连跌四周，至14个月最低。

中国刺激政策驱动中概指数涨4%，中概指数全周大涨24%。周五，蔚来涨近13%。两只聚焦中国的ETF创史上最佳单周涨幅。离岸人民币一度上逼6.96元，较日低不足7关口最高振幅近440点，交投于16个月最高，离岸人民币单周涨超600点。

泛欧股指和德股连续两日创新高，奢侈品股再涨。法国和西班牙通胀跌破2%，交易员押注欧洲央行10月降息概率升至80%。日元跌穿146后迅速反弹，最高涨近2%上逼142，日元上涨是受日本将迎新首相推动。