大牛市，基本所有人都赚钱了，没有人亏钱。

更严谨的说，是所有人的账面财富都增值了，但是账面财富并不等于是钱。

账面财富，也就是指股票市值。

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你持有一百万的股票，你就会很容易把一百万的股票换成一百万的现金。

但如果是大机构持有一万亿的股票，就很难把所有股票换成现金，因为一旦卖出，股价就会暴跌，最终一万亿市值的股票恐怕还卖不出五千亿的现金出来。

所以，股票市值并不等于现金，市值不是钱，这个概念一定要明确，才能够理解这个问题。

同理，用一万亿的现金去买入股票，股票价格就会暴涨，一万亿买完之后，股票市值很可能就已经值两万亿了。

举一个现实的例子，例如贵州茅台，拉一个涨停板大概需要100亿资金，但是贵州茅台市值就会增长1000亿以上。

也就是说，新增1000亿市值，只需要流入100亿的现金。

社会总资金在一定时期内是基本不变的，股票总的供应量在一定时期内也可以视为不变，但只要大家把钱都拿来买成了股票，股票总市值就会上涨，看起来就是所有人都赚钱了。

这就是牛市所有人都赚钱的秘密，但大家赚的其实都是纸面财富，不是真钱。

最终到了牛市高位，只有提前卖出股票，提前把股票变成钱的才是赚了钱，在高位把钱换成股票的就亏了钱。

从整体的角度看，钱只不过是从这个口袋流到了另外一个口袋，总量并没有增加，也并没有减少。

股市并不会产生实质性的财富，这只不过是财富再分配的投机游戏而已。

散户一赚二平七亏损，散户亏掉的钱，其实就是被IPO，增发，大股东减持等方式拿走了。

所以股市对于散户来说，其实是一个负和游戏。