中国股市大涨7天，美联储紧急叫停，严防美元资产回流中国|中国股市|加息|央行|美元指数|美联储

9月份，美联储降息50个基点与中国央行和财政出台一系列政策的“同频共振”下，股市迎来罕见牛市，三大指数高开高走，实现接近26000亿的交易额，创下历史记录。就在全盘飘红之际，美联储主席鲍威尔：“美联储不会采取激进措施，可能会坚持逐步降息25个基点。”这盆冷水，仿佛是在警告国际资本别太着急决定去留，更像是对中国资产的围追堵截。

现实情况已经如何？美联储的表态会不会影响中国股市的持续上涨？资产回流中又会遇到哪些现实问题？

美联储VS中国央行？

美联储开启本轮降息周期之际，就意味着中美金融决战分出胜负，或者说将告一段落。判定胜负的标准，在于是能把更多的资产留在国内市场，而且不能空转，要投入生产，去稳定就业率与刺激经济。

鲍威尔公开表示“今年还会有两次25基点的降息”，可市场却并不买账，普遍认为短期内就业率并不会显著回升，能实现软着陆的概率远未达到预期。目前美国联邦基金利率在4.75-5%之间，距离美联储定下的3.25-3.5%的标准，还有很长一段路要走。

反观中国人民银行同时下调基准利率和存款准备金率，随着汇率在外部压力明显减轻后，贬值与外流的压力正在降低，取而代之的是市场对中国预期的回暖。在“先救股市，再救房市”的原则顺序下，各地方政府也出台一系列放宽购房的优惠政策，而这意味着中国正在走出寒冬？

要吸引资本驻足国内，不仅高层需要有态度、有政策引导，更关键的是要提供可投资的渠道。因此在A股全线大涨之际，像AI、半导体等板块表现尤为突出，而在纳斯达克敲钟的阿里巴巴等企业也有不同幅度的上涨。

另一方面，能让人们实际感受到经济好转，还要从提振内需，促进消费入手，比如资产回流国内能否服务于实体经济，又能否提升经济发展的质量等等。目前来看，中美仍难分高下，都是在摸着石头过河。高层出台的一系列货币政策与地方政府的“救市”行动能否起到效果，才是判断中美谁赢得最终胜利的标准。

中美角力并非一城一池之得失，而且每一阶段的结束，往往是下一盘棋的开端。同时要注意到中美对于整个经济盘存在共同的利益需求。因此央行降准调率，不仅是与美联储在打配合，也是避免国内市场受太大的波动，从而生出被做空的风险。

全球资金蜂拥而至？

接近数万亿美元资产会回流中国市场，这样乐观的估计是美国人给出的，但事实上真的如此吗？或者说，中国希望看到这一幕发生吗？

中国是当今制造业的龙头国家，也是工业大国，因此长期与美国、欧洲、日本等发达国家保持着贸易顺差，许多出口企业积累了巨额的外汇储备。尤其是在我国放开管制后，民企的外汇并不强制性的要求转入国内，兑换人民币。这就形成了大量的美元倒挂，更是在美联储开启加息后，许多资产要跑到海外去吃利息，更别提如何待在国内市场去“夹缝里谋生存”。

有些企业甚至就依靠在国内贷款完资产后，放到海外存储吃利息，一年下来赚得盆满钵满。由于利差仍在两三年内相差悬殊，这种套利手段还会存在。股市上涨自然是资产纷纷回国的征兆，但背后的重要因素是不少企业要在年底全面统筹，比如股权分红、还本付息等等，那么如何接好这波回流潮，就很关键了。

除了我们刚才说到的要给资本一个可靠、可发挥作用的市场之外，也要辩证地去看待资产在海外的配置。

有人分析日本在广场协议后“经济消失的二十年”其实是日元海外资产疯涨的二十年，这话有一定道理，而且对于中国也有借鉴之处。近年来，不管是“一带一路”倡议框架的扩大与提升，还是中国与东盟、非洲等国的战略合作，都在为中国资产提供更好合理的去处与平台。时至今日，我们仍然在鼓励有能力、有信心的企业要走出去。

资产的海外配置，同样能为中企带来庞大的财富收益，缓解就业压力、提升国家与品牌形象等等。可以说优化资产海外配置，不单单是企业的选择，未来也会是居民储蓄的选择之一。当然，具体怎么去操作，还要看国家更为宏观的布控与考虑。

资产的日子不分苦甜

资本的本质就是谋利，资产也存在相同的性质，在西方政治制度下，资本可以决定政治，但在中国社会主义制度中，资本只是重要的生产要素。

因此，在海量资产陆续回国的当口，利益人必须明白这一特质。

打造金融强国的概念我们提出了很久，不是一直到今年还没正式迈步，而是由于过度信任市场，相信资本搞出过很多乱子。比如掏空不少中产阶级的P2P就是很典型的例子，而防范系统性的金融风险和骗局，并非是一蹴而就的事情。

世界上不存在未卜先知的制度与法律，任何事物都是在与时俱进的，因此在时代剧烈变革的当下，机遇与风险并存。传统产业该怎么谋生路，是继续去卷存量市场，还是去顺利完成转型或者走出海外讲好“中国故事”？新型行业又能不能实现技术破局，创造新的经济模式，为尽快实现现代化国家添砖加瓦？这些都是摆在明面上的牌，就看大家该怎么去选择。