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9月26日，长沙北斗产业安全技术研究院股份有限公司（简称北斗院）科创板IPO终止。北斗院计划募集资金5.08亿，选择了科创板第一套标准。保荐机构为中泰证券，审计机构为天职国际。
《摩斯IPO》研究认为，北斗院系踩雷了审计机构天职国际导致了IPO终止。8月16日，天职国际因奇信股份财务造假案被证监会处以暂停证券服务执业半年的行政处罚。根据上交所和深交所今年新修订的《股票发行上市审核规则》，如果IPO企业的保荐人、证券服务机构被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管或者接管等措施，尚未解除，那么要中止发行上市审核。因此，上交所在8月27日中止了北斗院IPO审核。
北斗院专注于无线电信号的生成、测量与处理，紧密围绕卫星导航和航天测控领域，坚持自主创新和国产可控，形成了导航仿真与测试评估、时空安全与增强、航天测控与地面测试三大业务方向。客户涵盖国防军工、科研院所、公安、能源、交通、教育等多个行业。
国科防务直接持有北斗院总股本的44.2056%，为公司直接控股股东。钟小鹏、明德祥、刘志俭、田梅、杨建伟、乔纯捷、刘春阳等七人通过国科防务、长沙天权、长沙朗路、长沙航测、湖南导测、长沙纳贤（以下合称“共同控制人能控制的企业”）对北斗研究院实施共同控制，合计控制的表决权比例为65.9306%。除刘春阳之外的六人，均曾就读于国防科大。
2020—2022年报告期内，北斗院分别实现营业收入为9349.85万元、1.44亿元和2.43亿元，复合增长率为61.16%。报告期内，研发投入为1,659.70万元、3,005.90万元和3,441.08万元，研发费用复合增长率43.99%。报告期内研发费用累计占收入比16.87%。
公司客户主要为国防军工单位、科研院所及大型国有企业。报告期内，公司向前五大客户的合计销售收入占当期公司营业收入的比例分别为38.28%、58.18%和53.93%。报告期内，公司综合毛利率分别为75.35%、69.67%和69.45%，呈现一定波动。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为5139.62万元、5768.63万元和1.35亿元，占同期期末流动资产的比例分别24.60%、17.04%和25.07%。
交易所在2023年6月23日向北斗院就主要产品、核心技术、控制权、关联交易等19个问题提出了问询。
其中核心技术中的技术来源问题，交易所要求说明，“列示各核心技术人员在原单位的研究领域、成果特别是所获奖项涉及的研究成果，并分析与发行人产品技术在原理、功能、效果等方面的关系，是否存在重合、更新或迭代等关联，是否与原单位主要研究方向、课题、项目等重合。”北斗院回复称，“上述公司核心技术人员在原单位的参与的7项研发成果中，与公司产品技术具有一定相关性的，主要涉及2项：一是“基于高精度延迟滤波器的导航信号模拟源基带信号生成技术”，该项研发成果与公司第一代卫星导航信号模拟器的部分技术领域具有相关性；二是“测控扩频应答机”，该项研发成果与公司早期的卫星测控应答机产品在技术方面具有一定相关性。”
交易所还进一步要求说明：“发行人核心技术是否属于研发人员原单位职务发明，是否侵犯他人知识产权，是否存在权属纠纷或潜在纠纷，研发工作是否对国防科技大学等第三方存在依赖；发行人保护核心技术的具体手段，结合内部管理规定、合同约定等说明现有保护手段效力。”北斗院在回复函中表示，“发行人核心技术及对应取得的专利不构成相应研发人员在原单位的职务发明，不存在权属纠纷、潜在纠纷；发行人核心技术及对应的成果、专利均系发行人自主研发产生，不对国防科技大学等第三方存在依赖；报告期内发行人未出现过技术秘密泄露、技术流失的情形，发行人知识产权保护手段效力较好。”
作者 | 摩斯姐
来源 | 摩斯IPO（MorseIPO）
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