先把国庆假期的大事捋一遍。

【大类资产行情】

上涨最猛的是港股，代表招商证券，4个交易日涨了184%。其次是油价，其他国家股市涨跌不大，黄金下跌。美债收益率大幅上行。

【宏观经济数据】

美国9月份非农就业数据大超预期，直接导致美联储11月份降息预期大幅走低，10年期美债收益率上行至4%。本次就业人数主要来自政府部门就业人数，距离美国大选还剩一个月，美国劳工部有动力去调高数据。

欧洲和日本货币政策偏向鸽派。欧元区的CPI同比跌破2%，日本新首相认为当前不支持进一步加息。

主要发达国家经济体PMI持续下滑。除了印度和英国，海外主要经济体的制造业PMI都低于50。中国9月份PMI回升至49.8，制造业略有回暖，服务业较差。

【地缘政治】

以色列先出手袭击，伊朗大规模导弹回应，本质原因也还是大选临近。

大事基本就这些，趋势不改：美国经济（在大选前）有韧劲，欧洲经济疲软，日本货币政策摇摆，地缘政治冲突不断，但不会有颠覆性改变。

中国的权益类资产，就复杂一点了。

假期看到了很多情绪高涨的现象，最好玩的一个宣传标语：抢劫不如去炒股。是啊，抢劫哪有最近炒股来钱快，而且炒股不用坐牢啊。

从趋势角度：假期港股走势是沿着5日线往上，并未出现大阴线等转弱的信号。节前最后一天A股刚创下了2.6万亿天量历史成交。

从基本面角度：十一期间出行数据、9月份房地产销售数据、9月PMI数据等未出现明显好转，当然本身炒的也是基本面改善预期，四季度也是政策旺季，主要是看是否达预期。

从估值角度：恒指目前PE为11，近十年中位数是10。沪深300目前PE是13.3，近十年中位数是12.4。对比历史贵也不算贵，便宜也不算便宜。

从资金面角度：这次行情太迅猛，不少资金要么是来不及反应，要么是半信半疑，从我看到的观点来看，还没有形成一个统一的共识。比如说部分外资投行依旧是从长期的角度持有谨慎的观点，认为没有大配置叙事，内资这边，截止8月底私募股票多头的仓位处于历史最低区间，这么暴涨也不可能都把仓位加上去了。综合来看，资金面的分歧是挺大的，信的人（外资里的空头回补和对冲基金、内资里看估值的投资者、看趋势和情绪的交易投资者等）猛干了一把，口号“把基本面干出来”。

每个人都想知道，还会不会涨？没上车的怎么办？要不要减仓？抱歉，我回答不了这些问题。

到了这个时候，看别人的观点并没有太大的意义，别人的观点的锚定物可能是均线，那自然不会卖，如果是看估值，那可能会减仓，对自己也没有太大意义。

反而这个时候是坚持自己策略的时候，任何策略都有看对也有看错的时候，但有原则有坚持的策略，才可能长期成功。

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