刘胜军｜私募魔女李蓓和胡锡进都错在不懂“逻辑重构”|刘胜军|基辛格|拜登|李蓓|特朗普|胡锡进

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· 本文来源：刘胜军大局观（刘胜军微财经出品）

出海，是大势所趋

也是规律使然

成就中国的跨国公司

这是新时代的机遇

下一站，印尼

文/ 刘胜军

面对“逻辑重构”，只有清空既往的“成见”，才有可能看清未来的机遇。——刘胜军

动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是仍然用过去的逻辑做事。——德鲁克

8月26日，知名百亿私募半夏投资掌门人李蓓的一次演讲再次刷屏，可惜吐槽者居多。

李蓓发言要点如下（全文见：从历史比较看当前的中国）：

• 中国更接近80年初的日本，而不是90年代初的日本。

• 2024年的中国，很多方面类似于1950年的美国。

• 有很大的可能，我們所处的并不是无岸的苦海，大家不需要绝望，不需要太过于消沉，可以振作一些，快乐一些。

• 看10年-20年，中国不仅能实现资产价格的重估，还能实现国际博弈格局中大国地位的再上台阶。

李蓓遭遇吐槽，自然是因为她的乐观在A股的现实面前显得有些过于“浪漫”。

其实，无论华尔街还是中国股市，基金经理具有“唱多”的生理本能，这是屁股决定脑袋的简单逻辑。如果基金经理都没信心，你如果说服投资者加持？

悲观到了极点就是乐观。或许这是李蓓的心路历程。

由于在经济和金融层面很难用数据来说服自己，李蓓尝试用历史和哲学的角度来重新诠释。这种思路没有错，当下的确是政治和历史逻辑大于经济逻辑。达利欧的非凡之处也在于他能从很长的历史视野来审视现实。

问题在于，李蓓对历史进行“选择性利用”，只选择有利于自己观点的部分，而忽视其他不支持自己观点的内容。正应了查理·芒格那句话：

手里拿着一把锤子，看什么东西都像钉子。

李蓓的错，与胡锡进（“韭菜”胡锡进的“正能量实验”一周年）殊途同归，可以归结于六个字：不懂逻辑重构。

当今世界，正在经历一场深刻的逻辑重构。在逻辑重构的背景下，既往的经验可能是错误的。《原则》作者达利欧说的好：

• 大多数人并没有以史为鉴，而只是从自己的经验中学习，然而一生的时间过于短暂，无法提供所需的经验和教训。

管理学大师德鲁克有句名言：动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是仍然用过去的逻辑做事。

是时候直面“逻辑重构”了。

1、从全球化逻辑到国内大循环逻辑

由于全球化导致的财富再分配，利益受损者（尤其是美国的锈带工人）的愤怒情绪，导致全球走向民粹主义和民族主义。在这种情况下，全球化不是死亡，而是退潮。疫情中争夺呼吸机的痛苦体验，加大了各国在更多产业确保“独立自主”的决心。

在这种大背景下，全球产业链重构也会随之而来。跨国公司在产业布局时，地缘政治取代单纯的经济因素成为重要考量。国内公司也需要综合考虑成本、关税、地缘政治因素而进行调整和适应。

2、从发展逻辑到安全逻辑

面对百年未有之大变局，发展的单一变量，变成了发展与安全的权衡。随着大国博弈的加剧，安全有被放大的趋势。“国家安全”已经成了美国用来打压其他国家的便捷武器，取得了类似于“莫须有”的威力，华为的遭遇即为明证。在这种背景下，企业尤其是科技企业会面临更大的国际政治冲击风险。

3、从拜登的慢逻辑到特朗普的快逻辑

世界已经在忐忑不安中准备迎接特朗普2024年再度问鼎白宫。拜登代表着“旧秩序”，正如他的标志性语句“美国回来了！” 特朗普代表着推倒重来；拜登任内，世界大变局慢速演进，特朗普则会推动变局加速前进——“天下武功，唯快不破”，这是特朗普令人头大之处；特朗普极度自恋的精神特质，以及他最后一个任期的“无所顾忌心态”，都意味着世界面临更大的不确定性（致命失误：“深层政府”痛失扳倒特朗普的机会窗口）。近日，奥巴马警告美国民众，“我们不需要再有四年的夸口、笨拙和混乱。我们以前看过那部电影（特朗普第一任期），我们都知道续集通常更糟”。

4、从和平逻辑到战争逻辑

二战后美国治下70多年的“长和平”很容易造成“和平综合症”，即人们已经很难想象21世纪还会出现大规模战争。须知，当下是从“美国秩序”向“多极秩序”转换的动荡期。孟晚舟事件提醒我们：21世纪没有改变国际政治的“丛林法则”。俾斯麦那句名言并不过时：“这个时代的种种重大问题不是演说与议决所能解决的，解决它只有用铁与血。”

俄乌冲突、巴以冲突、胡塞武装，这一系列局部战争，或许只是秩序重构的开端。我们不应忘记不久前去世的基辛格博士关于“第三次世界大战”的历史忧虑（拜登：我和基辛格经常意见不同，且分歧严重）。

胡塞武装

5、从高速度逻辑到高质量逻辑

的确，改革开放第一个40年9.5%的年均增速令人目眩。但也不能忽视粗放式发展带来的后遗症：环境污染、腐败问题、债务问题、房地产泡沫、贫富差距扩大......高质量发展，是必然选择。通往高质量发展之路，并非坦途。要淘汰“恒大”、“中植”这样的“劣币”，阵痛不可避免。在这一过程中，很多企业家因为低估了政府追求高质量发展的决心，而被时代车轮无情碾压。

如果把“高速度”比喻成“此岸”，“高质量”则是“彼岸”。彼岸是美好的，但我们仍要趟过一段湍急的河流险滩。

6、从效率逻辑到公平逻辑

一代人有一代人的时代命题。“让一部分人先富起来”，代表着对效率的追求。这种追求极大解放了生产力，解决了温饱问题，将中国带到了中等收入水平。如今，中国已经到了必须也能够追求共同富裕的阶段，“不患寡而患不均”的古老智慧必须铭记。皮凯蒂《21世纪资本论》指出了一个简单的事实：美国式资本主义极大激励了创新精神，却无法实现必要的社会公平（破除“金融精英论”进行时：金融业降薪潮来袭）。

中国面临的考验更加严峻：作为一个发展中国家，我们既要弘扬企业家精神以实现创新发展，又要逐步推进共同富裕。如何确保在不挫伤企业家积极性的情况下实现共同富裕？这是个高难度的艺术（稳定民企预期需要理论创新：企业家精神才是第一生产力）。

7、从模仿逻辑到创新逻辑

中国成长为世界工厂，一靠低成本优势，二靠独步天下的学习和模仿能力。坦率地讲，美国企业擅自从0到1的创新，中国则擅长从1到100的创新。创新是跨越中等收入陷阱的唯一路径。美国的技术卡脖子，更凸显了自主创新的紧迫性。

从模仿逻辑到创新逻辑的转变，是一个“裸泳者现”的优胜劣汰过程。一些昔日的“成功企业家”可能被无情淘汰，企业家群体的大洗牌已经开始。

创新是艰难的。在企业层面，它要求耐得住寂寞的工匠精神。在国家层面，则要求“有恒产者有恒心”的法治环境和“小政府、大社会”的创新空间，法无禁止皆可为。就此而言，中国还有很长的路要走。

8、从“全球公民”逻辑到民族主义逻辑

前些年，“全球公民”（global citizen）一词很流行，给人以国家界限在逐渐消失的假象。如今，随着国家间摩擦的加剧，民族主义情绪在全球都显著升温。企业、个人甚至一些小国，被迫在大国博弈中“选边站”。在这种背景下，每个人都必须对“国之大者”高度敬畏。罗昌平因为不尊重“冰雕连”、李昊石因为调侃军队而付出了代价。

9、从“西方化逻辑”到“中国式现代化逻辑”

大约两千年前，佛教传入中国，对中国本土文化带来很大冲击。但是，中华文明显示出强大的韧性、包容和同化能力。最终，不是佛教改变中国，而是中国改变了佛教——禅宗在中华大地上落地生根。

鸦片战争以来，中国受到西方文明的强大冲击。与彼得大帝的俄国、明治天皇的日本一样，中国也自然而然开始了“西方化”进程。然而，过去几十年的西方化，仅仅是一个短暂的阶段，而不应视为永久的趋势。须知，中国的主体文明有着5000年的辉煌，美国建国也不过240多年而已。西方哲学大师罗素100年前在《中国问题》中指出，“佛教没有把中国人变成印度人，西方科学也不会将中国人变成欧洲人”。

六祖惠能和南华禅寺

美国头号“中国通”费正清（John King Fairbank）在几十年前就深刻地预言，“目前中外传统合璧的倾向已经很明显，但科技、相似的产品和机制，都无法消除中美两国在社会结构、政治史和价值观念上的反差，两国在生态人口状况和传统上的差异如此之大，要同化这两种文化是无法做到的。根植于中国土壤的中国人民将在他们的历史传统下继续他们的生活。”

现代化不等于西方化。中国的历史文化特质决定了“中国式现代化”的必然逻辑。给定过去几十年的西方化，这意味着一场宏大的“叙事转变”。与西方化相比，中国式现代化追求的是物质和精神文明，是人与自然和谐共生，而非单纯的GDP和无止境的物欲；中国式现代化追求的是与集体主义文化对应的共同富裕，而非西方个人主义下的贫富分化。

从哲学逻辑上讲，“中国式现代化”是对更好社会制度的探索，提供了美国模式之外的另一种方案。虽然这一过程是漫长的，且未来图景并非清晰可见，但意义宏大。罗素说得好：

•我们西方人执迷于“进步”，把“进步”当成伦理道德，掩盖我们希望促成变化的欲望。我们的文明优越感也只是一场幻觉。这种偏狭短浅在我们的文化中处处可见，很容易导致政治灾难，祸及人类文明。

• 中国有了复兴精神，如果再能阻止外邦为非作歹，就有可能发展一种新文明，比世界上存在过的所有文明都优秀。如果中国在实现国内安定后，不去做强国一心只想满足物欲的活动，转而建立更有效更公平的经济制度，那么中国将在人类急需之时带去一个崭新的希望。

站在人类历史的十字路口

企业家也好，投资者也罢，还有普通消费者，都不可避免地见证世界历史的这段“逻辑重构”。愿望不等于现实。我们应该放下愿望，更加客观、冷静地面对这场宏大的逻辑重构：

——学科类校外培训为何受到整顿？因为它是典型的内卷产业，既放大了社会焦虑，也导致了资源的巨大浪费，更会毁掉一代儿童。

——房地产三条红线为何出台？因为房地产不仅是金融危机之母，而且会加剧社会阶层固化，进而导致年轻人的躺平心态。

我很欣赏恒隆地产陈启宗先生语重心长的一段话：

——“不要以短线的经济利益为唯一的考虑。国家领导人考虑的不止是这些，还有更严重的，为了国家长远的好，所有的安排、所有的预备。大家不要以为自己什么都懂，我们什么都不懂，连问题的症结点在哪里都不知道。所以盼望大家能从更高的角度来看经济、看世界、看中国、看未来、看人类，这样我们才可能得到一个比较正确的答案。”

对每个人而言，逻辑重构都是一场认知上的巨大冲击。也许，很多人会在巨变面前患上“抑郁症”。

逻辑重构，不等于没有机遇。但这种机遇是“结构性的”。更重要的是，只有清空既往的“成见”，才有可能看清未来的机遇。

佛曰：放下便是拥有。