暴涨不是牛市——写在A股“井喷”之后|a股市场|牛市|股票

10月8日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发展改革委主任郑栅洁针对四个方面的经济问题给出政策组合，即“针对经济下行压力，强化宏观政策逆周期调节；针对国内有效需求不足，重点放在惠民生、促销费上，同时发挥投资带动作用；针对企业生产经营困难，加大助企帮扶力度，改善营商环境；针对房地产市场偏弱，采取综合性政策措施，促进市场止跌回稳；针对股市震荡下行，出台有效举措，提振资本市场”。

很显然，针对股市震荡下行的有效举措已经出台，而且对资本市场起到了极大的提振作用。9月18日至30日，不过短短10个交易日，A股市场三大指数：上证综合指数涨幅达24%，深证成分指数涨幅达33%，创业板成分指数涨幅更达40%以上。如此暴涨属于“井喷行情”吗？见仁见智。我们承认，在股票市场信心修复之初，基于“早买更安全”的投资心理过程，股市难免发生“井喷”，但我们更需要明确：暴涨暴跌不符合“构建投资市场”的基本理念，更不是成熟股市投资者欢迎的市场，而是“零和游戏”市场，是投机套利者的天堂。

谁都不愿充当市场中的“韭菜”，所以我们必须时时自省：我们跟风式的非理性购买股票的行为会不会让我们在不知不觉中变成“韭菜”？理论上说，估值和能量是推动股票市场上涨的两大根本动力。从估值角度看，A股市场却有相当一批股票长期处于低估状态，现在能量来了，这些股票快速修复估值或许无可厚非。但散户投资者需要注意的是：能量不可能无限放大，而且像现在这样“天量”成交，用不了多长时间，能量见顶。

我们说，如果A股市场真能构成“牛市”定义，至少满足两个条件：第一，能量适度缓缓释放，体现出市场耐力充沛；第二，需要足够长的时间，比如5到10年，而绝不是一年两年。但从A股市场的历史看，上涨过程基本不超三年，而且“涨短跌长”。为什么？其实这恰恰证明A股市场投机属性偏强，投资属性偏弱。

为什么要说这些？关键是：如果我们确信A股市场这次不一样，它很可能是一轮具有强大耐力的长期“牛市”，那我们就不必过于在意“自己错过‘井喷’”而心急疯抢，那样很容易变成“韭菜“。那应当如何？静下心来，认知研究，发现价值，并在回调过程中逐步分次买进。

股市上涨从来都有一个不变的规律：初期鱼龙混杂，普遍大涨，甚至构成“井喷”；然后呐？然后会不断分化，优者自优，而且也只有优者才会不断胜出，让投资者长远获益。所以，现在不是心急的时候，而是要找到真正的优质股票，等待相对满意的价格。整个过程中不仅要关注市场趋势，尤其要关注国家产业政策，去不断挖掘有政策支持的上市公司，其价值几何。