2024年9月区块链月报：融资创年内新低，PayFi成重点叙事|payfi|区块链|数字货币|融资

在美联储开启降息周期带来的宏观流动性解绑影响下，BTC价格提振明显，在9月一度触及6.6万美元上方，但从市场走向来看，9月是加密市场传统的低迷月份，也是一贯的活动集中月，集会期间各大币种表现相对平淡，市场热点也有减少趋势。除比特币外，市场并未获得更多的流动性溢出，主流币种领涨有限，以太坊FUD持续发酵。但另一方面，宏观利好仍给市场带来了更多的积极情绪，MEME再被点燃，动物园行情在9月重现。视野回到国内，区块链基础建设走向成熟，但新增长点带动作用不足，产业发展相对平稳。

政策方向，本月共发布区块链有关政策11条，其中部委级别政策4条，涵盖国家发改委、生态环境部、工业信息化部、文化旅游部，聚焦于新型基础设施建设、可再生能源、智慧口岸以及工艺美术领域。仅从部委级别而言，政策内容显示出区块链基础建设已然走向成熟，关注重点逐步从基建工程迈入了应用实操领域，工信部开始强调互操作性等应用技术，而其他部门也着重关注AI、物联网等协同技术融合的专业应用方向。从省市政策来看，本月浙江、海南、江苏、深圳、上海、宁波、衢州等地区均有区块链提及，数据要素新增长点仍与区块链息息相关，宁波与衢州都对针对该方向发布政策，尽管近年来我国大力推动数据要素价值释放，并借由此进一步推动区块链发展，但值得关注的是，仅从市场现状而言，数据要素市场化进展缓慢，对区块链增长带动效应不足。

投融资方向，9月事件数与金额双双减少，全球区块链领域发生事件97起，相比上月减少14起，披露投融资金额为43.09亿元，环比减少约20%，融资金额创下今年新低，但同比去年9月仍大幅增加1.5倍有余。整体而言，投融资市场走弱明显，后市的看好情绪正在逐步下降，这与当下的基本面也趋同，尽管BTC表现尚可，但山寨市场低迷气氛蔓延，市场流动性释放缓慢。从赛道看，数字货币再度高居榜首，完成事件数26起，获得金额13.83亿元，相比上月上涨6.8%，Cefi赛道有所回暖，RWA、稳定币等传统金融与Web3结合的领域备受市场关注。基础设施紧随其后，以14起事件获得融资12.79亿元。Defi赛道在连续三月高速增长后迎来大幅度回落，本月Defi赛道完成事件数10起，融资金额仅为1.07亿元，环比上月跌幅超83%，位列所有赛道倒数第二位，仅略高于NFT赛道，除了本身Defi赛道就已具备完备性外，创新不足对Defi影响显著。Web3赛道也迎来大幅度下降，尽管21起事件数位居第二位，仅比8月减少4起，但金额仅有6.63亿元，比前值滑落35.94%。链游赛道则基本与上月持平，以12起事件获得融资4.25亿元。整体市场格局仍未改变，Payfi与基建成重点赛道，链游正处于板块快速轮动期，而NFT仍显颓势。

应用方向聚焦于Payfi板块。RWA项目交投日渐活跃，根据不完全统计，在2024前三季度，共有26个RWA项目宣布融资，融资金额高达2.5亿美元，高于去年整年的2.47亿美元，显示出市场对其前景高度看好。其中，10个项目已成功完成多轮融资，反映出RWA赛道持续性较强，赛道中也已出现具有代表性的明星项目。从项目融资类别来看，涵盖较为广泛，借贷、房地产、稳定币、债券等多有涉及。知名传统资本影响力凸显，贝莱德、野村控股是代表性传统巨头，而Binance Labs、Circle Ventures、Coinbase Ventures 和 Wintermute 等原生资本也表现活跃。而从稳定币来看，仅 2024年上半年，稳定币的结算价值就超过2.6万亿美元，即使在中心化交易所交易持续降低的情况下，稳定币仍保持高速增长趋势，体现出显著的破圈性。在具体使用对象来看，今年开始，新兴市场更多的开始使用稳定币，尤其是部分第三世界国家，如委内瑞拉等，往往会将稳定币用于货币替代、作为基于美元的银行账户替代品、B2B 和消费者支付、收益以及贸易结算等。

9月，数字人民币再度在中国国际服务贸易交易会上亮相，展示了出行与消费两大领域的主要成果。从参展机构的反馈中，在经历了将近4年的试点后，参展观众对于数字人民币的认知和接受度仍有提升，但更多仍将其视为日常支付工具，在支付宝和微信支付的用户心智占据下，数字人民币使用频次相当有限。对此，北京大学副校长、经济学院院长董志勇表示当前支付宝、微信支付等平台已经形成了广泛的网络效应，使得企业和个人的支付习惯难以改变，微信支付和支付宝在激励机制上的成功在于其灵活的费率机制和创新的用户互动模式，数字人民币用户端的激励机制设计与效果评估体系有待完善。此外，银行在数字人民币推广中还存在角色与动力不足的问题。综合来看，数字人民币面临的挑战仍老生常谈在用户习惯以及推广机制方向。但体现在实践中，对于零售级别的定位而言，数字人民币优势实乃孱弱，除了借助行政手段，目前也仅有智能合约可进行差异化推广。以此来看，同业端、企业侧与跨境支付仍在相当一段时间内会是数字人民币的重点培育场景，目前上海、深圳均已推出政策推动数字人民币在金融市场、跨境支付等领域的创新应用。

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