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你好，今天继续讲《资本金融学》。

说起债券，大家通常认为它是风险低、收益稳定的投资选择，比炒股更适合普通投资者。

那么，你有没有想过，为什么我们经常看到有人在炒股，却很少听见有人说自己在炒债券呢？这和中国的债券市场，有什么关系吗？如果我们想要投资债券，需要注意哪些方面呢？今天我们来聊聊这个话题。

1.债券是什么？

先讲债券的本质和基本分类。从投资者的角度看，债券是一张兑换证书，拿着它可以定期获得利息，到期还能拿回本金。而从发行者的角度看，债券是一种承诺，它许诺在未来某个时间，把利息和本金还给投资者。

既然是承诺，那发行者的信用就很重要。一般来说，政府债的信用最高，因为政府很难破产，它有印钞权。其次是银行债券，因为资金体量大，又有政府兜底，信用等级也高；最后是企业债，这一类债券的变数最大。所以在成熟的资本市场，会有专业评级机构，对不同的企业债券进行信用评级，这个评级主要针对的，就是一个企业到期还款的能力。

所以说债券风险低，这其实不一定，得看你说的是哪一种债券。

当然，国债和银行债的风险的确很低，但是在中国这两种债券的主要玩家，都是大机构，散户很难有入局的机会。

这是为啥呢？

2，普通人能不能投资债券？

主要原因是，中国的债券市场，被分成了两个部分，一个是场内市场，一个是场外市场。场内市场，就是我们平时熟悉的上交所、深交所。它们对散户是相对友好的，参与的门槛比较低，交易的规则也简单，我们可以像买卖股票一样地买卖债券。但你可能不知道的是，这个市场上的债券交易量，只占整个市场不到5%，剩下的95%的债券都在银行间市场，也就是场外市场上交易。