政策刺激降温 PP PE节后高开低走！|pe|pp|农膜|开工率|降温

PP 行情回顾

PP现货市场回顾

节后PP市场高位回落。国庆节期间国际油价大涨，外盘股市大涨，利好政策不断，节后大盘接近涨停开盘，期货全面跳空高开，带动现货一度走高，但是连续大涨后利好情绪得到释放，市场重回基本面，基差开始修复，多头离场明显，商品期货普遍回吐涨幅，PP期货回调，拖累现货价格松动。

PP期货市场回顾

国庆节前后市场受消息刺激宽幅震荡，前期发酵政策利好价格共振大涨，节后市场回归基本面修复基差，商品回吐涨幅。PP节后高开低走后基本将国庆节跳空缺口补上，并且在5日均线附近获得较强支撑，随着期价回调整理结束，不排除后期继续上行可能。

PP成本面分析

国庆节政策刺激以及中东局势紧张，国际油价大幅拉涨，布伦特突破80美元大关，不过节后中东局势缓解，商品回调，油价也回吐涨幅。目前PP价格整体反弹，且人民币近期升值后采购成本降低，油制PP亏损较前期大幅改善，目前亏损在400-500元/吨，成本支撑一般。

PP供应分析——开工率

节后PP开工率变化不大，虽然部分装置停车检修，但是前期检修装置也有重启，二者抵消后开工率维持在85%附近，不过临近周末中韩石化70万吨装置停车检修，PP开工率小幅下降至84%附近。

PP供应分析——检修汇总

PP下游需求分析

金九银十旺季启动后，虽然下游需求较前期明显改善，但是整体不及往年同期，前期中秋节订单一度好转，但是中秋节后需求再次回落；近期市场止跌反弹，但是下游需求改善有限，国庆节之前下游备货积极性不高。

石化库存分析

国庆长假石化垒库后突破90万吨，节后虽然恢复去库，但是去库速度放缓，截至本周五石化库存依然接近90万吨大关，处于历史同期高点。目前下游需求维持刚需，但是上游检修力度减弱，供应有所增加，导致库存压力较大，且年底仍有部分新装置有投产预期，届时垒库压力更大。

利空分析

【利多】

国内政策利好不断，期货高位运行。
开工率下降，供应压力尚未体现。

【利空】

四季度部分新装置面临投产。
石化库存整体偏高，去库压力较大。

后市展望

国庆节前后PP期货跟随政策消息大幅震荡，PP现货则跟随期货波动。目前来看节后商品回调后消化利空情绪，后期政策端仍有利好预期，PP期货下方有较强支撑，现货端需求改善，供应压力不大，预计后期PP整体易涨难跌。

PE 行情回顾

PE现货市场回顾

PE出厂价统计

PE市场价统计

本周聚乙烯市场宽幅上涨，幅度在200-850元/吨。本周十一假期后，市场心态提振明显，一方面国内利好政策接连释放，一方面国际原油期货连续大幅上涨，节后一开盘市场即积极推涨。但是两油库存积累超预期，下游工厂抵触涨价，宏观利好也未进一步释放，市场冲高后窄幅回落，基差维持偏强。LDPE继续炒作资源偏紧，价格涨幅较大。

华北市场LLDPE主流8390-8520,LDPE主流10780-11250,HDPE主流8170-8450;华东市场LLDPE主流8500-8650,LDPE主流11100-11280,HDPE主流8100-8400;华南市场LLDPE主流8600-8900,LDPE主流10900-11000,HDPE主流8100-8550。

PE期货市场分析

本周塑料主力冲高后高位整理， MACD指标红柱维持高位， KDJ指标走势偏强，小作文预测周六释放利好，等待宏观利好落地，基本面压力不大，但是推涨动力有限， KDJ和MACD指标提示塑料主力支撑较强，日均线也转为偏强。下周塑料主力预计走势坚挺，仅供参考。

PE成本及利润分析

石化成本及利润

国际原油期货涨幅较大，按布伦特79.4，对标LL成本在9145左右，高LL出厂价695左右，成本支撑增强。

进口成本及利润

本周PE进口线性美金主流价格大稳小动，区间965-985，折算人民币成本在8350-8650，市场主流8100-8200，高国产线性250-450，价差缩小。

PE装置开工率分析

本周PE装置临时停车装置多按计划停车，开工负荷下降至80%左右，比上周。-8%，较去年同期-11%。PE装置镇海炼化HDPE3线、齐鲁石化LDPE计划停车，吉林石化全厂、兰州石化HDPE新线、独山子石化新HDPE计划开车，PE开工负荷预计维持低位。

PE下游需求分析

本周农膜开工负荷上涨1%至38%左右，原料库存天数缩短，订单天数延长。农膜订单不及往年，企业议价能力有限，市场观望情绪浓厚，棚膜旺季自北向南逐步过渡，北方地区棚膜企业平稳生产，南方地区需求逐步好转，企业开工较节前小幅提升。后市看，节后农膜需求集中期，企业生产处于最大化生产中，个别企业开工率有小幅提升空间。农膜原料消化较快，膜企按需补货为主，近期对原料行情有所支撑。因此预计原料库存天数预计较本期略有增加，开工负荷也维持涨势。