【价格方面】
截止到10月12日，全国面粉加工企业小麦收购价格均值为1.2313元，相比10月6日的1.2255元，上涨0.58分；12日小麦价格高点1.265元，价格低点1.203元；山东面粉加工企业小麦收购价格均值为1.228元，相比6日的1.2238元，上涨0.42分，12日小麦价格高点1.249元，较6日上涨0.1分；价格低点1.203元，较6日上涨0.5分。
本周小麦价格震荡趋强。国庆节后市场主体购销重心转移至秋粮，小麦市场上量节奏放缓，加之节后中储粮增储仍在继续，市场情绪有所恢复，低位库存的制粉企业持续小幅上调收购价格以吸到货量。山东制粉企业收购价格在1.203-1.249元/斤，河北制粉企业收购价格在1.215-1.228元/斤，河南制粉企业收购价格在1.222-1.249元/斤。
【市场分析】
国庆期间，小麦价格涨涨跌跌，维持震荡走势，节后接连两天中储粮北京分公司新增收储库点，中储粮鹤壁直属库也发布24年调节储备粮小麦收购通知！不仅有利于缓解持粮主体的卖压，也有利于提振市场信心，缓解市场悲观氛围。加之秋粮集中上市，基层农户及贸易环节购销重心转移，小麦出货积极性不高，市场有效流通粮源减少，经过阶段性消耗的制粉企业采购需求略有增加，支撑小麦价格小幅持续回暖。
从供应端来看：
基层农户忙于秋收，对小麦的出货积极性降低，与此同时，部分贸易商继续清空库存转战秋粮，部分资金及仓储能力较为充裕的主体继续观望，等待合适时机在出售。整体来看，市场上量节奏放缓。
从消费端来看：
制粉企业消费方面，节后制粉企业整体开机率维持稳定，部分大厂开机率有所下降。不过经过一段时间的库存消耗，部分制粉企业采购需求略有增加，但本着降本增效的原则下，大量建库的意愿依旧不足，仍以按需采购为主。截至10月10日当周，样本企业平均开机率37.48%，分省份来看，河北、河南、安徽、江苏、开机均小幅上升，山东较上周下滑0.36%。节后面粉走货暂无明显好转，但国庆期间部分厂家放假几日后缓慢恢复开机，企业麸皮产出供给下降，挺价心态上升，加之部分养殖企业增加采购需求，从而刺激麸皮价格有所上调。
饲料企业消费方面，截至10月12日，山东小麦加工企业收购价格均值2,456元/吨，山东玉米深加工企业收购价格均值在2,130.2元/吨，玉米-小麦价差325.8元/吨。随着玉米-小麦价差的持续走扩，小麦已经丧失替代优势，10月份正值玉米大量上市季，供强需弱格局下，玉米大概率维持低位走势。
从政策端来看：
进入10月，政策再发收储，再一次明确态度！
（1）10月8日，中储粮北京分公司新增邯郸库收购。
（2）10月9日，中储粮北京分公司继续新增保定清苑库收购。
（3）中储粮鹤壁直属库发布24年调节储备粮小麦收购通知！
一等收购数量10000吨；二等收购数量4000吨；三等收购数量500吨。符合国标三等及以上，收购价格1.25元/斤。
随着秋粮收获工作接近尾声，各地纷纷进入冬小麦播种阶段，政策端持续出台稳定小麦生产、保护农民种植积极性的政策措施，为小麦价格提供了强有力的支撑，有助于小麦价格形成稳固的底部基础。
【预期展望】
利空因素：
（1）市场供需面整体表现宽松，部分持粮主体仍有出货打算，轮换粮持续投放市场，市场粮源供应仍较充裕。
（2）小麦饲用优势丧失，消费需求单一。
（3）面粉行业竞争激烈，普遍开工不足；制粉企业经营压力较大，部分仍处于亏损状态，降本增效情绪较高，采购积极性较弱。
（4）10月份进入政策敏感期，国庆节后，往年会在第三周启动最低收购价小麦拍卖。
利好因素：
（1）制粉企业的库存量处于较低水平，随着气温的逐渐下降，面粉消费需求增加，企业仍存刚性需求。
（2）政策端增储持续进行，为小麦市场提供稳定基础，尽管增储效应对小麦价格的提振作用已经明显减弱，但官方明确展现出维护价格稳定的决心，确保了小麦价格底部具有一定韧性。
（3）2025—2026年小麦最低收购价为每斤1.19元，达到政策设立以来的最高水平，既彰显了惠农政策力度，提振市场信心，也与近年来种粮成本的变化情况相适应，有利于更好发挥“兜底”作用。
秋粮集中上市期间，市场购销重心有所转移，加之小麦市场底部价格明确，四季度面粉消费呈增长预期，部分持粮主体的售粮迫切性有所降温，而且天气转凉后小麦储存条件逐步变好，阶段性供应趋紧的情况下利于小麦反弹，但是面粉订单增量、制粉企业盈利空间有限、而且不乏有些主体见小麦反弹后及时出货，均会对小麦涨幅形成牵制。整体来看，短期内小麦价格或仍有反弹空间，但政策端收储价格限高明显，或难冲破1.25元。继续关注市场购销节奏、轮换粮投放力度。
来源：中时通
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