经济衰退与外部冲击促动香港金融转型
自2019年下半年以来，香港经济面临严峻挑战。新冠肺炎疫情在2020年加剧了经济衰退，GDP同比下滑9%,失业率攀升至6.2%,超过2009年金融危机时期的高点。同时，美国制裁增加了经济不确定性加剧了下行压力。香港长期以来依赖金融服务业、房地产和贸易的单一经济结构在外部冲击下显得尤为脆弱。新加坡与上海的崛起也威胁了香港作为国际金融中心的地位。
面对这些挑战，香港特别行政区政府采取了双管齐下的策略。短期内，迅速推出多项财政援助计划以缓解市民和企业的困境；长期而言，推动经济结构转型，促进产业多元化发展。通过培育创新产业、探素新模式、构建新平台，香港正努力重塑其全球和区域经济战略定位，开辟新的增长引擎。这一系列措施表明，香港正积极应对外部环境变化与内部转型需求，以提升竞争力。
ESG投资的全球趋势与香港的机遇
在全球范围内，ESG(环境、社会和公司治理)投资理念的迅速兴起，预示着投资领域的深刻变革。投资者日益重视企业的可持续性、社会责任和环境影响，这不仅反映了全球对可持续发展的共识，也代表着金融市场对长期价值的重新评估。香港特区政府及本地机构敏锐地把握住这一趋势，自2019年起，积极推出一系列举措，旨在构建一个ESG投资的生态系统，目标是将香港打造为亚洲乃至全球的ESG投资中心和绿色金融枢纽。
香港的ESG生态系统构建优势
香港在构建ESG投资生态系统方面拥有显著优势。作为国际金融中心，香港具备成熟的金融市场基础设施和丰富的专业服务经验，适合ESG金融产品的创新和交易。背靠中国内地，香港享有庞大的市场规模和绿色发展机遇，为ESG项目提供广阔的应用场景和投资机会。此外，香港政府的政策支持，包括税收优惠资金支持和完善的监管框架，为ESG投资创造了有利环境。国际化水平高的香港，能吸引全球资本和人才促进ESG理念的交流与合作。香港选择ESG投资作为经济转型和升级的关键策略，不仅积极响应全球趋势，也充分利用自身优势，通过这一战略，香港巩固了国际金融中心地位，在全球绿色金融和可持续发展中占据先机，为长期繁荣与可持续发展注入新活力。
3、构建绿色金融生态推进ESG投资
香港近年来在ESG领域展现出了卓越的领导力与行动力，致力于塑造更加绿色、可持续的金融未来。香港的ESG监管政策框架主要由香港金融管理局(HKMA)与香港证监会(SFC)共同构建，双方携手推出了一系列前瞻性的政策与倡议。标志性事件包括香港2050气候行动蓝图的发布，显示了香港在应对气候变化和推动绿色转型上的坚定承诺。
绿色金融工具与市场激励
香港政府在推动绿色金融方面采取了切实措施，不仅推出了绿色金融工具，还设立了绿色和可持续金融资助计划(Green and Sustainable Finance Grant Scheme),为市场参与者提供资金支持，激励绿色项目与创新。政府还面向公众发行绿色债券，覆盖机构投资者与个人投资者，有效提升了社会对绿色金融的认知与参与度，为绿色金融市场的扩展打下了坚实的群众基础。
强化ESG规范与信息披露
香港紧跟国际趋势，依据国际可持续金融报告准则(如ISSB)制定了气候信息披露标准，对上市公司提出强制性披露要求，以提高透明度和责任性。此外，香港正筹划构建绿色分类法，为市场提供清晰的可持续活动界定与评估框架，进一步规范与引导资本流向绿色项目。
绿色和可持续金融中心与跨机构合作
HKMA下设的绿色和可持续金胜中心扮演核心角色，作为跨机构合作的平台，汇聚监管、政府、业界和学界力量，共同推进培训、政策制定与研究。中心不仅建立资源库与分析工具以支持行业转型，还通过工作小组制定策略与蓝图，强调技能培养与数据分析能力建设，确保多方意见的融合。
督导小组与策略规划
2020年，成立绿色和可持续金融跨机构督导小组，由HKMA与SFC共同领导，成员包括财经、环境、金融、保险和养老基金等关键部门，形成跨部门合作，旨在加速绿色金融发展，应对气候风险，支持政府气候策略。小组于2020年发布的策略计划，明确了六大重点与五项短期行动，为香港绿色金融生态的长远发展铺设了路径。
香港在ESG发展上展现了全面布局与具体行动，不仅体现在政策制定、市场激励和规范强化上，还在跨部门协作与策略规划上建立了系统性机制。通过绿色金融中心与督导小组的高效运作，香港正逐步构建一个信息丰富、标准明确、资源充足、合作紧密的绿色金融生态系统，为全球绿色金融发展树立了典范。
4、负责任投资具体策略与落地
HKMA对负责任投资的立场与实践体现了对ESG因素的深切关注，将这些非财务指标视为影响投资长期回报和可持续性的关键要素。通过将ESG考量融入投资决策，旨在不仅要达成外汇基金的投资目标，而且能有效管理与投资活动相关的ESG风险。
负责任投资突出ESG投资管控
负责任投资之旅的启航与深化
HKMA的负责任投资之旅自2016年正式开始，当时采纳了证监会推出的《负责任的拥有权原则》。这一里程碑标志着香港在ESG整合进投资决策过程的初步尝试。随后，于2017年，HKMA加速了ESG因素在投资管理中的整合步伐，将其视为提升投资决策质量与可持续性的重要组成部分。
指导性原则的确立与强化
2019年，HKMA确立了其首要的指导性原则，即在风险调整的基础上，优先考虑与传统投资项目收益率相当的ESG投资。这一原则为外汇基金投资决策中融入ESG考量提供了理论依据，确认了ESG整合与投资目标的相辅相成关系。
国际舞台的积极作为
为展现其在全球气候行动与ESG投资领域的坚定承诺，HKMA采取了多项重大举措，包括成为负责任投资原则(PR)的首批中央银行签署者，与全球伙伴共同推动ESG投资原则的普及；加入央行与监管机构绿色金融网络(NGFS),与全球同行协作，共同应对环境与气候挑战；支持气候相关财务信息披露工作小组(TCFD),提升气候透明度，促进资本流向低碳经济。
净零目标的宣示与实践
2022年，HKMA宣布了雄心勃勃的目标：外汇基金投资组合将在2050年前达到净零排放。这一目标不仅是香港对全球气候承诺的积极响应，也是其负责任投资旅程中的重要里程碑。为实现这一目标，HKMA将持续深化负责任投资策略，推动投资组合的绿色转型，以实际行动应对气候变化。
HKMA通过不断演进的负责任投资策略与国际合作，不仅强化了其作为国际金融中心的领导地位，也展示了其对构建可持续未来经济的坚定承诺与行动力。
图7.2 HKMA的负责任投资进程
资料来源：香港金融管理局
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