山东前首富，有望再享资本盛宴。
2023年10月，“铝业巨头”南山铝业就曾发布拟将控股子公司南山铝业国际分拆至港交所上市的公告。2024年9月底，南山铝业国际于港交所递交招股书。
对于南山铝业国际赴港IPO，南山铝业表示其将进一步巩固在印尼及周边市场的业务基础，提升其在国际市场的影响力。「快马财媒」发现，南山铝业国际的业务主要集中在东南亚，多年发展至今，南山铝业国际已成为东南亚三大氧化铝生产企业之一。
南山铝业国际的控股股东南山集团，更是广为人知。
南山集团前身系成立于1979 年的龙口市东江镇前宋家村村办企业，实控人为龙口市东江街道南山村村民委员会，南山村曾被认为仅次于华西村的“天下第二村”。
多年发展至今，南山集团已成为村企合一的大型民营股份制企业集团，业务涉及工业、金融、房地产、西海岸科技产业、旅游、教育、老年康养等。背靠南山集团，宋作文家族也一度登顶山东首富。
而除了本次赴港上市的南山铝业国际外，南山集团已经有南山铝业、南山智尚与恒通股份三家于A股上市的公司。截至发稿，南山铝业市值483.56亿元，南山智尚市值34.56亿元，恒通股份市值也有58.42亿元，三家A股上市公司总市值达576亿元。
若南山铝业国际能顺利上市，南山集团的资本版图将进一步扩大。
大客户依赖
作为现代工业的“宠儿”，铝是不可或缺的原材料。而印尼，作为全球铝土矿资源极为丰富的国家之一，则被南山铝业国际盯上了。
虽然南山铝业国际在国内没什么名气，但在东南亚尤其是印尼，按2023年设计年产能计算的话，是印尼最大的氧化铝生产企业。在整个东南亚，也排名前三。招股书显示，南山铝业国际在印尼的铝土矿中提取氧化铝，随后将其销往下游制造商或全球大宗商品市场的贸易商手中。
从经营情况看，南山铝业国际从2021年至2023年间，营收从1.73亿美元猛增至6.78亿美元，年内利润也从3971万美元飙涨至1.74亿美元。2024年上半年，南山铝业国际实现营收4.23亿美元，实现净利润1.59亿美元，半年利润已接近2023年全年，可见势头有多猛。
不过，南山铝业国际过去几年猛增的营收，完全仰赖前五大客户。从2021年至2023年，南山铝业国际来自前五大客户的营收分别为1.73亿美元、4.67亿美元和6.78亿美元。2024年上半年，南山铝业国际前五大客户贡献营收4.23亿美元。
数据显示，从2021年至2024年上半年，南山铝业国际的营收，都是前五大客户贡献的。尤为值得一提的是，马来西亚铝业巨头Press Metal集团，在2021年至2024年上半年，贡献了南山铝业国际营收的73.3%、53.3%、47.0%及49.8%。
也就是说，南山铝业国际生产出来的大部分氧化铝产品，都卖给了Press Metal集团。
在招股书中，南山铝业国际介绍Press Metal集团时表述，“Press Metal集团的实力展现在下游电解铝生产方面”。弗若斯特沙利文资料显示，氧化铝是通过电解法生产电解铝的主要原材料，每生产一吨电解铝大致需要约两吨氧化铝。
值得一提的是，Press Metal集团不仅是南山铝业国际最大的客户，还是公司的第二大股东，持股比例达25.59%。鉴于深度的绑定关系，Press Metal集团与南山铝业国际签订了十年的合同。
南山铝业国际在招股书中明确提及“大客户依赖症”，氧化铝生产商与客户签订大量长期供应合约并将销售集中于单一或多个客户的情况，在业内很常见。
递表前突击分红
在进入资本市场之前，南山铝业国际先给股东们派发了一个“大红包”。
南山铝业国际是9月26日递表。但9月22日，南山铝业国际董事会却通过了派发股息2.60亿美元的决议案。据「快马财媒」了解，这是南山铝业国际自2021年正式开始生产氧化铝之后的首度宣布派息。
毫无疑问，作为持股比例达70.69%的控股股东，南山铝业自然是最大的受益者。2.60亿美元股息，有1.84亿美元进了南山铝业的口袋。
9月25日晚间，也就是南山铝业国际递表的前一天，其控股股东南山铝业也宣布中期分红。公告称，拟以116.46亿股股份为基础，派发4.68亿元的现金红利，10月11日发放。
对于是否有一部分分红来自南山铝业国际，工作人员对媒体表示，“我们根据业绩情况分红，业绩也有那边贡献的。”
宋氏家族“隐退”
作为龙口市东江镇前宋村村办企业，宋作文在1989年时出任了南山集团的董事长。在宋作文带领下，南山集团迎来迅猛发展。前宋村后来也更名为“南山村”，并成为仅次于华西村的“天下第二村”，如今，这个村子拥有一个村办五星级酒店，以及世界上球洞数量最多的高尔夫球场。
作为董事长的宋作文，也一度登顶成为山东首富。
不过，因为2014年国家发改委副主任刘铁男受贿案宣判时交代了收受宋作文754万元，及中国铝业股份有限公司原副总裁李东光因受贿一审被判13年有期徒刑时，南山集团也卷入其中。一连串的风波之外，宋作文在2015年辞去南山集团董事长之职，交棒给其子宋建波。到2021年，宋建波将宋作文持有的南山集团的股份也接手了。
如今，南山集团分别由南山村村民委员会持股51%、宋建波持股49%。
值得注意的是，已经拥有境外永久居留权的宋建波，在2021年就辞去了南山铝业的所有职务。在南山铝业国际这家即将IPO的公司中，宋建波也没出现在董事会、监事会名单上，连简历信息也没有。
不过，低调的宋作文、宋建波父子，在2024《胡润全球富豪榜》中，仍以370亿元位列其中。
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