就在距离11月5日美国竞选日仅剩3周之际，特朗普大反攻，实现大逆转，几乎拿下了所有摇摆州，作为华尔街交易员押注美国竞选风向标的特朗普媒体科技集团（DJT）的股价在最近七个交易日内已经在震荡中大涨了51%，月内更是飙升了95%，反映了特朗普将归位的概率在上升， 这将对美国金融市场的风险情绪产生影响。
在更准确的在线Polymarket市场中，特朗普对哈里斯的胜率现已达到历史最高水平。
更让包括马斯克、亿万富翁大卫·萨克斯和查马斯·帕里哈皮蒂亚、彼得·蒂尔（PayPal的联合创始人）、美国私人风险投资公司Andreessen Horowitz的联合创始人马克·安德烈森、知名科技公司帕兰蒂尔的高级高管雅各布·赫尔伯格等一众硅谷精知和大佬集体叛变，转向支持特朗普。
高盛策略师在10月15日发表报告表示，目前，利率交易员已经开始将美国竞选给美国国债和波动性市场带来的风险纳入定价，尤其是当标普创下历史新高时，但华尔街恐惧指数VIX指数仍还在20上方，处于高位水平。
这种情况极为罕见，造成这种情况的一个重要原因是，市场终于开始担心11月5日的竞选结果对美国金融债券市场的影响，他们继续建议继续做空10年期美国债券。
以上的数据和新消息表明，目前特朗普获胜的前景越来越大，但全球市场对特朗普归位后的担心持续增加，随着美国竞选进程和地缘摩擦超预期，在美联储多位理事已经明确表达接下去“更小更少”的降息预期下。
BWC中文网财经研究团队对美国竞选的系列分析文章之一，本文将从特朗普或将回归后对美国债务的影响这个角度来分析，有分析人士警告称，特朗普可能到来的第二个任期将会打开美国违约的潘多拉魔盒。
最让他们担忧的是，更大的联邦赤字和飙升的结构性通胀可能即将到来，因为据特朗普最新公布的所谓经济与税收政策很可能会起到加速引爆美国债务危机的作用。
更糟糕的是，有分析表明，如果特朗普胜选，将比哈里斯更难以制止美国经济的衰退和通胀，无法阻止美国债务进一步膨胀，研究显示，特朗普经济承诺可能会使美国国债增加的幅度是哈里斯的两倍。
据美国两党政策智库“负责任联邦预算委员会”（CRFB）在10月7日发表报告中的估计，特朗普的经济计划将令美国债务增加7.5万亿美元，而哈里斯的经济方案将令债务增加3.5万亿美元，这也使得目前美国10月消费者通胀预期创40年新高。
按华尔街预言家彼得.希夫在10月17日更新发表的报告中的解释称，由于特朗普一直奉行弱势美元政策，这表明美联储降息只是开始，紧随其后的将是投下量化宽松引爆大通胀的“深水炸弹”，向市场投放洪水猛兽般的流动性以试图延缓经济衰退，这样就会促成更大的国家债务和更高的通胀率。
紧接着，日本第一大券商野村在10月17日发表报告明确警告称，一旦美国爆发债务危机，特朗普归位后的最大后果可能就是特朗普将会下令美国拒绝或暂停偿还债务及相关款项，并得到国会的支持，以转嫁美国债务赤字和可能重新攀升的通胀风险。
而这也是“特朗普经济学”等同于低利率的逻辑之一，那么作为日本第一大券商的野村为何会在这样一个关键时刻发布这样一份报告呢？
这背后体现正是美债利息支出压力爆表和美国经济衰退已经迫在眉睫，洪水猛兽般的万亿新美债拍卖汹涌以及美国财政入不敷出、借新还旧的窘境正在加剧。
鲍威尔10月1日在田纳西州纳什维尔举行的全美商业经济协会会议上发言时警告称，目前最让他担忧的是长期以来的美国赤字水平高企，“我们真的需要着手解决不可持续的赤字问题，希望赤字问题是下一届美联储主席的头等大事”。
正如下图所示，在美国纽约市西43街竖立着一面美国国债时钟，上面实时更新着联邦债务总额数据，10月17日，在一个像飞机仪表盘一样的显示器上，提醒着过往行人美国联邦债务赤字总额已经捅破35.7万亿美元大关，该钟以秒为单位实时递增美国的未偿欠款数量，如果行人在那里停顿几分钟，那就是增长几十万美元。
雪上加霜的是，仅2023财年，美债发行规模就超过23万亿美元，创下历史新高，其中短期限债券就占比超过80%，这也使得每单位新增的美债偿债成本和违约风险大幅飙升。
紧接着，曾成功预测美国2008年金融危机的资深华尔街预言家彼得.希夫称，现在美国财政部无论如何兜售美债和美联储采取何种降息策略，都不太可能以实质性方式解决美国国债所面临的问题，更让最初在低利率环境下，美国财政部借入的债务将越来越多地以更高的利率展期。
目前，美国的举债上限额度资金将在2024年底再次用尽，按计划国会将在2025年1月2日重启谈判，叠加到时因美国竞选胜者还未到就职日（1月20日），所以，国会的谈判僵局料将会再次上演，随着美国未能及时解除债务上限问题，将可能会严重打击美国主权债务市场的信心，美元的信誉将会被再次削弱。
这在美国当局持续支持没有在冲突中吸取教训的以色列使得美国财政开支加大的背景下将变得更加确定，很明显，美国如此庞大且仍在飙升的债务赤字增加了美国最终无法偿还债务的风险，然而，美国人并没有打算真正来还清这些债务，这也是野村警告美国或将暂停偿还债务的逻辑之一。
而就在美国财政开支加大和债务违约进入倒计时的关键时刻，特朗普表示“美国竞选日将是以色列历史上最重要的一天”，并声称“哈里斯如果胜选，将对以色列的一切都会产生巨大的后果，更会增加美国的财政负担”，“如果他竞选失败，以色列可能会被消灭”，“以色列这个犹太国家将在两年内很快不复存在”，与此同时，我们也注意到，目前至少有三至四万名以色列精英正在逃离以色列，正在这些背景下，又出现一件让华尔街预料之外的事情。
据美国金融研究机构零对冲在10月17日的跟进报道中称，考虑到现在面临的诸如利率降低、以色列、伊朗以及韩国等地区局势紧张、美国竞选的混乱和美债违约风险增加等诸多创纪录不确定性的背景下，日本可能将会再次重手抛售美债以干预日元。
这在日元连跌两周，再次逼近150关口的背景下将变得更加确定，作为参考，日本上次回应日元暴跌干预市场时，日元一度跌至161.95。
对此，日本央行副行长日野良三在10月17日回应表示，如果日本央行对其经济和物价预测将实现“更有信心”，将考虑立即加息以捍卫日元。紧接着，日本央行首席经济学家Eiji Maeda透露，日本新任首相石破茂不会阻止日本央行加息。
这表明美国国债料将再次被这个美国最大的债主国日本所削弱，数据显示，自美联储2022年3月启动加息周期以来，日本已经重手抛售了高达2600亿美元的美债，在所有美债债权人中抛售力度最大，对美国债券市场造成震动，这表明作为最大的美债大买家日本正在为美国将出现历史性的债务违约做出贡献。（完）
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