自9月24日和26日重大政策发布以来，A股市场迎来了显著的资金流入，多个指数的单日及周涨幅、日成交额均创下了历史新高。沪深300指数在9月末的单日最高涨幅达到8.5%，单周最高涨幅更是达到15.7%，为2008年金融危机以来的最优表现。这一波行情不仅激发了新股民的开户热情，也让含权理财产品的配置价值凸显，吸引了众多理财投资者的关注。
在此背景下，投资者如何把握机会？应该采取何种资产配置策略增强投资组合的稳定性？在选择投资产品时，又应该重点考虑哪些因素？
一、权益市场的长期配置价值
随着中国经济的快速发展，A股市场已成为全球瞩目的焦点，市值规模、上市公司数量及投资者结构均实现了质的飞跃。从估值水平到行业成长性等多个维度来看，A股市场均展现出了极高的投资性价比和吸引力。尽管短期内市场因多重因素影响而产生波动，但结合近期表现来看，政策的持续支持、市场机制的日益完善以及投资者结构的多元化，将为市场长期的良好发展提供有力支撑。
二、理性分析：合理看待权益市场的复杂性
面对当前权益市场的火爆行情，投资者必须保持清醒头脑，深入剖析市场的复杂特性，避免盲目跟风。
首先，投资者应当认识到，权益市场的价格波动是一个高度复杂的系统现象。这背后隐藏着多重影响因素的交织作用。宏观经济环境的冷暖变化、政策导向的调整、市场情绪的起伏、企业基本面的变化以及国际形势的风云变幻，都是驱动市场价格波动的关键因素。这些因素相互依存、相互影响，形成了一个错综复杂的网络，使得市场价格的走势变得扑朔迷离，难以准确预测。
与此同时，权益市场的投资者构成展现出多元化的特点。个人投资者、机构投资者及外资等不同类型的参与者，其投资目标、风险承受力及策略选择均存在显著差异。其投资行为各具特色，无疑进一步加剧了市场的复杂性。
此外，权益市场还涉及大量的金融产品和工具。这些产品和工具有各自独特的风险收益特征和交易规则，在为投资者提供丰富选择空间的同时，也为市场引入了更多不确定性。
三、“固收+”理财：稳健基石与含权增色
面对复杂多变的权益市场，个人投资者往往难以做出理性的投资决策。此时，专业机构的投资建议显得尤为重要，他们可凭借丰富的投资经验和强大的研究能力，把握市场趋势和投资机会。
而在面对权益市场的机遇与挑战时，“固收+”理财产品成为多数机构的优先之选。该类理财产品在通过固定收益类资产获取稳定收益的同时，适度配置权益类资产以增强整体收益，不仅满足了投资者对稳健回报的需求，还充分利用了不同资产类别间的互补性，为投资者提供丰富的收益来源。而在风险控制方面，此类产品则通过精选资产、严格控制投资比例、多元化投资组合以及设置止损线和回撤控制等措施，确保投资者的利益得到最大程度的保护。
四、民生银行—乘时乘势，勇于作为
从销售端来看，随着投资群体的日益多元化和个性化，各大银行纷纷行动，不断丰富所销售产品的种类与结构，力求精准对接投资者的多元需求。其中，民生银行秉承“服务大众，情系民生”的使命，采取了较为积极主动的策略，搭建全旅程、全渠道、多触点经营的“9+N”产品营销服务体系，并以产品和场景深度链接为抓手，拓展大众客群服务深度和广度。从2022年开始，该行就已开始全面升级代销理财产品货架，并根据产品风险收益特征形成五大系列、九大分类体系。成功布局的“活钱·现金”“活钱·现金+”“安心·封闭”“安心·持有期”“稳健·固收”“稳健·纯债”“稳健·固收+”以及“收益进阶”等多类产品条线，为不同类型的客户提供了丰富的投资选择。
值得一提的是，“稳健·固收+”及“收益进阶”等条线不仅充分展现了民生银行长期的投资视角和稳健的经营理念，还在当前权益市场热情高涨的背景下，进一步验证了“固收+”类理财产品的有效性和吸引力。“稳健·固收+”条线产品通过灵活的投资策略，能够在市场环境较好的情况下，有机会获得超过业绩比较基准的收益；在净值受到债券、权益市场短期波动影响时，也可通过时间换空间，为投资者带来长期的稳健回报。而“收益进阶”条线的产品含权资产占比更高，其投资收益来源更加多元，长期收益走势向好，可更多惠及投资者。
五、民生理财—百“+”争鸣，顺“市”而为
在上述民生银行所布局的“固收+”理财产品各条线中，民生理财所推出的“百+争鸣”多资产多策略系列产品是其中的重要组成部分。就具体策略而言，该系列产品运用了量化、多资产轮动、可转债、优先股等投资策略，巧妙地结合了“固收”之稳与“+”的增长潜力，旨在帮助投资者拓展更广阔的理财投资收益空间，捕捉市场趋势性机会。
- 多资产轮动策略
多资产轮动策略是该系列的一大亮点。该策略通过深入分析大资产驱动的核心因子，以指数化方式进行科学配置，抓住多资产轮动配置机会，降低单类资产波动对收益的冲击，达到持续提高收益稳定的目标。基于此策略，民生理财推出多款产品，如贵竹固收增强多策略日开1号产品，利用不同收益来源间的低相关性和联动关系，降低组合的风险暴露和净值波动。其九月年化收益率高达6.80%，充分验证了多资产轮动策略在收益提升方面的显著优势[1]。再如三获金牛奖的贵竹慧赢添利系列产品，以高资质债券等固收类资产打底，灵活运用权益类、可转债等多种资产及策略进行搭配组合，长期业绩稳健有力。作为系列产品的代表，慧赢添利半年定期开放1号及2号产品分别成立于2018年7月及8月，成立以来的年化收益率分别达到3.9%[2]及4.4%[3]。
- 可转债策略
而作为该系列的重要组成部分，可转债策略充分利用了可转债“下有保底、上不封顶”的独特优势，寻求资本增值。此策略下，在最不利的情况时，可以持有到期并获得债券的本息收益；而在股市上涨时，则可以选择将可转债转换为股票，享受股票上涨带来的丰厚收益。以民生理财精心打造的贵竹增利半年持有期1号产品为例，九月该产品近一月年化收益率为3.17%，而波动率控制在0.04%左右的位置，展现了可转债策略在平衡风险与收益方面的独特魅力[4]。
- 量化策略
该系列采用的量化策略，通过先进的数学模型和算法交易进行精准选股，在实施严格的风控措施基础之上，利用股指期货或融券有效对冲市场风险，提升中长期投资回报水平。以贵竹固收增强量化策略半年持有期理财产品（FBAE68108A）为例，在九月股市大幅上涨期间，该产品年化收益率达4.18%，超业绩比较基准18个Bp；而最大回撤则控制在0.1075%的较低水平，充分彰显了量化策略的有效性与实用性[5]。
注：
[1]此处收益率统计时间范围为2024.08.27-2024.09.27。
[2]此处收益率统计时间范围为2018.07.25-2024.10.14。
[3]此处收益率统计时间范围为2018.08.28-2024.10.14。
[4]此处收益率统计时间范围为2024.08.27-2024.09.27；波动率统计时间范围2024.08.27-2024.09.27。
[5]此处收益率统计时间范围为2024.08.27-2024.09.27；最大回撤统计时间范围2024.08.27-2024.09.27。
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