2023年11月油粕比见底，比价逐步回升，进入到204年油粕震荡走高，3-6月份油粕比阶段性震荡走低，6月后油粕比再度走高，8中下旬，油脂表现强势，豆粕主力合约一直围绕在2950-3100元/吨波动，10月25日油粕比（2501）比值上涨至2.883。按照当前趋势不排除油粕比进一步上涨，达到2.90水平。

2024年油粕比走高，主要推动因素是国内及全球的养殖业去产能，油脂方面东南亚棕榈油因2023年的厄尔尼诺递延影响，2024年棕榈油产量持续未实现增产，而全球大豆丰产。大豆丰产理论提供更多的豆油和豆粕，而油料中，大豆属于蛋白含量比例高油脂含量较低油料，大豆丰产、棕榈油产量迟迟不提升，构成2024年油粕比不断走高因素。

2024年油粕比走高除了上述基础因素，8月下旬以来，油粕比走势有加快上涨迹象，期间美豆价格围绕在960-1000美分/磅波动，但美豆油涨势好于美豆、好于豆粕。油粕比做多交易主要集中几个因素：东南亚棕榈油产量低于预期，印尼消息称要提高生物柴油添加比例，中加贸易关系不确定，中国启动了对加拿大进口菜籽、菜粕、菜油进口反倾销调查。

我国油脂构成中豆油占了48-50%，其次是棕榈油、菜油，其他植物油脂合计占比10%左右。我国食用油和豆粕对外依存度高（穿透原料），饲料蛋白方面

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