从天佑德三季报解读“三个关键词”：产品力、电商、出海|产品力|天佑德|威士忌|白酒|酒企|青稞酒

原标题：从天佑德三季报解读“三个关键词”：产品力、电商、出海

10月27日,天佑德酒发布三季报,报告显示,前三季度公司实现营业收入9.87亿元,同比增长4.89%;净利润5744.84万元,同比下降45.80%。基本每股收益为0.12元。

值得一提的是,受人民币兑美元汇率波动及股权激励股份支付费用影响,2024年1-9月,剔除汇兑损益和股份支付的归母净利润为8,490.42万元,较去年同期10,001.80万元,下降幅度收窄至15.11%。

对于净利润下滑的原因,天佑德酒表示,白酒行业竞加剧,导致前三季度收入增速放缓,由于营销转型的市场费用投入增加,加之本年度分期确认限制性股票费用,归属于母公司股东的净利润同比下降。

实际上,对于今年三季度白酒上市公司的业绩,多家券商机构预计,三季度报表增速或有所放缓。光大证券表示,三季度需求仍较为疲软,渠道反馈中秋国庆双节动销较去年同期有所下滑,部分区域国庆表现环比中秋有所改善,库存水平略有抬升,预计三季度报表端增速环比或有所放缓。

平安证券也表示,白酒消费步入淡季,基本面环比变动不大,整体仍略有压力。此外,三季报将陆续披露,受消费大环境影响,预计三季度业绩增速或环比二季度降低。展望未来,国新办会议指出将加大财政政策逆周期调节力度,政策落地或带动消费回暖。

据媒体报道,超8成受调研酒企认为,2024年以来,白酒消费市场遇冷,行业复苏态势较弱。

大环境影响本无可厚非。在此背景下,天佑德酒营收增长仍需被肯定。

此前,天佑德酒为了激发公司潜力,提升核心团队凝聚力和竞争力,公司更换了总经理,并且实施了股权激励。2022年末,天佑德酒迎来了原劲牌有限公司副总裁万国栋出任总经理。2023年3月,天佑德酒决定聘任郭守明先生为公司名誉董事长。2023年8月,公司公布股权激励实施公告,授予53名激励对象的限制性股票946万股,约占公司股本总额的2%。

根据天佑德酒业绩考核目标,2023年至2025年,其营收目标分别为11.76亿元、13.72亿元和15.68亿元。

按照披露的数据来看,今年前三季度已完成上述2024年营收目标的71.94%。

“打造核心产品力才是王道”

目前,天佑德酒主营天佑德、互助、八大作坊、世义德、永庆和等品牌的青稞酒。2024上半年,青稞白酒收入6.47亿元,同比增长8.21%,占营收比85.21%。100元(含)/500ml以上产品收入3.33亿元,同比上涨12.60%,100元/500ml以下产品营收3.06亿元,同比上涨4.35%。

这些数据的变化,充分说明天佑德酒品牌推进高端化的显著成果。

具体来看,天之德、零号酒样布局超高端价位段,树立产品品牌标杆,并设立直销部门进行专销,重点围绕企业团购及优质团购客户进行产品运营销售。

在中高端酒市场重点围绕国之德真年份、第三代出口型金/银标、T5D、福系列等产品,通过品牌联营商模式绑定核心终端进行产品运营,中高端产品销售占比不断攀升。

开发家之德高低度产品、人之德高度产品,不断完善“天国家人”产品系列,并配套以“平台商模式”进行团购渠道和常规渠道分渠道运营。

天佑德酒表示,公司实施“酿好酒、多储酒”战略,符合白酒业特性。白酒成品勾调环节中,勾调用老酒越多,成品质量档次就越高。勾调用老酒越少,成品质量档次就越低。基于此种业务特点,为提高成品的档次及价值,公司延长了原酒的陈化老熟时间,从而需有一定的原酒储备量。

遥想2022年报中,天佑德酒曾提到“2027年全面建成具有显著差异化竞争优势的中国白酒第一梯队企业”。而差异化的背后,需要扎实的研发投入打底。2024年前三季度,公司研发费1335.86万元,同比增长35.88%。

值得一提的是,在中高端产品持续增长的同时,人之德展开大排面陈列工作,100-200价位产品销售提升较明显,福酒、永庆和等低价位产品进行区域补强工作,在大本营市场覆盖进一步提升。

值得关注的是,9月24日,互动平台上天佑德酒回复产品年轻化问题时称,目前威士忌、低度青稞酒(热巴青稞酒)已经上市,气泡类+等处于筹划阶段。