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Let me tell you the secret that has led me to my goal. My strength lies solely in my tenacity.

－Louis Pasteur

报告摘要

一、投资摘要

1: 美国经济领先指标同比升至接近两年以来最高水平。

2: 特朗普交易推动美元投机净持仓从空头转到多头。

3: 美联储持续缩表尚未有效移除商业银行超额储备金。

4: 美国经常项目赤字收缩或令海外央行购进规模承压。

5: 标普500指数迷你合约转入净多头暗示美债抛售压力犹存。

6: 沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新。

7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。

8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。

9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。

10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。

二、风险提示

原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险

报告正文

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