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10月30日晚间，杰华特（688141）披露了2024年三季报。2024年前三季度，杰华特实现营收11.92亿元，同比增长18.62%。其中，第三季度实现营收4.41亿元，比上年同期增长24.15%；公司营收已保持三个季度环比增长。受到产品毛利率下滑影响，第三季度公司归属于上市公司股东的净利润亏损1.72亿元。

值得关注的是，尽管净利润承压，但杰华特在研发投入方面仍在持续加码。前三季度，杰华特研发投入合计超4.9亿元，同比增加23.08%。其中，第三季度研发投入1.7亿元，同比增加9.93%。

持续研发创新 积极拓展应用领域

事实上，近期披露三季报的半导体公司业绩仍出现较大分化，这一现象也显示出目前行业整体尚处于缓慢回暖复苏阶段，部分细分市场和传统工业领域仍存在压力，同时行业技术转型带来的企业研发成本增加也更加考验企业的技术积累和财务实力。

作为虚拟IDM模拟芯片行业的领先企业，杰华特主要采用自有的国际先进的工业技术进行芯片设计与制造，具备包括芯片和系统设计技术、晶圆制造工艺在内的完整核心技术架构。

基于自有的工艺技术平台，杰华特在模拟芯片行业拥有突出的产品布局广泛优势，产线主要包括AC-DC、DC-DC、线性电源和电池管理等四大类电源管理产品线，以及检测产品、接口产品、转换器产品、时钟产品和线性产品等五大类信号链产品线等，产品广泛应用于消费电子、工业控制、通讯电子、计算、汽车电子、新能源等下游应用场景。

上半年，杰华特发布了高集成度DC-DC模块、升降压DC-DC、放大器、比较器、模拟开关等多款产品，在新能源、汽车等领域得到了客户的肯定；在电子保护开关品类，公司推出多款功率管集成产品，获得计算领域客户的好评；在网通和安防领域，公司推出多款PoE以太网供电芯片，包括高集成4路PSE供电芯片，PD受电端协议和功率全集成芯片，已通过多家头部客户的测试。另外，公司推出了多款汽车应用的高低边驱动芯片，并基本完成了汽车LDO的布局。

股权激励绑定人才团队 模拟芯片产业后市可期

报告期内，杰华特还发布了《公司2024年限制性股票激励计划（草案）》，向675名激励对象授予限制性股票，彰显了公司对稳固人才团队的决心和对公司发展的信心。

当前来看，随着工业物联网、新能源、计算、汽车自动驾驶等新兴应用领域需求的崛起，模拟芯片产业仍有较大的增长空间。世界半导体贸易统计组织（WSTS）统计，尽管在2023年整个半导体行业处于下行周期，但模拟芯片市场规模仍然约为800亿美元。预计在2024年和2025年，市场将企稳并恢复增长。

行业增速可期的背景下，中国作为最大的模拟芯片市场，还面临着国产率不高的现状。这也给国内模拟芯片企业尤其是龙头企业提供了巨大的空间，部分细分领域如汽车行业等市场机遇广阔。

未来，随着相关政策的加持和市场环境的变化，以杰华特为代表的硬核技术派模拟芯片企业有望在高端化、应用领域等方向实现突破，持续推进国产替代。