从牛来了、牛疯了到牛死了，再到板块快速轮动和政策催化下长牛的期盼，投资者们度过了一个跌宕起伏的10月。
月度来看，全球大类资产中表现最好的还是美股。纳斯达克中概金龙指数10月份跌超10%，表现第二差的是同属中国资产的香港恒生指数。
但这周中国资产有所反弹，纳斯达克金龙指数一周累计上涨0.35%，而纳指和美股大盘分别跌了1.5%和1.37%。不过A股这边资金炒小炒烂炒得不亦乐乎，大盘权重无人托底，沪深300还是累跌了1.68%。
离岸人民币持稳于7.1附近。黄金则在周二度触及2,788美元的高位，随后进入盘整期，远低于预期的非农似乎也没能拉动买盘，最终在2,740美元附近徘徊。
随着11月的到来，市场会迎来今年最热闹的节点：对岸大选、美联储FOMC会议、我们的NPC会议，还有变幻莫测的中东局势，建议空仓或者轻仓先观望。
另外，11月的第一天，曾经芯片行业的老大哥英特尔，被官宣踢出道指，英伟达正式上位，将在11月8号入列道指成分股。
这个替换其实早就应该进行了。道指包含30只美国蓝筹股，以前算是美股大盘的标杆（上世纪80年代逐渐变成了标普500），成分股由华尔街日报的编辑们人工遴选，看重行业代表性、投资者关注度等指标。
从任何一个维度来看，芯片行业的新王英伟达都远远比日薄西山的英特尔更适合入列道指。不过道指是根据股价加权计算的，股价过高的公司会导致指数偏离。
英伟达在今年拆股前，股价逼近一千美元，实在是太高了，所以进不了道指，拆股后就不存在这个问题了，取代英特尔也是情理之中。
一首海子的《泪水》送给英特尔：十月最后一夜，从此你被踢出道指。
这周A股冰火两重天。
机构重仓的大市值蓝筹表现唯唯诺诺，大盘跟着走低，但游资玩的龙头个股无比生猛。资金现在都绕着机构多的票走。没办法，就像上周写的，国庆节后开局砸盘的也是机构，问就是等基本面。
这些游资票里，有一只比较好玩的meme股川大智胜，堪称在岸“川普概念股”（当然，除了名字，跟川普没有任何关系）。周一到周四四连板，一个月累计上涨了104%。
更巧的是，明明是meme股，它的股价居然跟着选情共振。因为新民调显示哈里斯赢面有所上升，外围市场正牌的trump trade（美股DJT这只股票、黄金、美元指数等）都出现了止盈的趋势。
周五，川大智胜也跟着隔夜大跌的DJT跌停了，而和哈里斯谐音的哈尔斯一度涨停。
川大智胜这只票上一轮波澜壮阔的大行情，还是在2016年川普第一次竞选的时候。
想不到吧，大选也有美股映射。
大选前最后一次美国非农就业数据公布，季调后非农新增就业人口1.2万，远低于预期的11.3万人，前值由25.4万人修正为22.3万人。10月失业率4.1%，符合预期，持平前值。
但奇怪的是，统计私营部门就业状况的10月ADP就业新增23.3万人，是预期11.4万的两倍！前值由14.3万人修正为15.9万人。
两个就业数据打架也不是第一次了。ADP主要统计的是当月有薪资记录的员工数量，对兼职和临时工的敏感度较高。非农统计的是当月实际工作的员工数量，全职员工的权重更大。
10月非农就业增长放缓跟两场飓风和波音罢工有很大关系。因为已经提前定价了这些短期因素的影响，资本市场对非农的反应不是很大。非美货币、黄金、加密货币都是先涨后跌，美国期货市场对11月降息25bp的定价从一天前的94.8%上升到了99.8%。
五家科技巨头先后披露业绩，总体都属于合格交卷。只是微软的AI天量投入已经开始拖累利润，但不管是云计算还是Office Copilot都还没看到AI带来的显著增益。
Meta：Q3总营收增长19%，虽然总运营开支同比增长12%、研发费用同比增长21%，但经营利润率没受什么影响，环比提升至 42.7%，是2022年元宇宙折戟以来的最高点。可见，Meta这些投入不像之前对元宇宙的盲目下注，而集中在能快速落地变现的AI广告领域。
苹果：当季总营收达949亿美元，同比增长 6%，超出市场预期，刷新了第三季度的纪录。净利润为147.4 亿美元，同比下滑 36%，主要是因欧盟102亿美元税务纠纷的影响。不计入这笔钱的话，苹果Q3每股收益增长12%。
细分来看，iPhone 收入462.2 亿美元，高于预期的454.7亿美元，服务收入249.7亿美元，高于预期的252.8亿美元，毛利率46.2%，和预期46.0%基本一致。
不过，苹果中国收入同比连跌了五个季度，三季度下降至150亿美元，低于市场预期。库克说 iPhone 在每个市场都增长了，说明是其他产品拖累了中国业绩。
谷歌：Q3总营收 882.68 亿美元、同比增长 15%，净利润 263.01 亿美元、同比增长 34%。云业务，三季度收入增长 35% 至 113.51 美元。
值得一提的是，电话会上，谷歌CEO透露，公司内部超过1/4的新代码是AI生成的。
微软：三季度总营收同比增长16%，较上季的15.2%继续小幅提速，也小超市场预期 1.7%。经营利润306亿美元，但同比增速仅为13.6%，跑输收入增速，同比环比都有所走低，AI infra上天量投入对财务指标的压力已开始全面显现。
云业务Azure 的增速为33%，环比降速1pct，无惊无喜。但是指引进一步降速 2~3pct，没有出现AI带动云计算需求继续走高的乐观景象，所以微软的股价也跌得最深。
亚马逊：三季度，收入 1589 亿美元，同比增长 11% ，超过市场预期的 1572.9 亿美元；营业利润为 174 亿美元，同比增长超 55% ，远高于市场预期的 147.5 亿美元和公司指引的 150 亿美元区间上限。营业利润率约为 11% ，同比提升 3.2 个百分点，超过市场预期的 9.34% 。
本期财富周报就到这里，保持乐观，下周见。
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