作者：闵晓强
编辑：李 鑫
近几年的股市热点快速切换，从“喝酒吃药”到新能源汽车再到人工智能、高股息等等，这也让追热点成立的主题类公募基金遭遇尴尬，毕竟基金从上报到发行募集再到成立需要一定时间，有可能正式运作时热点已经不再。
本文的主角财通资管新能源汽车就是这样的例子。该基金成立于2021年11月17日，从2022年到2024年目前，该基金出现了连续近三年的下跌，特别是2023年全年下跌27.93%，在3441只同类基金中排在了第3228位。同时，从最新年化收益来看，该基金的最新年化收益约为-16.76%，在同类的2371只基金中排在了第1932位。
基金经理在三季报中表示：“组合配置上，以适度均衡、绝对收益的思路展开;继续通过深度研究去寻找到产业链相对最优环节，以及能够持续成长的优质公司，并以合理价格买入持有，叠加交易策略和回撤控制机制，力求在市场风格变化中为投资者获取稳定超额收益和绝对回报。”
风格不漂移导致业绩不佳
作为一只发起式基金，新能源汽车主题类基金可谓生不逢时，原本募集时就规模有限，在二级市场遭遇调整时规模更是继续滑落。从2023年三季度以来的规模变化看，基金就没有再回到1亿元的门槛，2024年三季度规模仅有0.56亿元。
业绩不佳导致投资人用脚投票，从产品的最新净值来看，新能源汽车A约为0.5809元，新能源汽车C约为0.5741元。那么，问题出在哪里呢，首先看该基金的产品契约。从产品的投资目标来看：“基金在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘市场潜在的新能源汽车相关投资机会，力求实现基金资产的长期稳健增值。”
再看该基金的业绩比较基准，基金中设定为“中证新能源汽车指数收益率*75%+中债综合指数收益率*25%。”但问题在于，这样的描述其实也并不狭隘，比如近年来在内地乘用车领域也掀起了一阵新能源改装风或者油电混合用，但作为严谨派的基金经理或许就不会投资这类标的；另外，对于曾经大火的华为汽车产业链或者鸿蒙系统带来的智驾全升级概念等，其实或多或少也和新能源车有交集，但实战中视野有限的基金经理也很难涉猎。
从最新的基金三季报来看，该基金的十大重仓股在近三个月全部上涨，年内涨幅也不乏有宁德时代和尚太科技这样涨幅超过50%的公司，但是组合的业绩却惨淡或许还是和调仓时点滞后有关。比如宁德时代在二季报时持仓是2.90万股，但是在三季报时持仓却是降至2.30万股，不过由于组合的整体变化却是占比不降反升，然而该股在近三个月的涨幅超过30%。
从最新组合年内的表现来看，目前股价仍为下跌的四家公司分别是天赐材料、新宙邦、德赛西威和伯特利，这其中除去德赛西威外，剩余的三家公司都是从上一季度所留下来的公司，这样的坚持或许也证明了基金经理的选股能力。
再从近三个月的涨幅来看，上一季度的重仓股仕静科技上涨约为59.79%，但它却在三季报的十大重仓股名单中消失了。基金经理表示：“报告期内，尽管新能源板块有了较大的波动，但我们仍持续看好新能源汽车产业链中长期的高景气持续，认为阶段性调整正是加大对新能源汽车产业链布局的好时机。整体组合重点布局新能源汽车产业链中的驾驶智能化方向、各环节的行业龙头、有效降本新技术方向、随着保有量提升带来的服务需求快速增长的冲换电，以及未来盈利有望反转和提升的领域。展望下一阶段，我们对权益类新能源汽车产业链资产的投资机会继续保持积极乐观的态度。”
年内两次发布清盘预警的背后
从年内的公告来看，该基金已经两次发布清盘预警公告，第一次是9月23日，第二次则是10月21日。第一次公告中表述：“本基金合同生效日为2021年11月17日，基金合同生效满三年之日为2024年11月17日。若截至2024年11月17日日终，本基金出现触发基金合同终止的上述情形（即本基金资产净值低于2亿元），本基金将根据基金合同的约定进行基金财产清算并终止，无须召开基金份额持有人大会。”
第二次公告中的表述与第一次相同。从目前的情况看，离公告中的表述还有大约半个月的时间，这种清盘的可能性真真实实地存在。
再复盘基金的问题，除去对基金主题的预判滞后外，基金经理的选择同样值得诟病。从天天基金网介绍看，基金经理邵沙锞是上海交通大学硕士。2009年加入华泰联合证券有限责任公司任研究所分析师；2012年加入华泰证券股份有限公司任研究所分析师；2013年加入财通证券股份有限公司资产管理部；2014年加入财通证券资产管理有限公司任权益研究部资深研究员，现任权益公募投资部基金经理。
但是，从这位任职还不到三年的新人来看，着实看不出他在新能源产业链赛道有任何过人之处，并且在他管理新能源主题产品收效不好之后，公司迟迟还没有将第二只产品交他管理。
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