科技股人手一个小型核反应堆？|天然气|太阳能|工业用途核能|核反应堆|核电站|电力|科技股

关于AI快速增长对电力需求的拉动有多大，一直是今年的热点话题，之前类似的讨论还有AI服务器里会用到高速铜缆，市场看多AI对铜价有潜在的拉动，但经过外资行的测算，目前AI服务器增多使用铜缆，对铜价的刺激还微乎其微，所以这话题也暂时告一段落。

虽然目前市场还未有具体的数字得出AI对电力的需求，但市场对AI服务器的吞电量是很认可逻辑的，也就是传的最多的重启核电站，或者是增多核电站的建设。

前两周，谷歌投资了一家小型核反应堆，据传微软和亚马逊还会有更多同样的投资，接二连三的报道下，近期美股在讲着科技公司将来会不会都有一个小型核反应堆的故事。

一、投资核能的热潮？

据WSJ报道，亚马逊、谷歌、微软近期达成协议，旨在增加核能的使用，以满足AI增长需要的能源需求，他们正在投入数十亿美元，押注核能可以帮助遏制与数据中心相关的激增碳排放，因为这些排放威胁到他们的气候承诺，但这些核反应堆的建设也需要几年才能完成。

在这3家科技巨头开始行动后，美股的核电相关公司都在疯涨，涨的最多的是OpenAI CEO Altman投资的OKLO，过去一个多月涨了接近3倍。不过，在涨了3倍之后，这家公司也就20多亿美金，200亿人民币左右，今年上半年总营收才186万美金，股价上肯定存在着对未来的炒作，但也是值得关注的，可能会是AI发展中的其他分支线，目前还是在0到1的阶段。

这轮行情是始于谷歌在10月中旬时投资了7个小型核电反应堆，这也是科技巨头里的首个为AI的能源需求投资核电的交易，点燃了这轮的上涨。根据协议条款，谷歌向核能初创公司Kairos power建造的7个反应堆所产生的电力。据公司表示，这协议旨在未来增加500兆瓦的核电，科技公司跟核电企业签署的购`电协议就类似于跟风能买协议一样。

实际上，谷歌选择的做法跟之前市场预估有些出入，因为之前市场预计科技公司可能会投资更大的核电站，因为AI对能源需求量很高，而小型核电站的产能支撑不了那么大的需求。

根据高盛预估，在AI需求的推动下，到2030年全球数据中心的电力消耗将增长160%。以及国际原子能机构的数据，到2050年，北美的核电产能会翻一倍。当然，说到2050年去显然有些远了，但对于上市的核电公司来说，资本开支投入开始了，就是炒作叙事的机会。

从外资行的分析来看，现在投小型核电站可能是因为大型核电站的成本过高，以及核电站的建设时间太久，科技巨头为了挤出更多的Cpaex，或是考虑到安全和技术问题，先投资个小型的核电站试试。尤其是投资小型模块化核反应堆（SMR）能拿到政府补贴，比投资大型核电站的成本更低。

据统计，美国接近20%的电力来自核电厂，但由于高成本和过久的建设时间，大型的新项目已经被暂停。预计到2040年，SMR市场可能会增长到3000亿美元的规模。

根据美国能源部的数据显示，首批SMR项目的平准化电力成本约为每兆瓦时180美元，目前主要是靠政府补贴，拿到补贴后降至100美元/兆瓦时左右，随着技术进步未来成本可能会越来越低。

由于SMR项目建设起来要几年时间，有不少观点建议科技巨头直接去投资更多的天然气发电厂，这都要比投资SMR划算且效率高的多。对比来看就很直观，天然气发电的成本要比小型核反应堆SMR的发电成本低很多。在美国，天然气发电的成本通常在每兆瓦40-70美元之间，若没有政府补贴，SMR项目成本比天然气发电要贵2-3倍的程度。

而风能的平均成本是146美元，太阳能是109美元，且核电站的平均正常运行时间是超过90%，而风能只有35%，太阳能只有25%，核能在运行上是比风能/太阳能更加稳定的。

而核电站的建设时间，美国平均需要80个月的时间，全球平均建设周期是85个月，而我们国内平均建设周期要73个月左右。由于国内AI服务器的电力需求量还没有那么紧缺，这波行情也轮不上国内的核电炒作。

所以，用核电来给AI补充电力需求，这还处在早期阶段，短期内还是以天然气、风能、太阳能为主。

二、AI有多吃电？

根据WSJ报道称，亚马逊大型数据中心的电力消耗大致相当于一个中型城市的用电量。

若更具体的说，2023年，仅台积电一家就占台湾电力消耗的9%，单独占台湾工业部门需求的16%，高于2019年的5.1%。相比之下，半导体产业小号了台湾电力的13.4%，高于2019年的8.4%。

根据标普预计，到2030年，台积电的用电量将占台湾总用电量的15.6%。假设AI发展更乐观的情况下，台积电一家的耗电量最多可能达到台湾总用电量的23.7%。