今日（11月4日）融通基金公告，融通中证诚通央企ESG ETF基金将于11月7日起发行。
该基金是A股首批央企ESG ETF基金，跟踪中证诚通央企ESG指数。
中证诚通央企ESG指数，代码931243，简称诚通央企ESG：
根据中证指数公司官网公布的《中证诚通央企ESG指数编制方案》，中证诚通央企ESG指数从国务院国资委下属央企上市公司中选取中证ESG评价三个维度计算的综合得分最高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映注重环境保护、积极回馈社会、公司治理优良、践行高质量发展理念的央企上市公司证券整体表现。
当“央企”叠加“ESG理念”，会产生怎样的火花？
01
2004年联合国规划署首次提出ESG投资概念。指出ESG不仅是衡量公司是否具备足够社会责任感的重要标准，更是影响股东获取长久利益的重要因素。
ESG
Environmental 环境
Social 社会
Governance 治理
不过在相当长一段时间里，很多小伙伴把ESG投入当做企业的“负担”。
其实从中长期看，企业履行ESG责任，最终可以提升财务绩效。
ESG评级高的公司，往往具有更强的行业竞争力、更低的风险水平、更稳健的经营增速、以及相对较小的股价波动性，而这些特征与央企的核心属性高度匹配。
央企作为国民经济的重要支柱，在关系国家安全和国民经济命脉的主要行业和关键领域占据支配地位；同时，央企在ESG实践上可以总结为 “起步早，表现好”。
早在2008年，国资委就开始持续推动央企ESG的建设。近年来，国资委、证监会、交易所等对央企的ESG建设提出了系列明确要求，对央企ESG建设的重视程度持续提升。央企践行ESG不仅是自身高质量发展的具体要求，也是估值重塑的重要抓手。
央企和A股全市场披露社会责任报告比例
2016-2023年
以上数据来源于Wind，中证指数公司ESG得分，融通基金整理。
不同类型上市公司ESG平均得分
2021-2023年
以上数据来源于Wind，中证指数公司ESG得分，融通基金整理。
而且央企前期ESG投入带来的效率增长、成本下降以及相关产出的增加，已对财务绩效产生显著的推动作用。
从利润增速来看（根据整体法测算并剔除金融行业），Wind数据显示，2023年A股央企控股上市公司归母净利润同比增长+2.8%，而同期A股整体归母净利润为-3.0%。2024年一季度，央企控股上市公司归母净利润同比增长+3.4%，同期A股整体归母净利润下降-5.3%。
从ROE（净资产收益率）表现来看，2023年及2024年一季度央企控股上市公司的年化ROE均为9.0%，分别高于同期A股整体的8.0%、7.9%。
02
ESG表现较好的企业，在股价、估值、股东回报、经营业绩等方面，更有望获得良好回报；同时，市场也应引导中长期资金流向积极践行ESG理念的央企上市公司。
中证诚通央企ESG指数的推出，填补了A股市场央企ESG主题指数的空白。
这只指数，值得多聊两句。
1、聚焦行业龙头央企，包含科技黑马
中证诚通央企ESG指数采用的是以ESG得分为基础的权重加权方式，它既覆盖了相关领域举足轻重的行业龙头央企，也包含具有科技创新能力的小市值公司，能更均衡、更客观地反应优质央企的整体表现。
诚通央企ESG指数成分股
截至日期：2024.09.30；数据来源：中证指数公司、Wind。以上个股不代表融通基金旗下基金的投资标的，个股历史走势并不代表未来业绩。投资有风险，须谨慎。
2、行业分布均衡，涵盖多个国民经济领域
截至2024年9月30日，诚通央企ESG指数覆盖18个中信一级行业和30个中信二级行业，分布较为广泛。
其中前五大权重行业为：建筑（12.6%）、电力设备及新能源（11.9%）、交通运输（11.7%）、电力及公用事业（11.6%）和通信（11.2%）行业。
前十大权重股主要分布在6个中信一级行业中。
诚通央企ESG指数行业分布
诚通央企ESG指数前十大权重股
截至日期：2024.09.30；数据来源：Wind。以上个股不代表融通基金旗下基金的投资标的，个股历史走势并不代表未来业绩。投资有风险，须谨慎。
3、历史表现硬核，具备较高风险收益比
从指数的收益性来看，中证诚通央企ESG指数历史表现超越了同期其他ESG主题指数。
截至2023年末，从过去3年、过去5年的收益看，中证诚通央企ESG指数均表现较好。
今年前三季度，诚通央企ESG指数的表现（+22.75%）也领先于其他ESG主题指数。
数据来源：Wind，今年以来数据截至2024年9月30日，融通基金整理
且2019-2023年这5年里，该指数年度正收益的次数达4次。
诚通央企ESG指数表现
数据来源：Wind。中证诚通央企ESG指数2019-2023年年度表现分别为28.08%、18.06%、20.78%、-12.86%、0.97%；2024年上半年上涨12.82%
截至2024年9月30日，自2016年12月30日指数基日以来，诚通央企ESG指数的累计收益（58.65%）显著高于沪深300（21.38%），且最大回撤相对较小，具备较高的风险收益比。
诚通央企ESG指数的表现也显著优于代表央企上市公司整体的央企综指。
数据来源：Wind。注：诚通央企ESG全收益是诚通央企ESG的全收益指数，将股票分红再投资产生的收益纳入计算。
数据来源：Wind，截至20240930
4、高盈利、低估值、高分红等特征明显
从盈利角度看，截至今年9月30日，2016年以来该指数平均ROE接近10%，指数的高盈利性为指数追求中长期稳健回报提供了坚实的基本面支撑。
中证诚通央企ESG指数年度净资产收益率（ROE）
数据来源：Wind 截至20240930
从指数估值的角度看，截至今年9月30日，当前指数PE(TTM)仅为14倍，大幅低于指数的历史均值26倍PE(TTM)。
中证诚通央企ESG指数估值
数据来源：Wind
从股息率的角度看，截至今年9月30日，诚通央企ESG指数为3.55%，显著高于A股主要宽基指数。而且随着政策与监管对现金分红持续关注，指数股息收益有望持续提升，指数具备长期高分红的特性。
A股主要宽基指数股息率（近12个月）
数据来源：Wind 截至20240930
5、ESG纯度高
从指数ESG得分来看，诚通央企ESG指数得分较高，说明该指数“ESG纯度高”。
数据来源于Wind，截止到2023-12-31，融通基金整理
目前A股市场大部分ESG指数的加权方式使用的是市值或类市值加权，而中证诚通央企ESG指数创新性使用ESG得分排序加权的编制方法，争取最大化提升指数ESG得分和权重，使得中证诚通央企ESG指数的“ESG”纯度高。
部分ESG指数加权方式和得分情况
数据来源于Wind，截止到20231231，融通基金整理
自9月24日以来，央行和财政部等部委推出了系列重磅政策，大幅提振了市场投资者的预期，政策底和市场底可能已经出现。
当前，A股市场纯Beta的普涨行情或已结束。行情可能进入第二阶段，个股的进一步上涨需要更为扎实的基本面配合。
从基本面上看，中证诚通央企ESG指数具有高盈利、低估值、高分红的特性，指数基本面突出。
在当前市场环境下，通过中证诚通央企ESG指数进行中长期布局，有望捕捉各行业央企龙头公司的中长期发展红利。
——融通中证诚通央企ESG ETF
拟任基金经理 蔡志伟
蔡 志 伟
13年证券、基金行业从业经历，其中9.5年公募基金投资管理经历，现任融通创业板指、融通巨潮100等基金经理。
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
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