智库导语
美国大选一直以来都是全球瞩目的焦点，其复杂的选举制度和激烈的竞争态势，吸引着各国的目光。此次 2024 年美国大选更是充满了不确定性和戏剧性。
美国的选举制度独具特色，采取 “选举人制”。美国总统并非由选民直接选举产生，而是由选举人团选举产生，获得半数以上选举人票者当选总统。
选举人一共有 538 位，分别代表美国的 50 个州和华盛顿特区。
这种制度在一定程度上保证了各州的利益平衡，但也可能导致普选票数领先的候选人最终输掉大选。
历史上有 17 次普选票领先的候选人最终输掉了大选，比如 2016 年希拉里获得的普选票数比川普多，但选举人票少，最终输掉了大选。
此次大选的两位主要候选人分别是民主党候选人、现任副总统卡玛拉・哈里斯和共和党候选人、前总统唐纳德・特朗普。
特朗普作为美国史上第一位被判有罪的前总统，在过去几个月中遭遇至少 3 次未遂刺杀。然而，他依然拥有众多支持者，其在经济与生活成本议题方面占优。
哈里斯则在堕胎权议题和民主党人投票热情的提振下，选情也不容小觑。民调显示，两人的支持率不相上下，各为 49%，仅 2% 选民表示尚未确定投票给谁。
大选结果的不确定性极高。
- 一方面，美国全国广播公司报道称，这场异常胶着的选战凸显当今美国政治、社会的强烈极化，男性与女性的投票倾向存在 34 个百分点的性别差异。约三分之二选民相信，美国已步入错误方向。
- 另一方面，从提前投票的数据来看，截至当地时间 11 月 4 日早上，全美已有超过 7802 万名选民进行了提前投票，但提前投票仅统计选民的注册党派，不代表实际投票结果，两党各有约 5% 的选民会投票给对方党派。
与 2020 年相比，今年共和党在提前投票环节的劣势有所收窄，选情仍势均力敌，不确定性较大。
当地时间 11 月 5 日，美国总统选举的正式投票日。美国东部时间零时刚过，新罕布什尔州小镇迪克斯维尔山口的选民率先开始投票，这标志着第 60 届美国总统选举投票正式开始。该镇的投票结果显示，哈里斯和特朗普以 3 票比 3 票持平。这个结果也进一步反映了此次大选的胶着状态。
从关键 “摇摆州” 的情况来看，特朗普在北卡罗来纳州、宾夕法尼亚州、亚利桑那州和佐治亚州占据优势，而哈里斯在密歇根州占据优势，二人在内华达州和威斯康星州的支持率持平。这种复杂的局势使得大选结果更加难以预测。
此外，美国大选的不确定性还体现在选举后的权力交接上。如果选举结果有争议，候选人可要求重新计票，这将延长市场的 “混沌” 状态，增加波动率。
预计北京时间 11 月 6 日中午至 11 月 7 日凌晨或可得知大选结果，但也存在不确定性因素：
- 一是加州等地区仍允许邮寄选票在大选日后抵达；
- 二是若选举结果有争议，候选人要求重新计票。
总之，2024 年美国大选风云变幻，充满了不确定性，其结果将对美国乃至全球的政治、经济格局产生重大影响。
一、大选结果对高净值人群资产配置的影响
01 海外资产风险
若特朗普当选总统，其贸易政策偏向 “孤立主义”，对中国的进口会加征较高关税，这可能导致中美贸易摩擦加剧。
在全球资产配置方面，高净值人群可能面临以下风险：
首先，由于贸易摩擦，人民币汇率可能面临更大的波动，这将影响高净值人群的海外资产价值。以 2018 年中美贸易摩擦为例，人民币兑美元汇率一度出现较大幅度的贬值。
其次，特朗普对传统能源的回归倾向，可能会对中国的优势产业新能源带来一些不好的影响，从而影响相关领域的投资回报。例如，新能源企业的股价可能受到打压，投资者的资产面临缩水风险。
若哈里斯当选总统，其对贸易和清洁能源的态度更为乐观开放。
对于高净值人群来说，一方面，更开放的国际贸易政策可能带来更多的投资机会。例如，中国的出口企业可能受益于美国市场的开放，相关企业的股票和债券可能成为高净值人群的投资选择。
另一方面，哈里斯可能会加强对清洁能源的支持，这将为新能源领域的投资带来机遇。然而，哈里斯的加税政策可能会对企业盈利产生一定影响，进而影响股票市场的表现。
02 金融市场震荡
特朗普当选可能引发金融市场的震荡。
首先，国内减税、增加关税等政策，可能会推高美国国内的通胀，使得美联储的降息政策可能推迟进行，全球资本流动性缩紧。
在这种情况下，高净值人群的资产配置可能受到影响。例如，股票市场可能面临下行压力，债券市场也可能受到冲击。以 2016 年特朗普当选为例，美债收益率在大选后快速抬升，美元指数也同步抬升，但后续政策的落地和经济的增长并没有如市场预期那样持续，所以一段时间后美债和美元指数也开启了震荡的走势。
哈里斯当选则可能对金融市场产生不同的影响。
国内加税、加强监管、更开放的国际贸易等政策，可能对美国的通胀形成控制，美联储将有更多空间采取宽松的货币政策，国际资本更为活跃，带动 A 股流动性走向宽松。
对于高净值人群来说，这可能意味着更多的投资机会。例如，股票市场可能受益于流动性的增加，债券市场也可能因为利率的下降而表现良好。然而，也可能会出现国内刺激政策减弱的预期，需要高净值人群谨慎调整资产配置策略。
03 资产配置策略的调整
面对美国大选的结果，高净值人群需要调整资产配置策略。
如果特朗普当选，高净值人群可以持续关注内需相关的板块。
由于特朗普的政策可能导致全球资本流动性缩紧，国内市场也可能受到一定压力，因此，投资内需相关的板块可能相对较为稳定。例如，消费、医药等行业可能受益于国内需求的稳定增长。
若哈里斯当选，高净值人群可以更加关注与外需相关的板块。
哈里斯的政策可能会促进国际贸易的发展，中国的出口企业可能受益。此外，高净值人群还可以关注新能源、科技等领域的投资机会。
然而，无论谁当选，高净值人群都需要根据市场的变化及时调整资产配置策略，以降低风险，实现资产的保值增值。
04 美国移民
特朗普执政期间，对移民政策采取较为严格的态度。
如果特朗普再次当选，可能会继续推行严格的移民政策，这将对高净值人群的海外移民计划产生影响。
例如，投资移民项目可能面临更高的门槛和更严格的审查。据侨外总裁丁颖在特朗普就职典礼现场接受专访时表示，特朗普在就职演说中提到，要重振美国制造业，把流失的就业岗位重新吸引回美国。这预示着特朗普新政将有利于美国 EB - 5 投资移民项目发展，但未来政策发展方向很难确定，很可能政策更倾向于经济不够发达的地区或高失业率地区，投资项目的风险将因此升高。
哈里斯在移民问题上可能会更加激进。
美国的移民和少数族裔可能会相应地更多，这对于有移民计划的高净值人群来说，可能是一个机会。
然而，移民政策的变化也可能带来一些不确定性和风险。高净值人群需要密切关注移民政策的变化，谨慎做出决策。
05 美国留学教育
特朗普执政期间，对留学生签证政策进行了调整，使得留学生申请 H1B 工作签证的难度加大。
例如，申请难度加大，各项申请标准提高；缩短中国留学签证时间，STEM 领域相关专业留学生留学签证缩短至一年等。
这对于有子女在海外留学的高净值人群来说，可能会带来一些困扰。
若哈里斯当选，可能会对留学政策采取相对宽松的态度。
拜登表示将会从免费大学、宽免学生贷款和保障教师薪酬等多方面，支持大学的自由立场，免受政治压力影响。
如果哈里斯成为总统，可能会延续这种政策倾向，这对于有海外教育需求的高净值人群来说，可能是一个利好消息。
然而，政策的变化仍然存在不确定性，高净值人群需要密切关注政策动态，为子女的教育规划做好准备。
二、未来展望
美国大选结果就像一把钥匙，开启的是不同经济走向的大门。对于中国高净值人群来说，这意味着要以更敏锐的视角和更灵活的策略来应对。
在关注大选结果的同时，更要深入挖掘其背后的政策含义和长期趋势。无论是特朗普还是哈里斯当选，政策都不会是一成不变的，全球经济环境也会在各方博弈中持续演变。
因此，高净值人群不能仅仅局限于对大选结果的被动反应，而要主动构建一套适应复杂多变环境的资产配置体系。
除了关注美国，还要放眼全球其他重要经济体的发展动态。新兴经济体的崛起、欧洲经济的复苏等都为资产配置提供了更多可能性。
同时，利用金融创新工具和专业金融服务，更好地优化资产组合，提高资产的抗风险能力。通过持续学习和深入研究，中国高净值人群能够在国际经济风云变幻中，守护好自己的财富，并寻求新的增值机会。
本文编辑 & 排版：
财策智库 新媒体团队
参考文章：
[1] 纽约时报，《Trump’s Economic Outlook Is Rosy. That Could Be a Problem.》，2024
[2] 华盛顿邮报，《The AP Interview: Harris says Trump shouldn't be an exception for Jan. 6 accountability》, 2024
[3] 彭博社，《US Election Risk Starting to Build in Global Currency Markets》，2024
[4] IMF，《The Impact of US Presidential Candidates' Policies on the US and Global Economy》，2024
[5] 华盛顿邮报，纽约时报，《The 2024 US Presidential Election: Candidates and the Political Landscape》，2024
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