正文
最近，国内外大事不断，各种风吹草动的消息面前，资本市场也在剧烈波动。
就在刚刚，人民币汇率大幅下跌。
离岸人民币兑美元跌超800个基点，突破7.18关口。
短短一天，人民币汇率把过去三个月的涨幅全部抹平。
大家都知道，汇率是反映经济风向的重要指标。
汇率如此剧烈的波动背后，是什么信号呢？
01
首先，基本可以排除国内因素导致。
理由是其他非美货币，比如欧元、日元等兑人民币是下跌的。
这说明人民币本身是有支撑的。
这波人民币兑美元大跌，一定是美元走强导致的。
我们确实也看到，美元指数今天大涨了1.6%。
美元突发走强的一大原因，恐怕就是——特朗普即将入住白宫。
截至发稿，特朗普已经拿到超过270张选票，锁定胜局。
春江水暖鸭先知，资本是最敏锐的。
人民币的大跌，美元的大涨，包括比特币的大涨，其实都是资本在进行“特朗普交易”罢了。
可能有人要问了，特朗普不是“弱美元”政策吗？为什么他上台反而导致美元走强？
其实，特朗普的政治主张充满着矛盾和割裂。
一方面，他希望美元贬值，利率走低，这样可以给制造业减负，最大程度支持美国国内制造业重塑辉煌。
另一方面，特朗普加征关税的政策又会导致廉价商品无法流入美国，从而推高美国国内通胀，让美元反而有加息和升值预期。
说难听点，有点“既要马儿跑，又不给马儿吃草”的意思。
大家都知道，美元加息还是降息，完全取决于美联储在就业和通胀之间的平衡。
就业不好了，那就降息，给企业减减压，给经济提提速；
通胀高企了，那就加息，收一收流动性，给经济降降温。
本来，美联储是个独立的私人机构，人家守着自己的一亩三分地，美国政府是无权干涉它的决策的。
不过，特朗普显然不这么认为。
也许是为了拉拢选民，他不止一次把美国现在的高通胀、高物价甩锅给美联储。
特朗普还多次表示，如果再当选，他希望直接影响利率决策，等于正面硬刚中央银行的独立性。
只不过，这种对抗市场的力量，难度是可想而知的。
且不说美联储这边的反抗声浪如何，就算真的要干预，以市场上美元的体量，这干预的金额可能是天文数字！
现在，美元指数大涨，非美货币大跌。
说明资本并不认为特朗普有掰得过市场的力量。
而且，中国有40%的贸易顺差来自美国。如果特朗普再次掀起贸易战，人民币汇率贬值也是可以预期的。
中产阶层如何实现资产增值保值，可以看文章
02
特朗普上台，会如何影响国内楼市？
我们不妨追溯一下历史。
特朗普1.0时期，对应是2017-2021年。
这段时间，美国对中国的核心战略也是贸易战。
各种关税纷至沓来，2019年，中国对美国的出口占比下滑近3个点，拖累了中国出口额整体约2个点。
不过，这段期间，国内的房价并没有完全停止上涨的脚步，部分一二线城市的房价甚至接连创出新高。
成交量也在各种因素影响下不断放大，2021年达到近18万亿的规模。
真正让中国楼市下跌的，是国内的严格调控。
这段时间，国内开启了“去杠杆”、“防范金融风险”的大幕。
最狠的一招，当属2020年针对房企的“三道红线”，从融资端彻底锁死房企的血包。
之后，房企债务压力越来越大，不得不降价甩卖、裁员优化。
这场调控的结果就是，一方面拖垮了房企上下游，一方面给社会“输送”了大量人才，同时市面上也多了大量的割肉房源。
对于购房者而言，从来都是买涨不买跌，房价下跌，加上房企暴雷不断，购房者的信心也跟着坠入谷底。
现在，特朗普2.0时期到来，对于楼市的分析逻辑，其实是一样的。
特朗普政府对中国的核心政策依然是加码关税，最受影响的，还是我们的出口。
房子是抬不动，搬不走的，转不了外销，受此影响很小。
真正影响中国楼市格局的，还是国内的经济复苏情况和货币供给。
我之前的文章提到过，川普上台后，大概率会压缩美联储降息的周期，这会提高我们短期加大政策刺激的概率。
因为“降息”+“加关税”的组合，必定会在一定时间后传导到通胀反弹，倒逼美联储转为加息。
因此，从川普上台到美国加息，这个时间窗口非常重要。
如果我们不能在这个过程中花大力气，彻底扭转国内经济预期，就容易陷入被动。
因为一旦美国货币政策掉头，转为加息，中美息差再度扩张，又会带来资金外流压力，我们的汇率压力会更大。
到时候想再发力货币政策，难免会受制于人。
这也就意味着，近期的政策力度一定会进一步加码。
具体来说，就是一定会有刺激内需和消费的政策出台，弥补出口下跌带来的经济缺口。
事实上，对比国外，我们的内需潜力是极大的。
2023年，中国总储蓄占全球储蓄的比例达到28%，稳居世界第一，美国和欧盟两个发达经济体加起来才33%！
另外，我们的住户存款余额已经来到了149万亿！哪怕只释放0.7个点，出来都是万亿的规模。
可是为什么大家不愿意消费，不愿意花钱？
很大的原因，就是房子。
中国城市家庭超过70%的财富集中在房子上，有房人群是中国最具消费力的人群。
房价下跌，居民财富缩水，消费倾向必然受到抑制。
所以，这次高层罕见的喊出了“房地产止跌回稳”的口号，本质上是为了稳住楼市，提振消费，形成以消费和内循环为主导的经济格局。
也就是说，特朗普2.0我们对楼市的态度，与特朗普1.0时期严控房地产的态度，是截然不同的。
924以来，政策密集发力，信心初现拐点。
这个时候，绝对不会允许外界因素引发信心的回撤。
所以，政策继续轰油门是必然的，楼市的回暖和经济的复苏也是必然的！
中央财政带头加杠杆，楼市将如何演绎？我们基于居民杠杆率和库存等关键数据，对20个超特大城市进行了梳理，具体可以看文章
03
8号，人大常委会结束，我们就会看到新闻通稿。
备受关注的财政刺激方案，也会和大家见面。
我判断，鉴于特朗普上台带来的不确定性增加，这轮财政刺激的总规模会超出此前市场预期的10万亿。
除了用于地方城市化债之外，针对楼市去库存和促消费，应该也会分得一定的蛋糕。
这么做的目的，就是把经济发展的抓手从出口，慢慢向地产链条和促内需倾斜。
当然，信心的恢复并非一蹴而就，复苏的路也一定不是一帆风顺的，但市场一定会奖励那些底部坚守的人。
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