对岸形势逐渐趋于明朗，我们的重磅会议也正在进行，市场热情随时会被再次点燃。只是对很多人来说，这么好的机会，也并不容易抓住。
就像9月底那波，突然走出一波历史罕见的迅猛行情，但很多人的持仓回血远不及大盘涨幅，有一种狠狠踏空的感觉。
这个问题困扰了很多人：到底应该如何构建一个既能跟上市场，又能尽量跑赢市场的组合？
我想提供一个新的思路，就是选择一个锚定中证800指数的基金投顾组合。我们可以好好拆解下这个策略。
一、为什么是中证800指数？
在偏股型基金中，最常见的业绩锚，是沪深300、中证500、中证800、中证1000这几只最主流的宽基指数，分别代表了大盘、中盘、大中盘、中小盘风格。
如果是做长期配置，从我个人角度，我更倾向于选择锚定中证800指数的基金。两个原因。
1、中证800代表A股当前核心的资产。“核心”是什么意思？就是跟基本面质量好，也跟国运绑定深，受益于经济上升周期、国家发展红利的一批资产。
中证800就是沪深300+中证500。很多人都习惯把沪深300看作是A股的核心，放在以前是没错的，但时过境迁，这些年A股已经明显扩容，股票数量从十年前的2500多只，翻倍到了现在的5000多只。
沪深300只能说是规模最大的那批核心资产，但国内已经涌现出了大量规模暂时不是最大，发展势头却很猛，掌握了关键技术的细分行业龙头。在国内经济产业转型期，它们反而成为了活跃国内经济的主力，成长空间和收益空间也可能更大，因此很有必要将A股的核心资产，从原先的沪深300，扩展到中证800。
2、中证800的持仓更加均衡，收益风险性价比更好。市场风格是轮动变化的，不管是大盘股风格，还是中小盘风格，都不可能“永坐江山”。你们看最近几年，沪深300、中证500和中证800的涨跌幅，以及回撤波动表现，一目了然。
（数据来源：wind，截至2024.11.4）
2019-2020年，市场资金都去抱团大白马，典型的大盘股风格，所以沪深300表现明显强于中证500，而到2021-2023年，中小盘风格占据上风，大盘股持续低迷，沪深300表现就很弱了。而到今年，GJD资金托举市场，市场重回大盘股风格。
在这个过程中，中证800的收益表现，始终介于沪深300和中证500之间。当然，它跟沪深300的相关性更高，但也通过中证500，提升了成长弹性，让整体风格变得更加平衡。
从另一组数据可以看出，这个平衡的好处。近五年，中证800的平均年化回报，得益于中证500成分股的收益提升，表现好于沪深300，而年化波动率，是这三大指数中最小的。对进面来说，波动率低，意味着持有体验更加平稳丝滑。
（数据来源：wind，截至2024.11.4）
总结一下就是，中证800是可以穿越风格周期，并用来表征A股核心资产走势的优选工具。跟得上中证800指数，就意味着获得了中国增长红利的核心贝塔。有人说，从覆盖度和重要性上来说，中证800可类比美股市场的标普500。是有一定道理的。
二、我们到底应该如何跟住，并超越中证800指数？
中意中证800，有几种投资方式。
第一种，直接买中证800指数基金，场内场外都有，好处是简单、容易操作，而弊端也很明显，收益上几乎没有额外的想象空间了，纯被动的指数基金很难获得明显超越指数本身的收益。
第二种，买中证800的指数增强基金。好处是可能获得超越指数本身的收益，但劣势在于，投资范围基本上局限在中证800指数，腾挪空间比较局促，会降低对市场变化的适应能力，也就很难拿到太多超额收益。
第三种，选择锚定中证800指数的基金投顾产品，这也是我最看好的方式。它的投资范围就不再局限于中证800，甚至不局限于A股，比如还可以投港股，这样就有更大的空间去适应市场变化，趋利避害，可以争取更好的收益、更小的回撤。
那具体怎么做到呢？我拿个代表性的案例来拆解一下。中欧基金去年初推出了一只基金投顾产品，中欧指数先锋。它的投资策略可以拆成两部分，也就是核心仓位+卫星仓位。
核心仓位，主要是严格优选沪深300和中证500指数基金，这样就可以牢牢跟上中证800这条主动脉的走势。这是整个组合的“压舱石”。从中欧指数先锋最新的持仓来看，沪深300和中证500的持仓合计大约为60%。（数据来源：中欧财富App，数据截至2024.11.7）主线确立，投资的确定性就有了。
而且策略主理人在选择核心仓位的基金时，还会优选出一些优质的指数增强基金来争取超额收益。
卫星仓位是，借助量化模型，持续对市场风格和行业轮动进行紧密跟踪，实时监测。风格轮动这块，比如市场是否已经从大盘风格切换到了中小盘风格？是否从价值风格切换到了成长风格？
市场不仅有风格轮动，还有行业轮动。中欧指数先锋会聚焦全部31个申万一级行业，从基本面、政策、交易热度、涨幅空间、估值这五个维度指标，来构建行业比较模型，并进行月度跟踪，以此进行行业配置的买入卖出。
卫星仓位的作用主要有两个，一个是分散风险，用一部分仓位买点别的，肯定比全仓集中在某个单一指数上要更稳妥。另一个是把空间打开，在复杂多变的市场中尽量抓取到更多元的超额收益。
另外，中欧指数先锋的投资范围，不局限在A股指数，还会根据市场机会，投资一定的港股基金和可转债基金。总的思路就是在中证800的主线基础上，尽量多、尽量广地开拓超额收益来源，提高组合的整体风险收益性价比，立足主脉，锦上添花。
三、中欧指数先锋表现如何？值得跟车吗？
无论是近1年，还是产品成立（2022.12.30）以来，中欧指数先锋不仅扎扎实实地跟住了中证800指数，还都获得了超越基准的业绩表现，超额收益很明显。
（数据来源：中欧财富App，数据截至2024.11.5）
超额收益的来源，主要是投顾组合管理人的调仓行为所贡献的，特别是卫星仓位的调仓。
我专门去复盘了一下，中欧指数先锋的卫星仓位历次调仓情况，水平确实不错。基本上清仓的基金，在清仓后都是整体下跌，避免了亏损。（注：数据来自中欧财富APP，截至2024.11.5）
建仓的时间点，基本都在该行业板块进入景气度上升期，或者估值性价比凸显的时候。
中欧指数先锋现在的主理人宋芩凯，具有10年海内外量化投资经验，UCLA计算机科学硕士、复旦大学信息科学学士。他的职业生涯起步于全球规模最大的资管机构之一贝莱德纽约总部，从事另类投资与smart beta产品管理；2020年回国后，又曾先后在华泰证券、兴业证券衍生品部门负责衍生品与ETF的量化投资工作。
从最近两次调仓，可以看到一些他的管理思路：
今年9月底，市场明显转向后，中欧财富投顾团队搭建的量化模型发出成长看多信号，于是在2024年10月10号进行调仓，核心仓位减配上证50、沪深300、创业板，增配中证1000，卫星仓位超配恒生科技，科技、券商、医药行业指数。
量化信号在10月17日转震荡后持续维持，且风格切换至大盘价值象限，于是在10月底，整体调仓至大盘价值风格，行业增配银行、建材。
对于要做权益类投资的人来说，中欧指数先锋会是一个很有竞争力的选项。它的优势在于：
1，纯指数化投资，简单透明。不用去研究基金经理，也不用担心基金风格漂移问题，指数投资明明白白，所见即所得。
2，费率成本更低。相较于主动型基金，指数基金的申购费、销售服务费、管理费、托管费等都要更低，成本低了，那基民的实际收益就高了。
3，省心。基金投顾不需要我们自己去调仓，它本身就提供了一站式的投资管理方案，投顾管理人会严选优质指数基金，并根据市场变化及时调仓，比我们自己去盯、去操作，要专业多了。
4，能牢牢跟住市场，并力争超越市场。60%核心仓位，一键配齐了优质核心宽基指数；40%卫星仓位 ，通过量化模型追求风格及行业变化，争取超额收益。借助中欧财富投顾这样大平台的专业资源和能力，中欧指数先锋力争帮助基民相对轻松地穿越牛熊周期。这也是我觉得这四大优势中，最重要的一点。
总之，中欧指数先锋，特别适合想上车参与行情，却不知道该买什么，以及怎么把握买卖节奏的人。基金投顾产品恰恰就是解决了这个痛点。当然，如果想进一步分散买点风险，定投基金投顾产品，或许是更为稳妥的选择。
最后一个福利：点击下方小程序卡片，即可领取48.8元福利金，一键打包优质宽基指数。
数据来源：中欧财富，数据截至2024年11月5日。中欧指数先锋成立于2022/12/30，2023年及成立以来的涨跌幅及业绩比较基准分别为-9.51%/-9.76%，5.58%/4.33%，业绩比较基准为95%*中证800指数+5%*货币基金指数。中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不完全等同于客户投资该组合策略的账户实际收益，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资组合策略的过往业绩不完全等同于客户投资该组合策略的账户实际收益，不预示其未来表现，投顾机构的其他投资组合策略业绩或为其他投资者创造的收益并不构成业绩表现的保证。同一投顾组合策略可能因存在不同的替代成分基金而造成过往业绩的差异。基金有风险，投资需谨慎。
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