文丨林雨秀 编辑丨杜海
来源丨正经社（ID：zhengjingshe）
（本文约为3100字）
【正经社“银行升级战”观察之10】
过去埋下的雷，贵阳银行还在为之买单。
10月28日晚间，贵阳银行发布的2024年三季度财报显示：2024年前三季度，其实现营收109.37亿元，同比下降4.42%；归母净利润39.70亿元，同比下降6.81%。
又是一份营收净利双降成绩单。这已经连续上演了6个报告期。
正经社分析师注意到，109亿元的营收，其实已经跌回5年前；39亿元的净利润，更是远低于5年前同期的43亿元。
与此同时，今年以来，贵阳银行似乎还成为国家监管部门处罚榜上的“罚单常客”。
2月份，贵阳银行遵义分行由于“虚增存贷款”被罚款35万元，该分行行长助理同时被罚款5万元；
8月份，该分行又因“未履行有关风险管理措施”等三项违规，被罚47万元，两位相关责任人受到处罚；
9月份，情况似乎更糟糕。
先是9月18日一口气“揽获”5张罚单，其中2张涉及贵阳银行旗下两家分行，3张罚单涉及相关人员，原因都是因为内部管理薄弱、贷款管理不到位。
紧接着才过了6天，在9月24日，竟然因为类似的问题再被罚款50万元。
正经社分析师认为，作为中西部首家上市的城商行，贵阳银行频频失速的业绩和应接不暇的罚单只是表象，过去埋下的三个大雷才是它最大的麻烦。
1
高度依赖利差收入，业绩连续下降
从一些传播资讯来看，贵阳银行2024年三季度的成绩单甚为不错。
比如，将“营收同比下降4.42%，归母净利润同比下降6.81%”称为总体平稳；
资产总额7196亿元，比年初增加4.58%，强调自己“继续保持省内第一大法人金融机构的地位”；
对于一系列监管指标的变化，也是作出稳中向好的解读：
不良贷款率1.57%，比年初减少0.02个百分点，远低于监管红线的5%；拨备覆盖率262.53%，比年初减少18.03个百分点；核心一级资本充足率12.43%，比监管指标7.5%高出1.93个百分点......
然而，正经社分析师注意到，如果把近年的财报连起来看，就会发现其间的“报喜不报忧”色彩。
在近6个报告期里，贵阳银行的营收同比增速分别为-3.12%、-5.18%、-3.50%、-2.51%、-4.00%和-4.42%，同期的归母净利润同比增速分别为-2.29%、-2.93%、-8.92%、-3.65%、-7.08%和-6.81%。
营收和净利如此长时间的持续下滑，这在A股的城商行里是很少见的。
如果把时间再拉长点，我们会发现，其实从2022年一季报开始，贵阳银行的扣非净利润就已经显现增长疲态，在2022年中报甚至出现负增长，只不过到了2023年和2024年，这种疲态更加明显而已。
这跟贵阳银行业务单一、高度依赖利差收入脱不了干系。
银行营收的大头是来自利差，通过给储户支付相对低的利率吸纳存款，再把这些存款以相对高的利率放贷出去，两种利率的差额就是利差。
以前人们倾向于贷款做投资时，贷款利率水涨船高，银行躺着赚钱；现在由于人们更倾向于存款，不愿随意贷款，银行只能尽可能地牺牲利差来吸引客户。
贵阳银行遇到的情况当然也不例外，只不过它降得有点厉害。
2024年前三季度，贵阳银行的净息差为1.8%，去年同期为2.14%，下降了0.34%，远超平均水平的0.2%。
贵阳银行的利息净收入，在同期营收的比重基本都保持在80%以上，到了2024年，虽然占比有所下滑，但前三季度依然高达79.28%。
非息收入方面，2024年前三季度，投资收益占比从2023年年底的7.34%上升至14.9%，手续费及佣金净收入也从1.86%上升至2.47%，但显然整体比重还是偏低。
作为对比，城商行里排位靠前的几大城商行的非息收入占比均在30%以上。
所以净息差的持续走低最终也拖累了贵阳银行的营收和净利。
正经社分析师认为，贵阳银行如果不能尽快转型，业务单一、高度依赖利差收入的这颗大雷可能很难完全拆掉。
2
不良贷款率倒数第4，逾期贷款占比倒数第3
更重要的是，除了业务过于单一拖累增长之外，贵阳银行的资产质量其实也隐藏着一颗不小的雷。
2024年前三季度，贵阳银行不良贷款率为1.57%，较2023年年底下降了0.02%。
不过，正经社分析师梳理获悉，三季度17家城商行的不良贷款率基本处于0.66%～1.86%之间，贵阳银行的1.57%高居第4，仅次于郑州银行、兰州银行和西安银行。
从贷款五级分类情况来看，2024年前三季度，次级类和损失类贷款金额分别由2023年年底的23.37亿元、22.16亿元下降至12.63亿元、17.83亿元，两种贷款的占比也小幅下滑。
不好的是，关注类和可疑类贷款金额却出现上升的迹象，由92.64亿元、6.11亿元分别增加到133.31亿元、17.83亿元，相应的，占比也分别提升了1.01%、0.5%。
这里解释一下，在贷款的五级分类里面，除了正常类和关注类之外，余下的三类都属于不良资产。根据2023年7月起施行的《商业银行金融资产风险分类办法》，关注类贷款其实已经产生一些不利的影响，只不过还无伤大雅。
也就是说，贵阳银行的五类贷款里，最让人担心的其实是可疑类贷款的突然增加，毕竟能被划分到这一类，说明这类贷款的债务人的还钱能力很可能出现了问题，对贵阳银行来说，多了一笔坏账的风险。
另外，虽然三季报没有披露详细的贷款结构情况，但从半年报来看，贵阳银行偏好向建筑业、房地产业、批发和零售业的公司贷款，这类贷款在贷款总额的占比接近40%。
具体来看，2024年上半年，建筑业贷款余额为644.25亿元，占贷款总额的18.98%；房地产业贷款余额为417.13亿元，占贷款总额的12.29%；批发和零售业贷款余额402.92亿元，占贷款总额的11.87%。
但由于各种因素的影响，建筑业、批发和零售业的不良率都挺高的，分别为2.23%、4.65%。
一般来说，贷款的不良率高与逾期贷款规模是高度相关的。
从数据来看也确实如此，截至2024年上半年，贵阳银行逾期贷款金额高达100.75亿元，较2023年年底增长了23.5%，在贷款总额的占比接近3%，仅次于西安银行和郑州银行。
正经社分析师认为，如此高比例的逾期贷款规模，真让人不得不对贵阳银行的资产质量产生担忧。
如果再从客户集中度来看，这种担忧或许又会增添几分。
2024年三季度，贵阳银行的单一大客户贷款比率为5.69%，与2023年年底、2022年年底相比，分别增加0.46%、0.09%；最大十家客户贷款比率为38.35%，与2023年年底、2022年年底相比，分别增加2.69%、4.83%。
愈发走高的大客户贷款比率，使得贵阳银行又在17家城商行里“名列前茅”，仅次于西安银行和兰州银行。
只是，把鸡蛋都放在一个篮子里，就真的是好事吗？
3
6年换3任行长，风控问题历时已久
业务结构和资产质量等业务问题背后，是人事动荡。
一方面，自2018年以来，贵阳银行已经送走了三任行长：
先是2018年11月份，推动贵阳银行在2016年完成上市的行长李忠祥，被调任贵阳农商行董事长；
然后就是2018年12月接任行长的罗佳玲，由于任职资格问题不到一年就提出辞职；
再就是2019年从外部空降过来的夏玉琳，只是同样的剧情又上演了，2021年，任职一年多的夏行长又由于各种原因离职了。
目前贵阳银行在任的是2018年以来的第四任行长——盛军。
正经社分析师认为，一把手作为一家企业的“掌舵者”，频繁的变动可能会导致企业内部管理的失序，影响业务连续性和风控连续性，从而影响企业的业绩。
另一方面，拉长时间来看，除了前述的罚单之外，有不少例子说明，一直以来贵阳银行的风险管控意识可能都相对薄弱。
在2005年，贵阳银行第一任行长李隆中就因为违规发放贷款，导致严重坏账，由此锒铛入狱；
在2008年，李隆中接任者王绍文也是因为风险管控意识薄弱，违法签批6000万元的假贷款担保，造成银行重大损失，被免去行长职务。
行长作为银行的一把手，不仅是掌舵者，同时也应该是风险把控的第一人，但如果连他们的风险管控意识都如此薄弱，频频踩雷，那整个银行的风险管控意识，就比较难提高。
这也就难怪在上市的8年里，贵阳银行先后踩雷正威、恒大、中天金融等暴雷企业，涉案债权超过36亿元。
不过，从2021年算起，新任行长盛军（1970年2月出生，贵州思南人）算是暂时“坐稳”了，业务连续性应该会有所好转，而且从他的履历来看，之前主要是在工商银行贵州省分行里负责信贷和投资管理业务，算是风险管控的专业人士。
只是从数据来看，贵阳银行最近几年的风险管控似乎还没有真的得到解决。
至于盛军这位风险管控的“专业”行长，到底能不能拆掉贵阳银行过去多年埋下的三个大雷，我们还需要继续跟踪观察。对此你有什么看法？欢迎评论区留言参与讨论。【《正经社》出品】
CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然
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