四川大决策投顾：增量财政政策拉开序幕建议尊重趋势逢低做多|a股|增量|大盘|财政政策

盘前投资策略

四川大决策投顾核心观点：

增量财政政策拉开序幕建议尊重趋势逢低做多

2024-11-11

行情回顾

国际方面，美股三大指数集体收涨，道指涨0.59%，标普500指数涨0.38%，纳指涨0.09%，均再创历史新高。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌4.74%。WTI原油期货结算价下跌2.67%，报70.43美元/桶；布伦特原油期货结算价下跌2.29%，报73.90美元/桶。COMEX黄金期货下跌0.52%，报2691.7美元/盎司；COMEX白银期货下跌1.35%，报31.425美元/盎司。

A股方面，周五沪深创三大股指高开单边震荡走低，收盘分别下跌0.53%、0.66%和1.24%。盘面迎来分歧，两市个股跌多涨少，涨跌比2221:3046。板块方面，半导体材料和设备、航天装备、光学元件、光刻机/胶、国家大基金持股、军工信息化等涨幅居前，房地产服务、租售同权、稀土、房地产、医疗美容、转基因等跌幅居前。沪深两市全天成交额2.68万亿，创10月10日以来新高，较上个交易日放量1764亿。

周五资金主要流向光刻机板块，驱动因素是：1、11月7日，根据美国半导体行业协会（SIA）最新公布的数据显示，今年第三季度全球半导体销售额为1660亿美元，同比增长23.2%，环比增长10.7%。其中，今年9月全球销售额为553亿美元，较8月的531亿美元增长4.1%。2、中芯国际周四发布第三季度业绩，其中营收156.09亿元，同比增长32.5%；归属于上市公司股东的净利润10.6亿元，同比增长56.4%，国内半导体景气持续上行。3、海关数据统计，2023年国内半导体用光刻机进口金额约87.4亿美元，若供应链实现全国产替代，对应上游零部件市场空间约300亿元，考虑现有存量光刻设备的备件更换，市场空间有望进一步增大。

主力动向

1、大盘成交量

周五上证指数单边成交11079亿元，深成指单边成交15736亿元，两市合计成交2.68万亿元，较前一日放量1764亿元。

沪指周五高开低走，收盘站在3450点上方，热点集中于军工电子、电子化学品、IT服务等板块，量能较前一交易日小幅放大，投资者应把握大盘箱体震荡区间的个股机会，低吸高抛。

2、板块资金进出情况

述（最多18字

从行业板块资金净流入来看，军工电子、电子化学品、IT服务净流入排名前三，光学光电子、其他电源设备、黑色家电等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，证券、房地产、建筑装饰净流出排名前三，软件开发、银行、多元金融等紧随其后。

操作策略

四川大决策投顾认为，上周四A股单边走高，周五高开低走，除了10月8日历史天量的短期技术性压力之外，主要原因是部分资金担忧周五靴子落地的内部政策或不及预期。周五盘后，内部重磅会议靴子落地，12万亿（本次会议批准6万亿元债务限额+从2024年开始，连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元+2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元=12万亿元）的化债总规模确定，增量财政政策相当给力。我们认为，12万亿元的化债总规模，或仅仅只是增量财政政策的开始，12月的ZZJ会议和中央JJ工作会议、以及2025年3月的全国L会，或都是增量政策的落地点。
总体来看，美国大选靴子落地，美联储降息周期延续，内部增量财政政策拉开序幕，中长期继续维持三浪主升的跨年吃饭行情或已经开启的判断，短期回踩不改中期上升趋势走势，故，操作上建议尊重趋势，无惧扰动，逢低做多为主，短期建议避高就低，把握热点轮动节奏。机会方向，建议首选自主可控（半导体产业链+信创产业链+华为产业链）和非银金融两个大方向。

技术面：沪指高开低走，冲高到3500点上方面临前期套牢筹码压力，随后遇阻回落，但目前仍在5日均线上方强势运行。