今天看到了一句很精彩的点评：

（人大会议）超抖音预期，持平游资预期，低于机构预期。鉴于现在机构不是人，所以平均下来是超预期。

重点是这一句：机构不是人，简直就是贴脸骂，而且骂到点了，机构现在对A股就是毫无定价权，一语双关。

有几个数据：

1、10月份个人投资者开户数量创下15年之后历史新高，一共684万户，前两名分别是2015年4月和6月的700万户。

2、根据民生策略团队，用龙虎榜来衡量游资活跃度，当下游资活跃度处于历史极高值水平，且在不断抬高。

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游资活跃并不是坏事，今年很多机构大票也大涨了，有人带头冲锋总是好事。

3、今天下午公布了10月份社融数据，居民短期贷款490亿，处在近四年的最高值。这种宏观预期总不可能借钱去消费了吧？贷款炒股走起来。

4、十月份的新增社融里，代表房贷的居民中长期贷款新增1100亿，9月份新增是2300亿，合计3400亿，这是9月份地产政策放大招后，叠加金九银十的效果。

作为对比，今年517新政后6月份单月新增3200亿，去年也是9月份一线限购放松后单月新增5470亿。

5、10月份企业中长期贷款同比少增50%，使得企业部门今年前十个月新增中长期贷款同比少增2.43万亿，企业部门的信心继续在溜坡。

6、综合今年政府债券的同比多增，地产政策带来的脉冲，以及企业部门的下滑，全社会的债务周期研究处在低谷，是2010年以来的第五次低谷。

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当然影响金融市场的不仅有债务，还有利率（流动性），当下就是利率主导。

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