11月13日|银行承兑汇票贴现利率参考价，资金收紧、贴息费用上涨|央行|承兑汇票|贴息费用

承兑汇票贴现是持票人向银行等金融机构提出申请将票据提前变现，银行等金融机构按票面金额扣去自贴现日至汇票到期日的利息，将剩余金额支付给持票人。

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承兑汇票贴现利率的定价受到多个因素的影响，主要包括：

1、基础资产类型：不同类型的票据（如未贴现的银行承兑、已贴现的电子银行承兑和电子商业承兑）的利率通常参考信用主体在市场上发行的存单或融资券的最新估值。

2、央行政策：央行的再贴现利率直接影响银行的融资成本。如果央行调整再贴现利率，整个票据市场的贴现利率也会随之变化。此外，央行的货币政策（如紧缩或宽松）会影响市场资金的供需状况，从而影响贴现利率。

昨日行情复盘

资金市场动态回顾

昨日，资金面整体呈均衡偏紧态势。早盘国有银行部分融出，隔夜资金利率报价在加权+20bps附近；7天期资金利率在1.80%至1.95%区间，14天期利率在1.85%至2.00%之间，但成交量较少。午后资金面变化不大，隔夜资金利率报价在加权+10bps附近；7天期资金利率在1.75%至1.90%区间。临近尾盘，资金供给保持均衡，各期限利率在加权附近，整体资金面维持均衡态势至收盘。

昨日，央行开展了1255亿元的7天期逆回购操作，当日183亿元逆回购到期，实现单日净投放1072亿元。尽管公开市场操作保持流动性充裕，但市场资金面略显收紧，各期限利率明显上升。税期临近，市场对融资需求逐渐增加，预计后续需关注央行的公开市场操作和大行资金融出情况。

转贴现市场动态

昨日转贴现成交量约为1485亿元，较前一交易日增加约200亿元。市场主要由大行报价主导，整体转贴现利率先降后升，呈现窄幅震荡。早盘大行降价收票，足月国股转贴现利率为0.65%，卖盘跟随调低利率，整体贴现利率小幅走低。由于1季度票源稀少，降幅较大，但随着卖盘逐步增加，部分大行上调报价，转贴现利率震荡企稳。午后市场收口减少，转贴现利率微涨，尾盘足月国股收于0.67%，与前日持平。

低利率刺激了市场的供应活跃度，但随着税期临近，资金趋紧、持票成本上升，买盘收票意愿减弱。短期内市场预计会继续在低位震荡，但长期走势可能会有回升空间。