最近ETF基金很火。随着增量资金借道ETF入市，股票型ETF市场迎来高光时刻。
Wind数据显示：
2004年12月，国内首只ETF成立，募集规模54亿元。
2022年11月，全市场股票型ETF首次突破万亿大关，用时近18年。
今年7月末，突破两万亿元，用时1年8个月。
今年10月初，突破三万亿元，用时仅2个多月。
股票型ETF基金规模和数量
数据来源：Wind；
统计区间20041230-20241112
与传统的开放式基金相比，股票型ETF有几大特点：
1）交易便捷度高，可以像股票一样快速买入和卖出，在高波动市场中，满足了部分投资者的交易需求。
2）清晰透明，可以按照自己对市场的看法买入相关的行业和主题ETF。比如说医药、芯片、半导体、新能源车等等，都有相关的ETF主题基金。
3）产品创新多，包括核心宽基、细分赛道、全球股市和大宗商品等领域，都有ETF产品涉及。
4）费率相对更低廉。
ETF是投资者参与股市交易的良好工具。目前全市场有800多只股票型ETF，除了交易价值外（通过买卖价差赚收益），ETF产品本质上也是基金产品，长期持有价值也是值得参考的重要因素。
通过ETF布局具有长期发展潜力的方向，捕捉相关上市公司发展红利，或是不错选择。
央企ESG领域，就是资本市场值得关注的领域之一。
ESG
Environmental 环境
Social 社会
Governance 治理
ESG不是传统的财务指标，但随着多年的普及和推广，逐渐成为评估企业经营的重要指标，也被看作企业的“第二张财报”。
从企业特征角度看，ESG表现较好、得分高的企业，往往实力雄厚，竞争力强，且注重社会责任、可持续发展和股东回报。
当前全球ESG投资规模不断扩张，ESG投资理念逐渐成为全球投资者的共识，从外资对A股持股情况来看，ESG评级越高，外资持股比例（以沪深股通作为代表）中位数越高。
沪深股通持股占比在各ESG评分分组中的中位数
数据来源：Wind、申万宏源研究；截至20241108
央企是ESG实践中的先行者、示范者。
早在2008年，国资委就开始持续推动央企ESG的建设。央企的ESG之路，已经走过十七个年头。
最近在第七届中国企业论坛上，国务院国资委社会责任局有关负责人介绍，截至2024年9月底，央企集团控股的上市公司ESG报告披露率达99.6%，其中82家央企集团控股上市公司ESG报告覆盖率达百分之百。
从ESG得分来看，央企上市公司高于全A整体水平，ESG建设成效显著。
不同类型上市公司ESG平均得分
2021-2023年
数据来源：Wind，中证指数公司，融通基金整理。
央企积极践行ESG，已经收到了正反馈。前期ESG投入带来的效率增长、成本下降、相关产出增加等，已对央企财务绩效产生显著的推动作用。
从ROE（净资产收益率）表现来看，Wind数据显示，2023年及2024年一季度央企控股上市公司的年化ROE均为9.0%，分别高于同期A股整体的8.0%、7.9%。
聚焦“央企+ESG”，融通中证诚通央企ESG ETF正在发行。
该基金是A股首只央企ESG主题ETF，跟踪中证诚通央企ESG指数。
根据中证指数公司官网公布的《中证诚通央企ESG指数编制方案》，该指数从国务院国资委下属央企上市公司中选取中证ESG评价三个维度计算综合得分最高的50只央企上市公司证券作为指数样本，以反映注重环境保护、积极回馈社会、公司治理优良、践行高质量发展理念的央企上市公司证券整体表现。
1、历史表现硬核
从指数的收益性来看，中证诚通央企ESG指数历史表现超越了同期其他ESG主题指数。
Wind数据显示，截至2023年末，从过去3年、过去5年的收益看，中证诚通央企ESG指数均表现较好；今年前三季度，该指数的表现（+22.75%）也领先于其他ESG主题指数。
数据来源：Wind，截至20240930，融通基金整理；中证诚通央企ESG指数2019-2023年年度表现分别为28.08%、18.06%、20.78%、-12.86%、0.97%；2024年上半年上涨12.82%
且2019-2023年这5年里，该指数年度正收益的次数达4次。
中证诚通央企ESG指数表现
数据来源：Wind
2、成分股重视提升股东回报
10月18日，央行联合金融监管总局、证监会发布《关于设立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》，设立股票回购增持再贷款，激励引导金融机构向符合条件的上市公司和主要股东提供贷款，支持其回购和增持上市公司股票。
据国泰君安统计，在中证诚通央企ESG指数成分股中，近期已有五只成分股公告完成股票回购，合计权重占14.6%；另有多家成分股公司披露了回购进展。
中证诚通央企ESG指数成分股
数据来源：中证指数公司、Wind；截至20240930。以上个股不代表融通基金旗下基金的投资标的，个股历史走势并不代表未来业绩。投资有风险，须谨慎。
3、或具备较高风险收益比
Wind数据显示，截至2024年9月30日，自2016年12月30日指数基日以来，中证诚通央企ESG指数的累计收益（58.65%）显著高于沪深300（21.38%）、央企综指（12.1%，代表央企上市公司整体），且最大回撤相对较小，或具备较高的风险收益比。
数据来源：Wind，截至20240930
4、高盈利、低估值特征明显
从盈利角度看，截至今年9月30日，2016年以来该指数平均ROE接近10%，指数的高盈利性为指数追求中长期稳健回报提供了坚实的基本面支撑。
中证诚通央企ESG指数年度净资产收益率（ROE）
数据来源：Wind
从指数估值的角度看，Wind数据显示，截至今年9月30日，当前指数PE(TTM)仅为14倍，大幅低于指数的历史均值26倍PE(TTM)。
与同期万得全A（18.45倍）、上证指数（14.68倍）、深成指（25.39倍）、创业板指（33.22倍）等A股主要宽基指数相比，估值亦相对较低。
中证诚通央企ESG指数估值
数据来源：Wind；截至20240930
5、高分红特征或有望延续
从股息率的角度看，截至今年9月30日，中证诚通央企ESG指数为3.55%，显著高于A股主要宽基指数。而且随着政策与监管对现金分红持续关注，指数股息收益有望持续提升，指数具备长期高分红的特性。
A股主要宽基指数股息率（近12个月）
数据来源：Wind；截至20240930
6、行业分布均衡
涵盖多个国民经济重要领域
截至2024年9月30日，中证诚通央企ESG指数覆盖18个中信一级行业和30个中信二级行业，分布较为广泛，覆盖多个国民经济重要领域。
数据来源：Wind；截至20240930
参考资料
国泰君安《优质央企”与“ESG”双轮驱动，震荡行情的配置优选》20241030
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
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