作者|深水财经社 冰火

距离上一次筹划实控权变更失利不足10个月，江阴这家上市公司又要“卖壳”了。

11月13日晚间，宝利国际(300135)公告，收到控股股东、实控人周德洪及其一致行动人周秀凤的通知，正在筹划股份转让事宜，预计占总股本22.57%，交易对手方为池州投科股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

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宝利国际在公告中表示，如交易顺利进行，将导致公司控制权变更。公司股票自11月14日上午开市起停牌，预计停牌不超过2个交易日。

据公告披露，目前，周秀凤持有的3556万股处于质押状态，占公司总股本3.86%，占周秀凤持股81.62%。为配合转让过户，周秀凤将尽快办理解质押手续。三季报显示，截至今年9月末，周德洪及周秀凤持股合计占总股本35.38%。

年报显示，宝利国际是一家典型的家族企业，周德洪与周秀凤是夫妻关系，目前两人未在公司任职，但儿子周文彬任公司董事长、总经理，女儿周文婷任公司副董事长。

值得关注的是，2018年5月，周德洪曾遭到其侄女周士芳公开举报，2021年11月，周德洪因犯单位行贿罪，被判刑二年六个月，并处罚金50万元。

周德洪入狱之后，主营沥青业务和通航业务的宝利国际，业绩一蹶不振，2021年~2023年连亏三年，公司归属净利润分别亏损7352万元、1.72亿元、4468万元；今年前三季，虽然归属净利润扭亏为盈，但扣非净利润依然亏损2614万元。

对于亏损原因，公司曾表示，受制于道路建设开工率不足以及通胀导致成本上涨等，沥青业务承压，此外部分客户经营恶化，对应收款项及相关资产计提减值。

俗话说，穷则思变。自去年以来，宝利国际已先后两次筹划控制权变更，第一次是在2023年2月，第二次是在2024年2月，但均告失败。

值得注意的是，今年9月证监会发布的“并购六条”，支持跨行业并购，A股并购重组热潮再起，目前已有120多家A股公司对外披露了资产重组并购事项。而像宝利国际这样此前曾多次筹划过控制权变更的公司，再次“卖壳”意愿相对更高。

那么，本次“接盘侠”池州投科究竟什么来头？

天眼查显示，池州投科于2024年9月成立，注册资本7.6亿元，合伙人之一为池州产业基金，出资比例99.855%。池州产业基金是池州新兴产业投资集团的全资子公司，后者又是池州市投资控股集团的全资子公司，最终实控人为池州市国资委。

其实，对于投资者来说，更关心池州国资能否拯救宝利国际？

引入国资的好处显而易见，最直观的就是资金纾困。资金输血有效降低上市公司资产负债率；同时拥有国资背书，将有效降低融资成本，优化财务结构，提升抗风险能力。

近年来，被誉为“中国最牛风投”的同省合肥国资，实现了名利双收。但池州国资是首次主动出手A股公司，其目前控制的A公司仅九华旅游（603199）一家，也是由省属划转市属而来。这意味着，池州国资运作A股上市公司的经验很少。

其实，国资入主不是简单的资金纾困，其如何平衡各方利益、释放民企活力、促进产业协同？这才是对池州国资真正的考验。

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