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很少提大宗商品，因为不懂。黄金、石油这类商品走势，是独立分析师天天琢磨都会打脸的品种。

黄金在这两年养出了不败神话，只是近期，金价走势罕见地凌厉，向下！

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从高位下跌超过9%！这苦了最近刚刚追涨进去的大笔国内资金，三只主力黄金ETF，粗略统计套住了超过50亿！

从房市、股市到金市，大家脑中似乎都有一个追涨的执念。

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好在我们的黄金ETF都是挂钩上海金的现价，而由于汇率因素，跌幅比纽约金要小。

其实很多投黄金的，也是怕财政放水之后货币贬值，而且不是老美要降息利好贵金属么？但是没想到美元升值周期来了，黄金跌得比人民币快得多。

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什么人在投黄金ETF？从半年报来看，基本还是散户多。

注意这里联接基金占了46%的份额，这个品种都是支付宝这种基金平台投的，差不多就是小投资者了。

前面一波追涨，套的人难受了。

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黄金有相当长时间摆脱了美元桎梏，但现在美元太强了拗不过，而且长期看还是逆相关。

现在美元指数107，而2022年加息周期最强的时候出现过114.7的20年高位。而现在要接近那个位置，几乎不太可能，毕竟大体处于降息周期。

川普上台后，美元资本预期加速回流，影响的不只是黄金，对我们港股、A股、国债都有影响。

黄金背后博弈逻辑太复杂了，机构分析师继续看好，但还是请各位注意这个变化吧！

太明显的投资逻辑往往有背后一面，追涨杀跌这个，下次慎重！