10月18日，光伏行业协会官方微信号发布标题为《光伏组件当前成本分析：低于成本投标中标涉嫌违法！》的文章，并表示，0.68元/瓦的成本，已经是当前光伏行业优秀企业在保证产品质量前提下的最低成本，低于成本投标中标；市场对光伏行业迎来更加严格的供给侧约束的预期不断走强，带动指数快速上涨。

对于光伏产业而言，供给侧约束意味着什么？对行业的影响能否持续呢？

为了回答这些问题，我们要先明确当前光伏产业面临着怎样的问题。

2024年二季度光伏设备（申万）板块净利润TTM同比增速进一步下滑至-82%，ROE(TTM)也快速下滑至4%。全行业普遍面临大幅亏损，经营压力快速加大。造成大幅亏损的主要原因是供需的错配，当前稳步增长的需求并不能很好地消化大部分的产能，因而造成了产品价格的大幅承压，也是光伏产业股价快速回落的主要原因之一。

复盘历史，2016年开始的钢铁供给侧改革有效地缩减了粗钢产能，并帮助钢企盈利快速回到正常水平。2016年11月，发改委发布《关于坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能 打击“地条钢”规范建设生产经营秩序的补充通知》，明确在2017年6月30日前全面去除地条钢，多部门合力打击“地条钢”。2017年粗钢产量出现了显著回落，钢企单吨净利也从2017年开始出现了明显改善。

据光伏协会相关文章介绍，减少恶性竞争或成为本次光伏供给侧约束的主要抓手之一。一方面，产业内公司对降低开工率挺价已有较强烈的意愿，硅料价格近月来保持稳定也是得益于此；另一方面，尽力避免亏损订单或将帮助行业产品价格更快恢复至盈利水平。

最新公布的中节能1.35GW光伏组件年度招投标价格总体有较大幅度上涨。除个别两家厂商的报价略低于0.68元/瓦的“协会建议底价”外，绝大部分（超过10家）投标光伏企业的报价均大于等于0.68元/瓦。从投标价格上涨的现象来看，意味着此前中国光伏行业协会的“底价”呼吁正在奏效。

总的来说，光伏供需错配已经引起了社会各界的广泛关注，在需求稳步增长的背景下，供给侧的约束优化有望驱动板块景气度显著改善。

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