来源：综合每日经济新闻、第一财经
知名连锁便利店巨头7-11母公司Seven & i Holdings日前在东京证券交易所暂停交易，该公司称收到来自创始人伊藤家族的非约束性收购提案。这一举措被业界认为是7-11的“收购保卫战”，旨在不让7-11被加拿大便利店巨头Alimentation Couche-Tard Inc.（下称“ACT”）收购。
8月，Seven & i Holdings发布公告表示，确认已收到ACT关于收购公司所有已发行股份的不具约束力的初步提案。但Seven & i Holdings随后回绝了ACT开出的报价，在Seven & i Holdings看来，这一收购要约“严重低估了”公司价值。
公开信息显示，今年9月，ACT对Seven & i Holdings加大收购攻势并发出要约，收购价格为每股18.19美元、总值7.2万亿日元（约470亿美元）。之后Seven & i Holdings方面没有公开发表言论。7-11目前在全球拥有超过8.5万家门店。ACT公司在全球经营着超过1.6万家便利店。
“被拒绝后，看来ACT并不打算放弃，从Seven & i Holdings的角度来说，如果实在不愿意出售的话，那就需要有其他接盘者来加入，以制衡ACT，至于此次的非约束性收购提案，有市场消息称著名的伊藤忠商事也有可能作为合作伙伴参与其中，这相当于伊藤家族与全家便利店的母公司伊藤忠商事联手，一起来制衡ACT的收购。”有接近人士透露。
Seven&i最新财季净利润骤降49%
此次公告称，Seven&i公司董事会成立了一个董事会特别委员会，由独立外部董事组成，由董事会主席Stephen Hayes Dacus领导，审查该提案，之后将向ACT作出回应。目前董事会和特别委员会都没有决定接受或拒绝ACT的提议，与ACT进行讨论或寻求任何替代交易。公司决定或有披露事项时，将及时公告。
据公开报道，ACT在过去两年中，已经接触Seven&i并尝试讨论交易事宜。
公开资料显示，ACT的业务遍及31个国家和地区，门店数超过1.67万家，主要以Couche-Tard和Circle K两大便利店品牌为主。2020年，Couche-Tard首次进军亚洲市场，收购了Circle K HK的香港分店，不过目前门店还未开到内地。截至8月19日，Alimentation Couche-Tard在多伦多证券交易所的市值约为585亿美元。
财报显示，在北美地区，Seven&i在2020年8月以210亿美元完成了对美国加油站集团的便利店品牌Speedway的收购。在此之后，7-Eleven在美国和加拿大的门店总数达到约1.4万家。在全球范围内，7-Eleven在19个国家运营有8.5万家便利店，该公司计划在2030年前扩大到在30个国家和地区开10万家店。
7-Eleven便利店最初在美国创立，其前身是1927年成立的南大陆制冰公司。1973年，日本的伊藤洋华堂公司（Ito Yokado）获得了7-Eleven在日本的发展权，随后在1974年开设了日本第一家7-Eleven便利店。到了1991年，美国的南方公司（Southland Corporation）经历了财务危机，伊藤洋华堂趁机购买了这家公司的大部分股份，从而控制了7-Eleven品牌。2005年，伊藤洋华堂成立了新控股公司Seven&i Holdings，统一管理伊藤洋华堂、美国7-Eleven INC.及7-Eleven Japan，进一步巩固了对7-Eleven品牌的控制。
Seven&i最新财报（2024年3月1日至5月31日）显示，该季度Seven&i净利润下降49%，至213.9亿日元，远低于分析师平均预期的417.3亿日元。
公司表示，日本人口减少，少子老龄化趋势加剧、物价上涨及实际工资下降、消费两极分化等一直是7-Eleven在面临的问题，公司也试图扩充市场需要的品类、提供新的购物体验，以提高顾客到店消费频率，但从财报来看，结果不尽如人意。
财报中同样提及，北美市场消费两极分化加剧，中低收入阶层对消费更加慎重，也影响了业绩。
收购与否并不影响中国7-Eleven门店
当下便利店行业的发展远不到天花板。从近几年的发展来看，全球便利店行业增长平稳，受到电商的冲击比较有限，便利店需求旺盛。
据中商产业研究院的报告，全球便利店市场规模在2024年将达到12555亿美元，到2028年，这一数字将进一步增至18222亿美元。
7-Eleven在中国的运营相对分散。华南地区的业务由牛奶国际负责运营，上海地区的业务由统一超商负责运营，而其他地区的业务则是由日本7-Eleven以合资或独资模式运营。
“在中国市场的3000多家7-11门店中，有90%以上都是以省级区域授权模式开设的，这个模式是建立在区域授权的合同关系上的，而不是建立在股权控制关系上的。所以，无论日本7-11日本母公司Seven & i Holdings的股权有何变动，这些区域授权的合同关系不会变更。因为区域授权的合同至少都在10年以上，而且被授权方都是在省内有一定实力的中国企业。所以Seven & i Holdings的股权变化基本不会对中国市场的7-11门店有太大影响。”
在2023年中国便利店TOP100榜单中，7-11排在第七位，共有3906家门店，排在前六位的依次是美宜佳、易捷、昆仑好客、天福、罗森和芙蓉兴盛，前三名的门店数量均超过1万家。
国内便利店品牌在前几年增长趋势迅猛。但中国商业联合会专家委员会委员、北京商业经济学会常务副会长赖阳认为，前些年便利店的业态在国内快速展开，背后的主因是资本驱动。“资本愿意先把规模做起来。所以前几年的便利店发展很迅速，但这样的规模扩张不是以盈利为基础。那到投资回报难度比较大的时候，这种资本驱动的模式就可能崩盘。所以，中国近几年有好几个便利店品牌已经在收缩了。”
有业内人士透露，目前一家便利店如果要保本，单店每日营业额需要至少在5500元到6000元，至于能否达到该数字，要看门店的位置、客单价、客流量等多个元素，对于部分门店而言，这个要达到该数字还是有一定难度的。
就目前中国便利店的形态而言，行业专家认为，国内便利店发展更像是“超市”的缩小版，但在全球市场中，便利店这个业态之所以可以在与商品售价更为低廉的杂货店、小超市等业态的竞争中没有被淘汰，靠的是独特的选品与定位。
“便利店的消费者基本在消费‘时尚’。7-Eleven在日本往往是年轻男孩女孩的时尚风向标。无论是零食还是生活用品，便利店的选品往往是具备设计性、独特性和创新性的，这也是国内便利店品牌未来发展、改进的方向。”赖阳表示。
上海交大继续教育学院客座教授、资深便利店行业专家林鑫则表示，国内便利店需要在规模做起来的同时，需要思考如何提升效益。“数字化会是一个加持因素。但并非全部，目前国内便利店在商品管理上达到了一定水平，但在运营管理上还有很大的提升空间。”
就未来发展来看，赖阳认为，便利店与消费者的收入水平和消费理念有很大关系。因此，赖阳认为，中国便利店市场的高速增长时期还没到来。
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