【供应端原生铅生产平稳，再生铅部分厂受环保检查，消费端好转但库存上升，沪铅走势震荡】现货方面，LME铅现货升水为-37.38美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一下降125元/吨至16825元/吨，各地铅现货升贴水有涨有平。铅精废价差等持平。 期货方面，11月14日沪铅主力合约开于17140元/吨，收于16905元/吨，较前一跌255元/吨，全天成交66623手，持仓减少。夜盘收于16790元/吨，较昨日午后收盘跌115元/吨。 库存方面，截至11月14日，SMM铅锭库存总量为8.43万吨，较上周同期增加0.65万吨。LME铅库存为185625吨，较上一减少500吨。 供应方面，原生铅企业生产相对稳定，安徽部分再生铅企业复产受阻。消费方面，铅蓄电池市场消费相对平稳，部分企业电池订单略有回落，年末下游企业季节性备库，工厂生产稳中小升。 策略为单边中性，套利中性。风险包括国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。