环保行业的反思与重塑：去土建化|土建工程|大型工程|环保行业|青山

当行业基础设施达到饱和，土建红利逐渐消退，真正的问题开始显现：高速增长背后的护城河并不深厚，技术和创新的短板也随之暴露。今年9月，一位接受青山研究院采访的60后环保上市公司创始人提到：“企业似乎忽视了一个简单的道理——仅靠大型工程，无法支撑持久的未来。”如今的市场，已不再是比拼谁能建设更多污水处理厂或更长的管网。时代的需求发生了转变，环保行业的竞争焦点正从土建工程转向技术和深度服务。在青山研究院的调研中，我们强烈感受到，那些曾依赖大型工程生存的公司，正面临前所未有的困境。增长放缓、项目稀缺，曾经的辉煌岁月如今被迷茫和焦虑所取代。随之而来的是一场艰难的“去土建化”浪潮。在这场浪潮中，环保企业面临着怎样的具体挑战，同时行业又在经历怎样的演变？

大红利与浅护城河

在土建主导的“黄金时代”过去的十几年里，中国的环保行业仿佛驶入了快车道，尤其是在以“显著土建性质”为特征的项目推动下，企业看似风光无限。这一模式不仅带来了行业的快速扩展，还让许多企业在短时间内获得了丰厚的利润。大量基建类央企和民企纷纷涌入环保市场，凭借扎实的工程经验和强大的资源整合能力，迅速占领市场份额。依赖于土建工程的大规模扩展，这些企业迎来了所谓的“黄金时代”，在短期内实现了可观的经济回报。土建的吸引力不容小觑——项目规模大、见效快。只需赢得几个大型污水处理厂或土壤修复项目，企业便能迅速扩展业务版图。地方政府积极推动基础设施建设，加上国家政策的支持，使得土建主导的模式成为当时行业的主流。无论是污水处理厂建设，还是黑臭水体治理、土壤修复项目，都在短时间内带来了巨大的市场机会。企业轻松进入，快速获得回报，红利似乎取之不尽。然而，这种“大红利”背后却隐藏着“浅护城河”的隐患。表面上看，行业通过土建项目实现了快速增长，但随着基础设施建设逐步饱和，问题开始显露。污水处理厂、垃圾焚烧厂、土壤修复工程（商业模式成熟的）相继完成，新大项目变得稀缺，环保企业的增长也随之放缓。此时，大家意识到，原本依赖的土建模式，已无法支撑其长期发展。另一个瓶颈则是对技术的轻视。在“土建主导”的发展模式下，许多企业将精力集中在规模扩展上，而忽视了技术创新和技术积累的重要性。

一个不得不承认的事实是，环保行业过去十几年的高速扩张，让我们形成了惯性，这致使许多企业依然沉迷于旧战场，以为通过基础设施建设就能持续攫取利润。

然而，基础设施的饱和让这一曾经黄金的增长模式变得脆弱，许多公司还在围绕旧战场厮杀，却未曾意识到，环保行业的“新战场”已经悄然形成，去土建化的趋势已势不可挡。

在去土建化的大势之下，行业不可避免地遭遇了阵痛期。过去依赖大规模土建项目的高速扩张模式正在逐步退出历史舞台，企业的营收和增长开始出现显著下滑，整个行业陷入了前所未有的困境。

这种阵痛主要体现在两个方面：企业的增长放缓，以及战略方向上的迷茫。

首先，企业增长放缓的问题在近两年的行业财报中表现得尤为明显。根据130多家环保上市公司的财报，土建项目的减少导致了超过六成企业营收已出现或将出现断崖式下跌，尤其是在过去主要依赖基础设施建设的污水处理、土壤修复等领域，增长乏力的现象格外突出。

许多企业发现，新项目的数量大幅下降，而老项目的维护并不足以支撑公司原有的收入水平。在行业发展快速的黄金时期，企业习惯了依靠拿项目、建工程来实现营收增长，但如今随着基础设施的饱和，土建红利几乎枯竭，导致许多企业不得不直面增长危机。

青山研究院在对行业的深入调研中也发现，不仅是上市公司，中小环保企业同样深受其苦。过去，这些企业凭借快速承接土建项目生存，并享受着政策红利和资本推动带来的高增长。

然而，去土建化的浪潮让这些中小企业首当其冲，土建项目骤减的同时，新的业务模式尚未成型，导致这些企业难以找到新的增长点。部分企业因为无法维持正常运营，被迫裁员甚至关停。行业内普遍的增长放缓，反映出去土建化对企业经营模式的根本性挑战。

其次，战略迷茫期也随之而来。在过去的十几年间，环保企业的战略核心相对清晰——拿项目、建工程是大多数企业的盈利模式。

然而，随着以土建为核心的传统工程市场的萎缩，企业发现，过去依赖的商业模式已经难以维系，但未来的新方向尚未明确。很多企业对转型的具体路径感到迷茫。去土建化的趋势虽已明确，但企业转向何种业务模式才能确保长期竞争力，却并不清楚。

这种战略迷茫体现在几个方面。首先，许多环保企业没有足够的技术积累，过去对技术研发的投入有限，使得它们在从土建主导的业务模式转向技术驱动型业务时面临巨大挑战。

比如，某些企业试图进入更高技术含量的污水深度处理、废气治理领域，但由于缺乏技术沉淀，无法快速进入市场。其次，企业对如何提升服务的附加值感到困惑。