金属加工机床包含金属切削机床和金属成形机床。其中，金属切削机床代表着相对高端的技术，是大部分A股公司的主营产品，也是MIR睿工业关注的主要目标市场。
近三年金属加工机床发展整体表现都比较平稳，金切机床与金属加工机床增长趋势大致相同，但在2023年出现了一些波动，金属成形机床占比有所提升，反之金属切削机床市场出现了同比-15%的大幅下滑，是自2019年以来最大跌幅。
2015-2023年中国目标数控金切机床市场规模（亿元）
说明：中国本土、数控金切机床（不含出口、不含非数控、不含成形/特种机床）
总体来看，有以下两点原因：
① 中国经济进入缓慢增长时代，尤其是制造业正在经历从高速发展到高质量发展的转型，很多行业都在缩小产能；
② 汽车、3C电子、工程机械等行业下降严重，没有强劲的新行业提供增长支持。
目前金切机床行业正处于底部回升阶段，需求下行的阵痛期或比以往持续周期更长。
01
2024年中国金切机床市场或将持续下滑
根据MIR 睿工业调研，2024年第三季度金属切削机床市场规模约为117.2亿元，同比下滑4.4%，环比下滑3.4%，行业淡季叠加整体经济形势不乐观。
总体来看，主要有以下几方面原因：
1）从订单情况来看：2024年Q1季度末期及Q2季度初期，新增订单量明显有所增加，但是在6月份急转直下，再次回到去年下半年的冷淡状态。2023年Q3整体来看，订单分布比较平均，淡季背景下没有亮眼的表现。
2）从整体市场来看：在国家消费相关政策刺激下，居民消费意愿有一定的回暖，但传导到机床行业仍然需要时间。目前，机床下游客户对购买设备方面仍持谨慎态度。
3）从月度情况来看：大部分厂商销售情况仅在3-4月较为乐观。
4）从厂商端来看：从2024年Q3机床厂商业绩表现来看，个别行业已处于复苏阶段，虽整体行业仍处于下滑区间，但下滑幅度得到了有效控制。
2024年中国机床市场展望
从2024年机床厂商前三季度表现来看，订单不足、客户投资意愿低迷的现象仍在持续，整体市场规模面临着下行压力。从全年角度来看，前三季度长期处于下滑状态，虽第四季度有望重返上涨区间，但对全年意义不大。
虽然2024年上半年国家对内需的刺激成效有限，但从第三季度开始，国家开始进行更大规模的消费刺激，预计汽车、家电、消费电子行业都将从中受益，长期看对机床行业有积极意义。
02
中国金切机床出口增速明显增长
近五年出口CAGR达30%
2024年，从中国金切机床市场整体表现来看，主要有两大方面的变化，其一是行业洗牌加速，其二是出口增速明显增长。
从整体出口表现来看，2023年中国金切机床出口额达到119.5亿元，且2019年~2023年近五年的复合增长率达30%，预计2024年出口额将达到150亿元，2025年数字还将持续增高。
根据一些上市公司的财报可以看出，在过去的两三年里面，其出口业务对于整个业绩的增量贡献非常大，比如头部厂商海天、纽威等。
2019~2025E年中国数控金切机床出口情况-金额（亿元）
2023年，在出口的主要国家中，俄罗斯为出口增速第一大需求国。受俄乌冲突影响，欧美对俄罗斯进行了大规模的机床销售限制。俄罗斯为寻求新的出路，转向从中国进口所需机床，带动了中国对俄罗斯机床出口业务的快速增长，目前国内多家机床上市企业都在加大对俄罗斯出口业务的关注度。
除此之外，越南、泰国等东南亚国家受产业转移带动，制造业规模持续增长，在新建工厂的红利的加持下，对机床的需求持续增加，也是中国金切机床主要的出口目标国家。
中国数控金切机床出口情况
从出口机型来看，当前出口金切机床主要集中在中低端市场，产品多以立加、车床为主，出口的产品附加值较低，但高端机型的比重正在逐渐增加。
03
行业洗牌加速
中国机床国产化率持续提升
近年来，整体金属切削机床市场的竞争格局正在经历微妙的变化。受市场波动影响，整体机床行业面临需求下降和价格竞争的双重压力，头部厂商市场集中度提升1%，行业洗牌持续进行。
一方面，在高质量发展模式下，客户对于产品的性能要求更加苛刻，规模小的厂商受到了更大的挑战，市场规模进一步萎缩。
另一方面，在国内竞争日益激烈的背景下，中小型厂商的利润得不到保证，行业内资源和优势更加集中在少数大型企业手中，所以近几年行业淘汰速度加快，整体市场集中度进一步提升。
2022-2023年中国金切机床TOP5厂商市场集中度
从全球竞争格局来看，TOP10 厂商中仍然没有国产厂商，其中，日系、德系厂商仍然主导全球机床市场。
2015-2024E 年中国金属切削机床行业国产化率
除了市场集中度进一步提升，自2020年以来，中国机床的国产化率也有显著的提升，其中2020年增长速度最快，较2019年提升了4个百分点。根据MIR DATABANK数据统计，截至2023年，中国机床的国产化率已提升至55%。
预计未来随着国产企业的发展和外资企业本土化率的增长，国产化率会持续提升。
从进口情况来看，2023年中国金切机床进口出现大幅下滑，其中日本是中国进口机床的主要来源国家，也是下滑幅度最大的国家，德国、瑞士、意大利等国家下滑幅度较小。
04
中国五轴机床市场表现及竞争格局
五轴机床是近几年发展最快的机型之一，其下游应用主要集中在航空航天（不含军工）、模具和汽车行业，并且在部分应用场景下有较强的国产替代需求。通过近两年国产五轴厂商的表现来看，已经能够预见国产厂商在未来市场中的广阔前景和发展潜力。
2023年五轴机床竞争格局（按销售额）
同时五轴机床国产化率也将逐年提升，在内需减少的大环境下，以北京精雕、科德、拓璞为代表的内资厂商2023年业绩均实现增长，已然是五轴市场中的佼佼者。
2023-2028E 五轴整体市场规模预测-金额
根据MIR DATABANK预计，未来五年内五轴市场规模将持续增长，整体复合增长率预计将达到14%左右，高于金切机床市场的复合增长率。
05
中国金切机床未来趋势及下游表现分析
金属切削机床周期性变动特征极为显著，通常表现为每10年一个大周期，3-4年一个小周期，2023、2024年处于大周期换机潮的末尾，波动周期的起点。根据目前的订单情况来看，2024年下半年需求虽有回暖但仍不及预期，预计全年将下滑6.1%左右。
从过去二十年的周期来看，2001-2011年市场处于上行周期，2011-2019则处于一个比较大的下行周期。从机床的使用年限来看，MIR预计未来十年国内市场将进入一个新的上行周期。在2024年-2028年，市场复合增长率预计将达到2%左右。受国内需求不振、制造业转移、国际冲突等多种因素影响，使国内机床企业出海步伐加快，未来出口或将成为机床企业市场增长的重要手段之一。目前海外市场已成为机床企业拓展业务的重要战略方向。
未来五年中国机床市场展望
展望未来两年，新能源汽车行业将保持较大需求量，高端的航空航天以及半导体这类新兴行业发展势头相对较好，行业规模将逐步扩大。
新能源：
关键词：新能源汽车热度降低，但未来需求量仍然巨大
2018-2024E中国新能源汽车行业数控金切机床市场容量预测
2024年新能源汽车延续稳定的增长，传统燃油车市场份额进一步收缩，行业内卷带来了更好的技术和更高的性价比。今年8、9月份新能源汽车的月度销量已经超过燃油车，燃油车被取代的趋势更加明显。预计未来新能源汽车销量占比将持续大于燃油车，两者在汽车行业的实际需求量已经彻底逆转，短期内仍有增量空间。
机会点：由于新能源汽车零部件一体化程度高，机加工部分减少，金切机床在新能源汽车行业应用场景受限。在经历了新能源车企的需求迅速上涨与下滑后，目前新能源汽车行业对机床的需求逐渐趋于平稳，预计未来将长期保持平稳状态。
半导体：
半导体行业机床机会，集中于设备零部件加工
2018-2026E半导体行业机床市场规模
近年来，我国半导体产业链不断完善，国内半导体设备制造业技术水平的不断提高，国产替代空间巨大。目前全球半导体产业正向中国大陆加速转移，预计未来几年我国半导体设备行业仍将保持高速增长。
机会点：半导体复苏趋势愈发明显，而设备领域又起到至关重要的作用，在当下国产化率还不足25%的背景下，设备领域的市场潜力巨大，值得重点布局，机床需求有较大的增长潜能。国内的零部件公司目前体量相对较小，未来还有较大的产能提升空间。
航空航天：
关键词：航空航天受宏观波动影响小
2018-2026E中国航空航天机床市场规模
当前航空业已经基本完成疫情影响带来的市场规模下滑的修复。作为战略性行业，航空业长期受到政府支持，随着国产大飞机的不断进步发展，将长期推动机床行业规模与技术发展；航天业随着“十四五”规划的实施和中国航天发展战略的推进，航天装备将继续保持快速增长。
机会点：一方面，航空航天领域对机床精度、稳定性有较高的要求；另一方面，航空航天业有诸多专机和特殊应用。当前，国产机床在这两方面与外资品牌仍有一定差距，这些差距是国产机床未来主要发展方向与国产替代的重要战略标的。
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